這一次，媒體立功了：抓住了空倉的私募大佬但斌！數(shù)據(jù)顯示，自3月以來，但斌旗下產(chǎn)品均已更新了3次凈值，但幾乎所有產(chǎn)品的凈值波動都趨近于0。而其他更新凈值的私募產(chǎn)品，受3月市場大跌影響，均出現(xiàn)大幅回撤。為此，媒體得出結(jié)論：私募大佬但斌旗下上百只產(chǎn)品疑似空倉或輕倉運行。
對此，但斌予以了“確認(rèn)”。但斌在其微博上表示，媒體的報道“寫的比較客觀”，并特別提到：在我們賣出原則里面加了一條“遇到系統(tǒng)性風(fēng)險”也會考慮賣出暫避。當(dāng)晚（3月25日晚），但斌在其微博上寫道：媒體說我們清倉，需要說明的是我們并沒有清倉，只是倉位比較低，再者，減倉是一個常規(guī)的階段性操作，另外倉位變化會隨情況的變化而變化，并不是一成不變的！隨后，但斌進(jìn)一步表示，倉位比較低，大概在10%左右。
正是基于但斌對自己“輕倉”甚至“空倉”的“確認(rèn)”，市場上引起一片恐慌。但斌“確認(rèn)”的時間是3月25日上午10時29分，該消息傳出之后，大盤明顯走出了三波下跌的走勢，當(dāng)天上證收盤指數(shù)3212.24點，接近于當(dāng)天的最低點。作為私募大佬，同時也是市場的一個方向標(biāo)，但斌對市場的影響還是不容忽視的。
其實，市場對但斌輕倉或空倉的恐慌是沒有必要的，相反，但斌的輕倉甚至空倉對于市場來說是一個重大利好，是A股市場見底的一個重要信號。
不可否認(rèn)，但斌輕倉甚至空倉，這是其不看好A股市場后市的一種表現(xiàn)。這對于私募基金來說其實是很難得的。因為作為私募基金來說，為了自身的利益，往往都會職業(yè)性唱多，甚至是重倉持有股票，以實現(xiàn)自身利益的最大化。但但斌卻把基金的倉位降到了10%左右，這相當(dāng)于是空倉了。這種做法在私募基金中是較為少見的。
不過，但斌對A股后市的不看好，尤其是其提到的“遇到系統(tǒng)性風(fēng)險”也會考慮賣出暫避的說法，并不是發(fā)生在當(dāng)下，這至少是發(fā)生在2月底之前的事情。因為自3月份以來，但斌旗下幾乎所有產(chǎn)品的凈值波動都趨近于0，這意味著2月底之前，但斌就已經(jīng)輕倉或空倉了。所以這才避免了3月份的大跌帶來的凈值上的大幅回撤。從事實來看，但斌之前的輕倉與空倉無疑是正確的，市場確實遇到了系統(tǒng)性風(fēng)險，而但斌則成功地規(guī)避了市場的系統(tǒng)性風(fēng)險。
如此一來，但斌對A股后市的不看好已經(jīng)成為了過去。因為市場的系統(tǒng)性風(fēng)險已經(jīng)發(fā)生了。如今手里握著270億元“子彈”的但斌，尋求的不再是做空的機(jī)會，而是尋求做多的機(jī)會。此時，市場還出現(xiàn)恐慌性的下跌，反倒是給了但斌逢低買進(jìn)的機(jī)會。畢竟從政策面來看，3000點作為A股市場的政策底已經(jīng)是非常明顯了。不僅有金融委及時站出來為股市力挽狂瀾，同時包括證監(jiān)會在內(nèi)的多部委也積極響應(yīng)金融委的號召積極促進(jìn)資本市場平穩(wěn)發(fā)展，尤其重要的是，國常會也積極部署綜合施策穩(wěn)定市場預(yù)期，保持資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
在股市的政策底已經(jīng)非常明顯的情況下，但斌的輕倉與空倉就是市場底的一個重要信號。因為在國常會、金融委以及證監(jiān)會等多部委積極維穩(wěn)的情況下，機(jī)構(gòu)繼續(xù)大幅做空的可能性基本上已經(jīng)不存在了，畢竟繼續(xù)大幅做空不僅有違政策面維穩(wěn)的大局，而且很大的可能性就是將自己的籌碼拋在了地板上。尤其是公募基金、保險資金更加不能違背政策面的指令來逆勢做空，對于它們來說逆勢做空無異于自殺。因此，市場做空的力量是非常有限的。
相反，在政策面維穩(wěn)的情況下，之前做空的資金選擇低位進(jìn)場的意愿會變得更加強烈。如但斌握有270億元的子彈，只有大約30億元的籌碼。因此，翻手做多是但斌的必然選擇。退一步來講，即便但斌想繼續(xù)做空，他手上的籌碼夠嗎？而且作為一個成熟的投資者，但斌會與金融委、國常會對著干嗎？答案顯在是否定的。因此，但斌輕倉與空倉的消息正是市場見底的一個重要信號。或許就在一些投資者為此恐慌的時候，但斌正在擇機(jī)建倉呢！