作者 | 蘇子純?
還未上市，天元寵物高層大幅變動。
近日，《寵業(yè)光年》自國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)處獲悉，杭州天元寵物用品股份有限公司（簡稱“天元寵物”）工商變更， 薛元潮由董事長變更為董事長兼總經理，江靈兵由董事兼總經理變更為副董事長，張中平由董事、財務負責人變更為財務負責人；靳朝、馬卓檀、黃簡三名董事退出，新增宋永高、余景選、?張根壯陳斐四名董事。
對此，《寵業(yè)光年》聯(lián)系天元寵物了解相關情況，但截止發(fā)稿前并未得到回復。
招股書顯示, 天元寵物的董事會成員有薛元潮、江靈兵、薛雅利、李安、張中平、虞曉春、黃簡、馬卓檀、靳朝；監(jiān)事會成員有朱偉強、宋輝、方春雷；高級管理人員有江靈兵、薛雅利、虞曉春、張中平、田金明。
《寵業(yè)光年》注意到，工商資料收錄的變更前人員與招股書中披露的高層人員相一致，變更后、新增的四名董事的名字未在招股書中出現(xiàn)過。
01高層換血
資料顯示，天元寵物成立于2003年，主要從事寵物用品的設計開發(fā)、生產和銷售，產品包括寵物窩墊、貓爬架、寵物玩具、寵物服飾、電子智能寵物用品以及寵物食品等多系列、全品類寵物產品。
薛元潮為天元寵物創(chuàng)始人。
據(jù)招股書，薛元潮直接持有公司32.37%的股份，并通過杭州樂旺和同旺投資控制公司 25.17% 的股份，合計控制公司57.54%的股份，薛元潮和薛雅利兄妹合計控制公司 64.98%表決權，為公司實際控制人。
招股書披露，薛元潮任天元寵物董事長，江靈兵為公司總經理。此番變更后，總經理由薛元潮兼任，江靈兵任副董事長。
江靈兵長期在天元寵物任職，2004 年 9 月至 2015 年 9 月任天元旺旺董事，2012 年 1 月至 2016 年 1 月任天元有限董事兼總經理；2016 年1月至今，任公司董事、總經理。
招股書顯示，江靈兵在天元寵物的持股比例為15.57%，僅次于薛元潮。
《寵業(yè)光年》發(fā)現(xiàn)，工商資料中退出的靳朝、馬卓檀、黃簡，均為天元寵物獨立董事。據(jù)招股書，三人均未直接或間接持有杭州天元的股份。
招股書顯示，靳朝為天元寵物提名委員會人員，薪酬與考核委員會人員、并擔任召集人，以及戰(zhàn)略委員會人員。同時也是吉林大學動物醫(yī)學學院教授、中國獸醫(yī)協(xié)會寵物診療分會副會長、中國畜牧獸醫(yī)學會小動物醫(yī)學分會副理事長、《小動物醫(yī)學》雜志副主編、農業(yè)部執(zhí)業(yè)獸醫(yī)考試委員會命題專家。
馬卓檀同為天元寵物審計委員會人員，提名委員會人員、并擔任召集人。同時也是國浩律師（深圳）事務所律師、合伙人，深圳市創(chuàng)鑫激光股份有限公司獨立董事。
值得一提的是, 馬卓檀在2014年11月至2020年7月任上市公司九芝堂的獨立董事。2019年1月21日，湖南證監(jiān)局對九芝堂及馬卓檀等9名責任人員出具警示函, 還被記入中國證監(jiān)會誠信檔案。
黃簡為天元寵物審計委員會人員、并擔任召集人，薪酬與考核委員會人員。同時也是信永中和會計師事務所 （特殊普通合伙）合伙人、協(xié)合新能源集團有限公司獨立董事、中國農業(yè)大學會計學院MPAcc導師、北京市大龍偉業(yè)房地產開發(fā)股份有限公司獨立董事、海光信息技術股份有限公司獨立董事。
《寵業(yè)光年》注意到，工商資料上新增的四位董事，其名字未在招股書中出現(xiàn)過。
不過，其中一位新增董事余景選的名字，出現(xiàn)在了創(chuàng)新醫(yī)療的公告中，根據(jù)其發(fā)布的《第五屆董事會2022年第一次臨時會議決議公告》，余景選為公司新的第六屆董事會獨立董事候選人。
候選人簡歷中顯示，余景選為浙江財經大學會計學院副教授、巨匠建設集團股份有限公司獨立董事、浙江豐島食品股份有限公司獨立董事、張小泉股份有限公司獨立董事，2022 年 2 月至今，任杭州天元寵物用品股份有限公司獨立董事。
02多次沖擊上市
