這是一家全球第四大的核電公司，2021年該企業(yè)全年核電發(fā)電量達(dá)到了1731.23億千瓦時(shí)，占全國(guó)運(yùn)行核電機(jī)組發(fā)電量的42.52%。
【資料圖】
而這家公司的福清核電1號(hào)機(jī)組目前的WANO綜合指數(shù)為100分，在世界核電機(jī)組中排名第一。
憑借著在該領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，這家企業(yè)還引來(lái)了中國(guó)證券金融股份有限公司的戰(zhàn)略持股，中金公司是其第二大流通股東。
目前這家企業(yè)的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)9年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以80.38億元的業(yè)績(jī)創(chuàng)出了歷史新高。
而該公司的股票目前正處在調(diào)整階段，股價(jià)在143個(gè)交易日內(nèi)已經(jīng)充分回調(diào)了30%。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，說(shuō)話的聲音不大，態(tài)度也很一般。
在交談中翻譯官了解到，這家企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為核電項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)、投資及建設(shè)。
公司電力行業(yè)的收入占比為98%，是其主營(yíng)業(yè)務(wù)。
下面我們來(lái)看一下，在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中給出的一組數(shù)據(jù)，好對(duì)核能行業(yè)有一個(gè)整體的認(rèn)識(shí)。
據(jù)世界核行業(yè)協(xié)會(huì)公布的數(shù)據(jù)，截止至2021年12月31日，全球共有437臺(tái)在運(yùn)核電機(jī)組，總裝機(jī)容量為3.89億千瓦。與2020年相比，在運(yùn)機(jī)組數(shù)量和總裝機(jī)容量均有小幅下降。
而據(jù)中國(guó)核能行業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截止至2021年12月31日，全國(guó)累計(jì)發(fā)電量為81,121.8億千瓦時(shí)。
其中運(yùn)行核電機(jī)組累計(jì)發(fā)電量為4071.41億千瓦時(shí)，比2020年同期上升了11.17%，占全國(guó)累計(jì)發(fā)電量的5.02%。
通過(guò)上面的數(shù)據(jù)我們了解到，目前核能發(fā)電量占中國(guó)總發(fā)電量的比重并不高。但是其增長(zhǎng)的幅度卻不小，這說(shuō)明該公司所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在該企業(yè)的前十大流通股東中，竟然都是機(jī)構(gòu)投資者，沒(méi)有一個(gè)自然人。
并且像中國(guó)證券金融股份公司是在今年3月31日剛剛加入到其陣營(yíng)中的，這也彰顯了該企業(yè)的成長(zhǎng)性和穩(wěn)健性。
以上是對(duì)這家公司基本信息的介紹，下面我們?cè)俜治鲆幌略撈髽I(yè)的凈利潤(rùn)變動(dòng)情況。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第一季度財(cái)報(bào)中，第5頁(yè)的合并資產(chǎn)負(fù)債表，和第8頁(yè)的合并利潤(rùn)表，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第一季度，公司的業(yè)績(jī)?yōu)?8.82億元。到了2022年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了28.84億元，同比增長(zhǎng)了53%。
而該公司目前的業(yè)績(jī)，在A股核電核能概念板塊138家上市企業(yè)中，排名第3位。這個(gè)名次很高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
在今年第一季度，這家公司的規(guī)模不僅大，現(xiàn)金流也十分的充裕。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的，也被稱為凈利潤(rùn)的試金石。
2022年第一季度，這家公司的業(yè)績(jī)雖然只有28.84億元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際賺到的現(xiàn)金凈額卻達(dá)到了102.46億元，同比增長(zhǎng)了69%。
因?yàn)樵谫I(mǎi)方市場(chǎng)，公司通常是先發(fā)貨后收錢(qián)，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款。
所以在正常的情況下，一家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~應(yīng)該比凈利潤(rùn)低，因?yàn)閮烧咧g的差額就是應(yīng)收賬款，也就是還沒(méi)有收上來(lái)的貨款。
而在2022年第一季度，這家公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際賺到的現(xiàn)金凈額竟然是凈利潤(rùn)的3倍多，并且還同比增長(zhǎng)了接近一倍，這些說(shuō)明該企業(yè)目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶里的現(xiàn)金也變多了，而這對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分有利的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在今年第一季度，這家企業(yè)的規(guī)模不小，并且其目前的現(xiàn)金流非常充裕。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因
