華爾街的短期思維影響了VC甚至天使投資人，所有人都想靠周期短，迭代快的軟件項(xiàng)目快速致富。
【資料圖】
編輯丨沃特敦
2013年4月，雷軍去硅谷拜訪馬斯克。當(dāng)時(shí)，蔚來汽車正在醞釀中，邀請(qǐng)雷軍天使投資。而彼時(shí)的馬斯克滿面愁容，Tesla產(chǎn)量上不來，SpaceX火箭發(fā)射剛剛經(jīng)歷了一次失敗。
雷軍問馬斯克：當(dāng)初投資Tesla，沒人看好，你是如何評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)的？馬斯克說：要是考慮風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)，就不可能投資Tesla。當(dāng)初我就認(rèn)為成功率很低，我只是覺得這是人類應(yīng)該做的事，我不想等別人來實(shí)現(xiàn)。
同年11月，蔚來汽車成立，雷軍是創(chuàng)始投資人之一。又過了8年，小米下場(chǎng)造車。而此時(shí)，Tesla交付已超100萬輛，瘋狂的投資人將市值推至萬億美元。
Tesla的冰火兩重天反映了硅谷創(chuàng)投圈的一個(gè)窘境：創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)融資，不同的領(lǐng)域苦樂不均，旱的旱死，澇的澇死。需要長(zhǎng)期投入的“實(shí)體”項(xiàng)目，即使是顛覆式創(chuàng)新（如Tesla和SpaceX），風(fēng)險(xiǎn)投資人也會(huì)敬而遠(yuǎn)之。而周期短，迭代快速（即“微創(chuàng)新”）的互聯(lián)網(wǎng)軟件項(xiàng)目，則是機(jī)構(gòu)扎堆，估值高企。
身處創(chuàng)投一線的Sam Altman深有體會(huì)。他在十年前為孵化器YC工作時(shí)，寫下了《創(chuàng)新發(fā)生了什么？》，對(duì)這一創(chuàng)新難題有較深入的思考和呼吁。他提到的解決方案包括，一個(gè)新的融資體系、稅收優(yōu)惠，政府投資，甚至借鑒慈善的模式。
以下為創(chuàng)業(yè)邦編輯整理的博客內(nèi)容：
關(guān)于創(chuàng)新，有個(gè)話題一直有人在討論，就是創(chuàng)新速度是否在變慢？如果變慢了，是什么原因？
答案不是簡(jiǎn)單的yes或no。創(chuàng)新在某些領(lǐng)域確實(shí)放緩了，但在很多領(lǐng)域則是加快了。分析背后的原因是非常有趣的事。
人類在物理世界（physical world）的創(chuàng)新曾經(jīng)非常厲害。有時(shí)，我站在曼哈頓，身邊平地而起的一切令人吃驚。制造蘋果手機(jī)，里面的硅來自于土地。還有機(jī)器人，里面的金屬也是來源于土地。把所有的芯片組裝起來，再加上一些地里的東西，手機(jī)就誕生了。
但后來，軟件（主要是網(wǎng)絡(luò)軟件）成為創(chuàng)新的中心。軟件的重要性依然處于被低估的狀態(tài)。軟件改變世界具有復(fù)合效應(yīng)（compounding effect），它的影響可能才剛剛開始顯現(xiàn)。
軟件帶來的復(fù)合效應(yīng)，速度能有多快？1990年，互聯(lián)網(wǎng)已經(jīng)21歲了，但全世界的網(wǎng)民只有280萬，現(xiàn)在的用戶是25億！當(dāng)時(shí)，全球移動(dòng)手機(jī)用戶是1240萬，2012年就突破了十億。今天，全球移動(dòng)手機(jī)用戶和世界人口一樣多（一個(gè)人可以擁有多個(gè)手機(jī)號(hào)）。
但在同一時(shí)期，整個(gè)物理世界（除了手機(jī)和電腦）創(chuàng)新的進(jìn)展并不大。
比如，從活塞發(fā)動(dòng)機(jī)到噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)，人類用了30年。又過了30年，人類登上了月球。從1939年開始，噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)的改進(jìn)一直是漸進(jìn)式的（incrementally），但人類并沒有看到?jīng)_壓噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)的應(yīng)用，雖然1908年就有了相關(guān)的技術(shù)專利。登月發(fā)生在1969年，當(dāng)時(shí)人類認(rèn)為太陽(yáng)系的其它星球并非遙不可及，但至今這一切還是沒發(fā)生。
