俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)之下，全球股市受到?jīng)_擊。有著“新興市場(chǎng)投資教父”之稱(chēng)的馬克·墨比爾斯（Mark Mobius）近期在接受電視采訪時(shí)表示，在地緣政治風(fēng)險(xiǎn)不斷升溫下，投資中國(guó)股市將有巨大的機(jī)會(huì)。未來(lái)俄羅斯經(jīng)濟(jì)將加大與中國(guó)的貿(mào)易合作，而中國(guó)股市、黃金以及其他新興市場(chǎng)股票將是較為穩(wěn)定的投資。
墨比爾斯表示，由于監(jiān)管、房地產(chǎn)等因素，中國(guó)股市在過(guò)去一年里表現(xiàn)不佳。但是，隨著中國(guó)已開(kāi)始穩(wěn)增長(zhǎng)，相信中國(guó)股市未來(lái)將大幅受益。他認(rèn)為，中國(guó)股市的弱勢(shì)不會(huì)持續(xù)太久，而且市場(chǎng)有很大的機(jī)會(huì)。
墨比爾斯還在采訪中提到，雖然有很多人近日想抄底俄羅斯股票，但從短期來(lái)是不可取的，至少在一年內(nèi)并不明智。歐美國(guó)家不斷加大對(duì)俄羅斯的制裁力度，沒(méi)有銀行愿意成為俄羅斯證券的托管人，這意味著投資者可能無(wú)法取回他們的錢(qián)。
馬克·墨比爾斯（Mark Mobius）
圖源：網(wǎng)絡(luò)
入選“全球十大頂尖基金經(jīng)理人”
事實(shí)上，馬克·墨比爾斯一直看好中國(guó)股市，他1月初曾對(duì)媒體表示，中國(guó)股市2022年將會(huì)反彈，他偏好軟件、硬件、教育及消費(fèi)股。
資料顯示，墨比爾斯曾在全球最大上市基金公司——富蘭克林鄧普頓基金公司擔(dān)任執(zhí)行總裁，手中掌管著超過(guò)500億美元的資產(chǎn)。與巴菲特、彼得·林奇、索羅斯同列為《紐約時(shí)報(bào)》評(píng)選的“全球十大頂尖基金經(jīng)理人”。全球50位最具影響力的人物之一，從事新興市場(chǎng)投資和研究40多年，被譽(yù)為“新興市場(chǎng)投資教父”。
1936年，墨比爾斯出生于紐約亨普斯特德，是德國(guó)和波多黎各混血。他在波士頓大學(xué)獲得傳播學(xué)學(xué)士和碩士后，又于1964年獲得麻省理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)博士學(xué)位。他還曾就讀于威斯康星大學(xué)、新墨西哥大學(xué)和日本京都大學(xué)。
畢業(yè)后，喜歡日本文化的墨比爾斯，決定到日本定居，在日本國(guó)際協(xié)會(huì)專(zhuān)職研究西方品牌在日本的消費(fèi)者心理和行為。1969年，墨比爾斯在香港設(shè)立了自己的顧問(wèn)公司，為西方公司提供亞洲消費(fèi)者調(diào)查服務(wù)。1973年完成了《與中國(guó)貿(mào)易》一書(shū)，成為西方人眼中的亞洲通。
1980年，墨比爾斯出售了顧問(wèn)公司，任職于唯達(dá)高國(guó)際證券公司，開(kāi)始研究香港，東南亞和臺(tái)灣的股票市場(chǎng)，這期間他撰寫(xiě)了大量亞洲證券分析投資報(bào)告。墨比爾斯也因此被全球投資之父約翰·鄧普頓爵士看中，并于1987年加入鄧普頓團(tuán)隊(duì)，成立了第一只上市新興市場(chǎng)基金。當(dāng)時(shí)，該公司只有六個(gè)市場(chǎng)可以投資，主要分布在亞洲和墨西哥，之后開(kāi)始一路高歌猛進(jìn)。后來(lái)，除了香港辦事處，他們還在世界各地開(kāi)設(shè)了14個(gè)辦事處，覆蓋亞洲、非洲、東歐以及拉丁美洲等區(qū)域，公司資產(chǎn)增加到600億美元。
2019年，墨比爾斯離開(kāi)富蘭克林鄧普頓基金集團(tuán)組建了新的團(tuán)隊(duì)，致力于ESG加C類(lèi)基金投資。
平均每年走訪20多個(gè)國(guó)家、1200家公司
墨比爾斯的投資傳奇，是用雙腳一步一步走出來(lái)的。他的投資范圍多達(dá)70個(gè)國(guó)家，平均每年要走訪20多個(gè)國(guó)家和1200家公司。在過(guò)去40年來(lái)，他每年幾乎都有超過(guò)200天的時(shí)間在世界各地尋找投資機(jī)會(huì)。
墨比爾斯稱(chēng)，如果只看報(bào)告，沒(méi)有親自調(diào)研，根本不會(huì)發(fā)現(xiàn)某家公司已經(jīng)出現(xiàn)大問(wèn)題了。
“親自走訪”在墨比爾斯的投資中占比很大。在他看來(lái)，無(wú)論是一個(gè)國(guó)家、一座城市、一家企業(yè)、一間工廠，沒(méi)有持續(xù)成長(zhǎng)的企圖心，就沒(méi)有值得投資的前提。