近年來，天元寵物屢次謀求登陸資本市場。
2014年前后，天元寵物曾籌劃上市事宜，后因2013年子公司經營的泳池發(fā)生漏電事故，導致一名游客身亡，受此影響，公司于2014年終止上市計劃。
2016年8月，天元寵物在新三板掛牌，然而不到一年時間，2017年5月5日公司便在新三板終止掛牌。
2017年6月，天元寵物遞交A股IPO申請并獲受理，但在2019年首次上會時，卻因自產率低等原因被發(fā)審委質疑，隨后IPO失敗，并且成為新任發(fā)審委上任后第一家IPO被否的公司。
2020年7月，天元寵物向深交所創(chuàng)業(yè)板提出IPO申請。2020年8月，杭州天元創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市文件獲得受理。
公開資料顯示，天元寵物此次IPO提交注冊時間為2021年5月14日，目前依舊為提交注冊階段。據(jù)悉，本次IPO擬發(fā)行股份數(shù)2250萬股，融資金額5.90億元，保薦機構為中信證券股份有限公司。
03依賴出口退稅
招股書顯示，天元寵物主要從事寵物用品的設計開發(fā)、生產和銷售業(yè)務，產品包括寵物窩墊、貓爬架、 寵物玩具、寵物服飾、電子智能寵物用品以及寵物食品等多系列、全品類寵物產品。
2018年-2021年上半年，公司營業(yè)收入依次為 8.87 億元、10.49 億元、14.50 億元及8.20 億元，歸屬于母公司股東的凈利潤依次為8747.93萬元、8718.40萬元、1.14億元、4,541.31萬元。
招股書顯示，公司預計2021年1-9月實現(xiàn)營業(yè)收入12.5億元至13億元，較 2020年1-9月增長23.86%至28.81%；受期間美元兌人民幣匯率下降、部分原材料、海運成本上升等因素所影響，公司預計2020 年1-9 月歸屬于母公司所有者的凈利潤為7800萬元至8500萬元，較2020年1-9月變動-3.60%至5.05%。
天元寵物的生產模式依賴外協(xié)。
除了自產寵物窩墊和貓爬架外，天元寵物的其他大部分產品以外協(xié)加工的模式進行。2018年-2021年上半年，公司各期外協(xié)產品入庫金額占比分別為 74.37%、72.63%、71.54%和 74.25%，外協(xié)生產模式的產品明顯高于自主生產。
值得注意的是，2019年天元寵物IPO失敗時，證監(jiān)會不予核準上市的公告中提到，發(fā)審委在審核過程中關注到天元寵物未能充分說明公司外協(xié)產品毛利率較低但占比不斷提升的原因及合理性。
根據(jù)最新招股書，天元寵物表示，公司的貓爬架、寵物窩墊分別以自產、外協(xié)為主，寵物玩具和其他寵物用品則均采用外協(xié)生產，該生產方式符合公司將核心競爭力定位于寵物用品的產品開發(fā)設計、供應鏈管理及客戶開拓維護等高附加值環(huán)節(jié)的經營模式與競爭優(yōu)勢，不會影響公司在上述領域的核心競爭力。
2018-2021年上半年，天元寵物自產產品的毛利率為30.75%、30.89%、31.19%及28.62%；外協(xié)產品的毛利率為26.53%、26.58%、26.58%及24.21%，外協(xié)產品毛利率明顯低于自產產品毛利率。
關于外協(xié)毛利率較低，公司給出的解釋是，主要是自產產品包含了自主生產的利潤在內所致，其中貓爬架的毛利率差異更大，系因貓爬架生產工藝更為復雜，因此制造環(huán)節(jié)的利潤空間更大。
除此之外，天元寵物的出口退稅占比較大。
2020年天元寵物盈利首次過億元，不過盈利穩(wěn)步增長最大的貢獻不是公司的經營收益，而是政府的出口退稅。
2018年-2021年上半年，公司境外銷售收入占比分別為91.19%、90.94%、74.08%及71.28%。公司收到的增值稅出口退稅額分別為7682.84萬元、7778.24萬元、1.07億元和 5650.95萬元，同期公司利潤總額為1.15億元、1.1億元、1.37億元及5,390.67萬元，退稅額占66.94%、70.68%、78.39%和104.83%。