文/周 蘇
6月17日，廣州多浦樂電子科技股份有限公司（下稱“多浦樂”）披露了創(chuàng)業(yè)板第二輪問詢回復(fù)。此次IPO，多浦樂聘請的保薦機構(gòu)為長城證券，審計機構(gòu)為天衡所。
(資料圖片僅供參考)
募資擴產(chǎn)合理性遭拷問
多浦樂是一家從事無損檢測設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，為工業(yè)無損檢測設(shè)備及檢測方案的專業(yè)提供商，產(chǎn)品包括工業(yè)超聲及渦流檢測設(shè)備、自動化檢測設(shè)備、超聲換能器及其他檢測配套零部件等。
據(jù)招股書，2019年至2021年（下稱“報告期”），多浦樂超聲換能器產(chǎn)品銷售金額分別為4,176.97萬元、4,560.69萬元和4,341.30萬元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例為43.44%、35.72%和29.04%。招股書披露，超聲換能器的生產(chǎn)分為普通工業(yè)探頭和相控陣陣列探頭兩部分。
報告期內(nèi)，多浦樂工業(yè)探頭的產(chǎn)能分別為7萬個、8萬個和8萬個，各期產(chǎn)能利用率分別為95.29%、110.49%和58.93%；相控陣探頭的產(chǎn)能均為0.4萬個，各期產(chǎn)能利用率分別為83.25%、56.25%和87.80%，其中2020年的相控陣探頭、2021年的工業(yè)探頭均存在產(chǎn)能未飽和的情況。2020年，多浦樂預(yù)計國內(nèi)的超聲檢測市場容量為32.26億元，其市場占有率為3.07%，高端產(chǎn)品基本為國外奧林巴斯、貝克休斯等占據(jù)。
此次IPO，多浦樂擬募集資金48,927.53萬元用于無損檢測智能化生產(chǎn)基地建設(shè)項目（下稱“生產(chǎn)基地建設(shè)項目”）和總部大樓及研發(fā)中心建設(shè)項目。生產(chǎn)基地建設(shè)項目建成達(dá)產(chǎn)后，多浦樂將形成工業(yè)超聲探頭20萬個、相控陣探頭1.8萬個的生產(chǎn)能力，較現(xiàn)有探頭產(chǎn)能翻了數(shù)倍。
截至2021年末，多浦樂固定資產(chǎn)中機器設(shè)備原值為923.84萬元，而生產(chǎn)基地建設(shè)項目擬投入的設(shè)備購置費用高達(dá)5,423.40萬元。
深交所也對多浦樂募投產(chǎn)能是現(xiàn)有產(chǎn)能數(shù)倍、購買的機器設(shè)備數(shù)量及金額遠(yuǎn)超現(xiàn)有機器設(shè)備等情況的合理性進(jìn)行了問詢。
多浦樂解釋稱，生產(chǎn)基地建設(shè)項目系為了實現(xiàn)生產(chǎn)需求的長遠(yuǎn)規(guī)劃，按照較高標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行建設(shè)；而設(shè)備購置數(shù)量增加、生產(chǎn)設(shè)備規(guī)格提高，使得本次募投項目擬購置設(shè)備數(shù)量和金額高于現(xiàn)有設(shè)備。
多浦樂此次募集資金雖沒有直接補充流動資金，但生產(chǎn)基地建設(shè)項目中包括2,138.94萬元的預(yù)備費和10,839.02萬元的鋪底流動資金，合計共12,977.96萬元，占募集資金總額的26.52%。
同時，多浦樂的盈利情況、財務(wù)狀況及償債能力整體都較為良好。
報告期內(nèi)，多浦樂營業(yè)收入分別為9,656.52萬元、12,788.63萬元和14,994.39萬元，2020年和2021年分別同比增長32.43%、17.25%；同期凈利潤分別為3,362.73萬元、5,157.09萬元和6,422.32萬元，2020年和2021年分別同比增長53.36%、24.53%。