上世紀(jì)60年代，人類主要的能源依賴是石油，其次是煤炭、天然氣、水電、核電，以及少量的再生能源。一直到今天，這個(gè)局面一點(diǎn)都沒變。除了號(hào)召節(jié)能（我不反對(duì)節(jié)約），人類并沒有創(chuàng)造出更好的生產(chǎn)能源的方式。這一點(diǎn)令人沮喪。人類發(fā)展到今天，難道不是更應(yīng)該去產(chǎn)出更便宜、更清潔的能源嗎？除了能源，人類在材料科學(xué)、生物科技、食品、醫(yī)療等很多方面的進(jìn)步都非常緩慢。（可能有些創(chuàng)新正在發(fā)生，但人類暫時(shí)還意識(shí)不到。它的意義往往要等到事后才能被發(fā)現(xiàn)）。
然而，在那些短時(shí)間里就能漸進(jìn)式改進(jìn)的領(lǐng)域，人類創(chuàng)新的速度要比那些需要開放式的、全新的研發(fā)的領(lǐng)域要快得多。無論是物理世界還是軟件世界，創(chuàng)新都是這個(gè)規(guī)律。比如，每天都有無數(shù)人努力提升網(wǎng)站的體驗(yàn)，如何讓網(wǎng)站更美觀和更好用。但從事人工智能開發(fā)工作的人要少很多。同樣道理，有很多人在研究如何提升噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)的效率，但如何才能淘汰噴氣發(fā)動(dòng)機(jī)，考慮的人并不多。
漸進(jìn)式的改進(jìn)并沒有問題，最終也可能帶來大的突破。它在創(chuàng)新中所占的比例比深度的創(chuàng)新要高很多，而我在幫助許多初創(chuàng)企業(yè)獲得成功時(shí)也會(huì)采用這樣的方式。從某種意義上說，蘋果手機(jī)（我個(gè)人認(rèn)為是2005-2010年最重要的創(chuàng)新）也是漸進(jìn)式創(chuàng)新不斷疊加的一個(gè)產(chǎn)物。它曾經(jīng)有很多重要的斷層，但蘋果公司花了很多時(shí)間把問題解決了。而且，公司擁有一個(gè)大神級(jí)的人物，他說，手機(jī)不能有鍵盤，要有真正的OS系統(tǒng)，人人都必須買流量套餐，等等。
互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)成功的一個(gè)重要原因就是可以快速迭代，即持續(xù)進(jìn)行漸進(jìn)式的創(chuàng)新，這樣的企業(yè)很受人歡迎。但是，有些事是漸進(jìn)式改進(jìn)無法完成的。
在軟件領(lǐng)域，用網(wǎng)站或APP的形式把線下生意搬到線上，它代表著小小的進(jìn)步，為這樣的項(xiàng)目融資并不困難。但如果是一個(gè)不確定性的、長(zhǎng)期的、高回報(bào)的軟件項(xiàng)目（比如AI），融資就要困難得多。如果是硬件領(lǐng)域，一個(gè)面向C端的項(xiàng)目，即便計(jì)劃書很漂亮，交付時(shí)間也不長(zhǎng)，融資的難度大概屬于中等。但如果是一個(gè)汽車、火箭或是能源項(xiàng)目，融資就太難了。
硅谷就是如此。大多數(shù)投資人對(duì)成長(zhǎng)指標(biāo)比對(duì)長(zhǎng)期計(jì)劃更感興趣（換句話說，對(duì)過去比對(duì)未來感興趣）。有些人解釋是由于風(fēng)險(xiǎn)厭惡或是智力上的懶惰。其實(shí)，復(fù)合成長(zhǎng)是非常重要的驅(qū)動(dòng)力。如果投資人堅(jiān)信能夠保持同樣的成長(zhǎng)速度，他們同樣能做出明智的決策。但對(duì)創(chuàng)業(yè)者來說，如果他們幾年達(dá)不到成長(zhǎng)指標(biāo)，就很難融到錢。
對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的投資者來說，用過去的數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)未來并沒有什么問題。但風(fēng)險(xiǎn)投資人的職責(zé)是要敢于對(duì)未經(jīng)檢驗(yàn)的技術(shù)和想法冒風(fēng)險(xiǎn)。詭異的是，如今二級(jí)市場(chǎng)的投資者熱衷對(duì)未來下注（互聯(lián)網(wǎng)泡沫時(shí)期造成損失慘重），而大多數(shù)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)反而有點(diǎn)像本杰明?格雷厄姆（價(jià)值投資方法的創(chuàng)始人）。
下面這張表反映的是項(xiàng)目融資的難易程度，一個(gè)軸是軟件/物理，另一個(gè)軸是長(zhǎng)期/短期。