每次拜訪公司，墨比爾斯都會(huì)問(wèn)一個(gè)問(wèn)題：“這家公司的未來(lái)會(huì)怎么樣？你對(duì)這家公司未來(lái)五年的策略是什么？”
墨比爾斯表示，值得投資的公司，來(lái)自于值得投資的經(jīng)營(yíng)者。而一位好的經(jīng)營(yíng)者，總是非常清楚自己的經(jīng)營(yíng)策略，對(duì)于公司未來(lái)的面貌，也會(huì)有具體而清楚的想象。如果一家公司連自己的目標(biāo)都不清楚，甚至不敢想象未來(lái)的樣貌，那么，他們多半也就沒(méi)有追求成長(zhǎng)的勇氣和熱情，更別說(shuō)是策略了。
近期，墨比爾斯在接受《紅周刊》的采訪時(shí)稱(chēng)，2021年他去了埃及、去了阿曼，還去了土耳其和周邊的其他幾個(gè)國(guó)家。而亞洲之旅一直未能成行，因?yàn)榻^大多數(shù)亞洲國(guó)家均因新冠疫情關(guān)閉國(guó)門(mén)。
他表示，多年來(lái)他一直不停地走訪，如果沒(méi)有新冠疫情造成的影響，他會(huì)繼續(xù)在很多國(guó)家旅居和走訪。他迫切希望回到亞洲，去印度尼西亞、新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、越南，當(dāng)然還有中國(guó)大陸、菲律賓、中國(guó)臺(tái)灣以及韓國(guó)，所有國(guó)家對(duì)他而言都至關(guān)重要。
墨比爾斯還稱(chēng)，去年一年，在全球2000多只新興市場(chǎng)基金中，他們公司的基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)很優(yōu)秀，這主要得益于他們?cè)谥袊?guó)臺(tái)灣、中國(guó)大陸和印度的投資。
觀察每個(gè)國(guó)家的基礎(chǔ)建設(shè)
對(duì)于一個(gè)國(guó)家的投資判斷，墨比爾斯從踏入國(guó)境的那一刻起，就打開(kāi)了他的投資嗅覺(jué)。
墨比爾斯稱(chēng)，從基礎(chǔ)建設(shè)能夠看出政府的企圖心，從人民的素質(zhì)與心態(tài)，則能看出國(guó)家每一分子對(duì)于未來(lái)的態(tài)度。所以，隨時(shí)隨地都要仔細(xì)觀察。
墨比爾斯還舉例表示，當(dāng)他走進(jìn)機(jī)場(chǎng)的時(shí)候，除了機(jī)場(chǎng)的設(shè)備之外，他會(huì)特別留意海關(guān)的狀況，海關(guān)人員與外國(guó)人的爭(zhēng)吵是不是很頻繁、海關(guān)的英語(yǔ)程度夠不夠好，都是他的觀察重點(diǎn)。某種程度上，它反映了這個(gè)國(guó)家對(duì)外開(kāi)放的狀況，能不能接受新的事物，對(duì)海外來(lái)的投資資金是否友善。走出機(jī)場(chǎng)之后，他會(huì)開(kāi)始感受柏油路面是否平整、高速公路的設(shè)計(jì)是否完整流暢、交通狀況好不好。
關(guān)于基礎(chǔ)建設(shè)所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，墨比爾斯認(rèn)為，“民營(yíng)化”是重點(diǎn)之一，國(guó)家的企業(yè)走向民營(yíng)化，是政府決定走向成長(zhǎng)的關(guān)鍵。例如他所持有最久的一只股票是墨西哥電信，在1990年民營(yíng)化之前就已投資，持股至今已逾30年。
“翻車(chē)”經(jīng)歷
穿越世界五大洲、三大洋，墨比爾斯用腳步丈量世界，也造就了自己的投資傳奇。當(dāng)然，傳奇也有“翻車(chē)”的時(shí)候，在親自走訪的過(guò)程中，墨比爾斯也有受騙的經(jīng)歷。
1995年左右，墨比爾斯投資了亞洲漿紙公司，在訪談的過(guò)程中，這家公司不斷強(qiáng)調(diào)自己具有永續(xù)經(jīng)營(yíng)理念，但后來(lái)這家公司爆發(fā)財(cái)務(wù)問(wèn)題，用公司名義大量舉債，投入其它家族事業(yè)中。
由于發(fā)現(xiàn)太晚，墨比爾斯即使當(dāng)機(jī)立斷清倉(cāng)持股，但股價(jià)已經(jīng)大跌，造成一定程度的基金虧損。
還有一次“翻車(chē)”經(jīng)歷是投資巴西的一家家族企業(yè)，經(jīng)過(guò)數(shù)度親自拜訪之后，他自信地認(rèn)為公司的一切財(cái)務(wù)都已透明化，且事業(yè)經(jīng)營(yíng)良好。但后來(lái)才發(fā)現(xiàn)一般股東完全沒(méi)有分享到企業(yè)盈余，所有的獲利，最后都被五鬼搬運(yùn)，落入家族股東的口袋。