看過(guò)了公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，下面我們?cè)俜治鲆幌逻@家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的原因，這也是本文最重要的環(huán)節(jié)。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，該公司2022年第一季度業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是，銷(xiāo)售凈利率的提高。
2021年第一季度，該企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率為24.19%。這說(shuō)明只要公司銷(xiāo)售100元的核電，就能賺回24.19元的凈利潤(rùn)。
而到了2022年第一季度，這家企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率就達(dá)到了31.35%，同比增長(zhǎng)了30%。
該公司目前的銷(xiāo)售凈利率，在A股核電核能概念板塊138家上市企業(yè)中，排名第5位。這個(gè)名次不低，說(shuō)明其銷(xiāo)售凈利率很高。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家公司銷(xiāo)售凈利率提高的主要原因是，銷(xiāo)售費(fèi)用的降低，以及核電利潤(rùn)空間的擴(kuò)大。
2022年第一季度，這家企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)了23%，而對(duì)應(yīng)的銷(xiāo)售費(fèi)用只提高了3%。銷(xiāo)售費(fèi)用的增速明顯低于營(yíng)業(yè)收入，說(shuō)明公司的銷(xiāo)售費(fèi)用在降低。
而銷(xiāo)售費(fèi)用的降低是因?yàn)楣芾韺釉诮衲甑谝患径忍岣吡藸I(yíng)運(yùn)能力，有效控制住了費(fèi)用，這也是該企業(yè)銷(xiāo)售凈利率增長(zhǎng)的內(nèi)部原因。
而公司銷(xiāo)售凈利率提高的外部原因是，核電利潤(rùn)空間的擴(kuò)大。
2021年第一季度，這家企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率為44.62%。而到了2022年第一季度，公司的銷(xiāo)售毛利率就達(dá)到了51.46%，同比增長(zhǎng)了15%。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年由于這家企業(yè)的管理層提高了盈利能力，有效控制住了銷(xiāo)售費(fèi)用，以及公司核電利潤(rùn)空間的擴(kuò)大，這使得該企業(yè)第一季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
在本文的最后，我們來(lái)分析一下這家公司目前存在的問(wèn)題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，該企業(yè)目前最大的問(wèn)題在于，短期償債能力偏弱。
流動(dòng)比率是衡量一家公司短期償債能力最有效的指標(biāo)，它是流動(dòng)資產(chǎn)和短期負(fù)債的比值。
2021年第一季度，這家企業(yè)有100元的短期負(fù)債，只對(duì)應(yīng)有99元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障，流動(dòng)比率為0.99。
如果發(fā)生任何意外，即使管理層把流動(dòng)資產(chǎn)都變現(xiàn)了，也無(wú)法償還短期債務(wù)。
而到了2022年第一季度，公司同樣有100元的短期負(fù)債，卻對(duì)應(yīng)有110元的流動(dòng)資產(chǎn)作為保障，流動(dòng)比率達(dá)到了1.1，同比增長(zhǎng)了11%。
在流動(dòng)資產(chǎn)中像存貨和應(yīng)收賬款都是在短期內(nèi)很難變現(xiàn)的，所以流動(dòng)比率的合理值為2。
而即使該企業(yè)在今年第一季度的流動(dòng)比率出現(xiàn)了上漲，卻依然處在行業(yè)平均水平之下，這說(shuō)明公司的短期償債能力并不是很強(qiáng)。
而通過(guò)分析杜邦結(jié)構(gòu)圖翻譯官發(fā)現(xiàn)，2022年第一季度，這家企業(yè)的流動(dòng)負(fù)債高達(dá)582.87億元，而對(duì)應(yīng)的流動(dòng)資產(chǎn)卻只有641.99億元。
短期償債能力偏弱，會(huì)減弱公司未來(lái)的現(xiàn)金流，嚴(yán)重的話還會(huì)有資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)，這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分不利的，也是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是中國(guó)核電股份有限公司，股票代碼:601985。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦中國(guó)核電這只股票，也沒(méi)有說(shuō)中國(guó)核電公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。