綠色區(qū)域很好，黃色也OK，紅色就太糟糕了。
我不認(rèn)為創(chuàng)新速度在全面減緩，因?yàn)閯?chuàng)新的能量大多數(shù)轉(zhuǎn)向了短周期的軟件項(xiàng)目。坦率說，過去十年二十年，計(jì)算機(jī)行業(yè)取得的成功比生物科技和清潔能源行業(yè)要大很多。虛擬世界的監(jiān)管比物理世界要寬松得多（雖然很多成功的互聯(lián)網(wǎng)公司干的事就是把虛擬世界和物理世界連接上）。許多創(chuàng)始人幾杯酒下肚后也常常說，他們都想快速致富，搞互聯(lián)網(wǎng)的周期更短。投資人這么想就更容易理解了。
重要的一點(diǎn)是，計(jì)算機(jī)這一行很了不起。我重申一下，雖然我認(rèn)為我們確實(shí)應(yīng)該在長(zhǎng)期的機(jī)遇方面多花點(diǎn)精力，但我實(shí)際并不清楚我們?cè)撏睦锇l(fā)力。如果互聯(lián)網(wǎng)是過去30年最重要的進(jìn)步，它能吸引最聰明的人去那里也很合理。
現(xiàn)在我們要面對(duì)的是最基本的創(chuàng)新難題。創(chuàng)始人、投資人、企業(yè)員工都在尋找低成本和短期的商機(jī)（虛擬世界比物理世界成本低）。根本的原因是什么？
原因之一是人都想快速發(fā)財(cái)，這是人性。軟件行業(yè)很適合投資，這一行在物理創(chuàng)新繁榮時(shí)期是不存在的。
我們已經(jīng)很久沒看到真正的燒錢大戰(zhàn)了。每次看到國(guó)防軍工領(lǐng)域產(chǎn)生的那些真正的創(chuàng)新，我都非常震驚。預(yù)算不封頂，方向無禁區(qū)，真的是很難實(shí)現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)就是軍工科技的產(chǎn)物。
另一個(gè)原因是對(duì)非互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)監(jiān)管的不確定性。監(jiān)管可以改進(jìn)，但要達(dá)到互聯(lián)網(wǎng)的自由程度很難。
最重要的原因是，我們能夠使用軟件來驅(qū)動(dòng)非軟件領(lǐng)域的創(chuàng)新，即讓所有的一切盡可能“軟件化”。比如，用軟件來設(shè)計(jì)一個(gè)程序，用于降低成本和縮短周期。
我們能做的另一件事就是獎(jiǎng)勵(lì)真正的長(zhǎng)期投資。華爾街的短線思維已經(jīng)把風(fēng)險(xiǎn)資本甚至天使投資人都腐蝕了。短期思維不可能馬上消失，但我相信，一個(gè)好的稅收政策將有助于長(zhǎng)期投資。
風(fēng)險(xiǎn)投資的周期通常是十年。如果增加到15年或是20年也能起作用。我也希望看到創(chuàng)始人和員工的期權(quán)兌現(xiàn)延遲到5年或是6年。
或者，我們可能需要一個(gè)全新的融資體系來支持更激進(jìn)的創(chuàng)新，讓資金主動(dòng)尋找那些風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的最佳回報(bào)（就像很多投資人選擇主持互聯(lián)網(wǎng)公司那樣）。前面提到，在計(jì)算機(jī)時(shí)代之前，物理世界曾經(jīng)有過突破性的創(chuàng)新，雖然當(dāng)時(shí)沒有像現(xiàn)在這樣方便的投資平臺(tái)。投資人總是追求投錢少、周期短的項(xiàng)目，這是理性決策。所以，或許政府應(yīng)該在這方面增加些支出（現(xiàn)在政府對(duì)國(guó)家實(shí)驗(yàn)室和國(guó)家衛(wèi)生研究院的支持越來越少），或者是否可以考慮一種慈善的模式來支持長(zhǎng)期項(xiàng)目。
我是計(jì)算機(jī)時(shí)代的產(chǎn)物，我很驕傲這一點(diǎn)。我無法想象沒有計(jì)算機(jī)的生活，我也很欣慰有很多人在這個(gè)領(lǐng)域創(chuàng)新。雖然多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)的漸進(jìn)式創(chuàng)新自有它的道理，但作為人類，如果喪失了解決當(dāng)年的“互聯(lián)網(wǎng)斷層”那樣的驅(qū)動(dòng)力，是可恥的。我們不能總是生活在計(jì)算機(jī)時(shí)代，我也希望我們的物理世界變得更好。
原文鏈接：
https://blog.samaltman.com/what-happened-to-innovation-1