墨比爾斯稱(chēng)，這次投資對(duì)心理打擊很大，所幸當(dāng)時(shí)他們已經(jīng)懂得分散投資，損失仍在可控范圍內(nèi)。
數(shù)度受騙之后，墨比爾斯決定，絕對(duì)不要輕易相信任何人，要從經(jīng)驗(yàn)當(dāng)中修正自己的判斷準(zhǔn)則。后來(lái)，在親自走訪的過(guò)程中，他觀察的重點(diǎn)包括公司員工的神情，他們是不是在忙碌之余也能保持快樂(lè)和滿足的心情。此外，總經(jīng)理辦公室的設(shè)備、布置，能夠看出這位經(jīng)營(yíng)者掌控環(huán)境的能力。
投資法則
以上是墨比爾斯的個(gè)人經(jīng)歷和投資逸事，下面我們?cè)賮?lái)看看他的投資法則和一些建議。
對(duì)中國(guó)這一代投資人的建議
在接受《紅周刊》的采訪時(shí)，墨比爾斯還給出了對(duì)中國(guó)這一代投資人的建議：
第一，做好自己的研究并深入調(diào)查你要投資的領(lǐng)域，不要片面輕信他人的建議。
第二，目光保持長(zhǎng)遠(yuǎn)，不要想著僅在一家公司投資一個(gè)星期、一個(gè)月、或者僅僅投資一年，至少要著眼于未來(lái)五年。
第三，要有耐心，不要想著一夜暴富，那樣您就可能走向投機(jī)，而投機(jī)往往意味著失敗。
在墨比爾斯看來(lái)，中國(guó)投資者種類(lèi)眾多，有些只是在進(jìn)行賭博和投機(jī)，有些則對(duì)市場(chǎng)有深思熟慮并進(jìn)行了大量研究?？偟膩?lái)說(shuō)，他認(rèn)為中國(guó)投資者正在獲得越來(lái)越詳盡的信息，并能夠以此做出更準(zhǔn)確的投資決策。中國(guó)投資者逐漸了解到，投資需要有長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光，而不應(yīng)僅僅局限于當(dāng)前進(jìn)行投機(jī)。當(dāng)然不僅僅是中國(guó)，在世界各地的經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)，都會(huì)出現(xiàn)此類(lèi)短期投機(jī)行為。最后會(huì)發(fā)現(xiàn)投機(jī)者目光短淺，而優(yōu)秀的投資者則會(huì)著眼于長(zhǎng)期發(fā)展。
15條投資法則
法則1：當(dāng)每個(gè)人都想進(jìn)場(chǎng)時(shí)，就是出場(chǎng)時(shí)點(diǎn)；當(dāng)每個(gè)人都急著出場(chǎng)時(shí)，就是進(jìn)場(chǎng)時(shí)點(diǎn)。
法則2:你最好的保護(hù)就是分散投資。
法則3:如果您想?yún)⑴c全球經(jīng)濟(jì)最快速地區(qū)的獲利成長(zhǎng)，就必須投資新興國(guó)家。
法則4:經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)，是選股投資的最高標(biāo)準(zhǔn)。
法則5：用FELT選擇股票或股市投資。
法則6：所謂“危機(jī)（Crisis）”，就是人們開(kāi)始覺(jué)醒的理由。
法則7：下跌的市場(chǎng)終究會(huì)回升，如果你有耐心，就不需要恐慌。
法則8：有時(shí)候你必須表現(xiàn)比大盤(pán)差，未來(lái)才能擊敗大盤(pán)。
法則9：以資產(chǎn)凈值（NAV）判斷是否值得投資。
法則10:先了解一國(guó)國(guó)家的證券交易所，否則不盲目投資。
法則11:一個(gè)國(guó)家的總體面常常與個(gè)別公司的未來(lái)成長(zhǎng)性互相矛盾。
法則12:選擇投資標(biāo)的時(shí)，如果只靠技術(shù)分析等的投資方法往往會(huì)誤判情勢(shì)，必須輔以實(shí)際的田野調(diào)查。
法則13:如果全世界的股市皆因?yàn)橐粋€(gè)國(guó)家的短期因素而出現(xiàn)劇烈下跌，投資建議立刻從持有(hold)改為買(mǎi)進(jìn)(buy)。
法則14:政治不確定性是進(jìn)入一個(gè)市場(chǎng)的通行標(biāo)志，不確定性會(huì)壓抑股價(jià)，但如果你相信你的基本分析，不確定性反而是你買(mǎi)進(jìn)原本可能價(jià)格過(guò)高的大型藍(lán)籌股的好機(jī)會(huì)。
法則15:一旦當(dāng)不確定成為確定，任何人皆可預(yù)測(cè)事件的后果時(shí)，先前的風(fēng)險(xiǎn)升水(risk premium)便會(huì)如輕煙一般立刻消失。