從各項償債能力指標(biāo)來看，多浦樂的表現(xiàn)也都較為優(yōu)異。報告期內(nèi)，多浦樂的合并資產(chǎn)負(fù)債率分別為15.00%、11.69%和11.60%，較同行均值低4-13個百分點，而流動比率和速動比率均高于同行均值。
另據(jù)招股書，多浦樂經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較為穩(wěn)定，分別有2,396.58萬元、3,387.55萬元和2,488.66萬元；賬上貨幣資金也較為充裕，報告期各期末分別為8,043.82萬元、15,740.19萬元和17,803.46萬元，主要由銀行存款構(gòu)成。
招股書信披真實性存疑
除了募資擴產(chǎn)的合理性被質(zhì)疑外，多浦樂招股書中披露的工業(yè)探頭、相控陣探頭的銷量也與問詢回復(fù)銷量存在差異，其中工業(yè)探頭銷售單價亦有疑點。
據(jù)招股書主要產(chǎn)品的產(chǎn)銷量及產(chǎn)能利用率情況表，報告期內(nèi)，多浦樂工業(yè)探頭的銷量分別為68,665個、80,009個和44,425個，同期單價分別為298.47元/個、291.94元/個和405.06元/個；相控陣探頭的銷量分別為2,908個、2,326個和3,284個。
而問詢回復(fù)披露，多浦樂超聲換能器主要包括相控陣探頭、工業(yè)探頭和醫(yī)用探頭等，報告期內(nèi)的工業(yè)探頭銷量分別為68,287個、79,523個和43,828個，同期平均單價分別為291.61元/個、285.10元/個和392.46元/個；相控陣探頭銷量分別為1,274個、1,485個和1,330個；醫(yī)用探頭銷量分別為1,634個、841個和1,954個。
綜上，招股書披露的工業(yè)探頭的銷量及單價均高于問詢回復(fù)披露的銷量及單價，招股書披露的相控陣探頭和醫(yī)用探頭的單價與問詢回復(fù)一致，但相控陣探頭的銷量等于問詢回復(fù)相控陣探頭和醫(yī)用探頭的合計銷量。
（數(shù)據(jù)來自招股書、問詢回復(fù)）
不僅如此，多浦樂對募投項目的信息披露還與環(huán)評文件內(nèi)容存在差異。
據(jù)招股書，生產(chǎn)基地建設(shè)項目位于廣州市黃埔區(qū)知識城新一代信息技術(shù)價值創(chuàng)新園內(nèi)，擬新增建筑面積3.60萬平方米，包括新建廠房、宿舍及配套設(shè)施，并購置磁控濺射設(shè)備、激光切割機、激光剝線機、精密減薄機、精密研磨機、以及CNC加工中心、數(shù)控機床、示波器等生產(chǎn)設(shè)備。
而生產(chǎn)基地建設(shè)項目環(huán)評文件顯示，該項目的建設(shè)性質(zhì)為新建，擬建一棟辦公大樓、一棟宿舍樓和兩棟產(chǎn)業(yè)建筑等，總建筑面積6.81萬平方米，比招股書建筑面積多了3.21萬平方米。此外，環(huán)評文件披露的設(shè)備數(shù)量也與問詢回復(fù)中披露的設(shè)備數(shù)量存在差異：
（數(shù)據(jù)來自問詢回復(fù)、環(huán)評文件）
值得一提的是，多浦樂對同軸電纜原材料供應(yīng)商的信息披露或出現(xiàn)了低級錯誤。問詢回復(fù)披露，日立金屬投資（中國）有限公司（下稱“日立金屬”）的設(shè)立時間為2015年2月4日，合作歷史為2012年開始合作。
（圖片來自招股書）
但根據(jù)企信網(wǎng)信息，日立金屬的成立日期為2005年12月16日，與問詢回復(fù)披露時間相差9年多。
（截圖來自企信網(wǎng)）
截至招股書簽署日（2022年6月10日），蔡樹平直接持有多浦樂5,096,250股股份，占總股本的比例為10.98%。據(jù)企查查網(wǎng)站，蔡樹平曾向法院起訴多浦樂，開庭時間為2019年7月，案由為股東知情權(quán)糾紛。
（圖片來自企查查網(wǎng)站）
綜上，招股書與問詢回復(fù)以及環(huán)評文件之間的信息披露出現(xiàn)了多處矛盾的地方，應(yīng)引起相關(guān)部門的關(guān)注，多浦樂及其保薦機構(gòu)也應(yīng)給出解釋。