雷達(dá)財(cái)經(jīng)鴻途出品 文|吳艷蕊 編|深海
8月15日，閱文集團(tuán)發(fā)布中期業(yè)績公告。2022年上半年，閱文集團(tuán)營業(yè)收入和毛利較去年同期下降了約6個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤下降八成。
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雷達(dá)財(cái)經(jīng)梳理發(fā)現(xiàn)，閱文集團(tuán)凈利潤大幅下降，主要由于2021年閱文集團(tuán)通過出售子公司獲得了10.77億元的其他收益，而今年上半年，無大金額非經(jīng)常損益。
今年上半年，公司在自有平臺產(chǎn)品及自營渠道推廣免費(fèi)政策，將用戶活躍度進(jìn)行了提升。報(bào)告期內(nèi)的平均月付費(fèi)用戶同比減少。
財(cái)報(bào)公布次日，閱文集團(tuán)股價(jià)走低，盤中跌幅一度超10%，收盤依然下跌7.06%。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，近一年公司股價(jià)跌幅達(dá)54.52%?，市值蒸發(fā)約360億港元。
未出售公司資產(chǎn)，凈利率回歸正常
2022年上半年，閱文集團(tuán)錄得收入40.87億元，同比減少5.87%；毛利21.46億元，同比減少6.19%；經(jīng)營盈利為2.51億元，同比減少80.4%。
為何公司的經(jīng)營業(yè)績和毛利下降了約6個(gè)百分點(diǎn)，凈利潤卻下降了八成。其他收益和金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備正是此次閱文集團(tuán)凈利潤下降八成的主要原因。
半年報(bào)中提及，其他收益凈額同比差異主要由于2021上半年出售公司持有的深圳懶人股權(quán)產(chǎn)生的收益人民幣10.77億元。同時(shí)，其他虧損主要包括公司的投資公司估值減少而產(chǎn)生的公允價(jià)值虧損人民幣3.73億元。
2021年1月，閱文集團(tuán)發(fā)布了關(guān)于出售深圳懶人39.8821%股權(quán)關(guān)聯(lián)交易的公告。閱文集團(tuán)間接全資附屬公司天津閱文向TME附屬公司出售深圳懶人的39.8821%股權(quán)，交易金額為10.77億元。
其中TME附屬公司為閱文集團(tuán)控股股東騰訊的間接附屬公司，此次出售構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。
從影響凈利潤相關(guān)的數(shù)值來看，毛利、利息收入、銷售及營銷開支、一般及行政開支與上年同期相比相差不大。公司的其他收益凈額從2021年上半年的9.01億元，變?yōu)?022年上半年虧損2.35億元，減少了11.37億元。金融資產(chǎn)減值虧損撥回凈額同樣從1746.8萬元，變?yōu)?6053.2萬元，減少了7800萬元。
對于2022年上半年的金融資產(chǎn)減值準(zhǔn)備賬戶，財(cái)報(bào)稱應(yīng)收款項(xiàng)壞賬撥備凈額為60.5百萬元，主要與影視項(xiàng)目有關(guān)。
免費(fèi)模式日活增加，付費(fèi)用戶減少
資料顯示，2002年，起點(diǎn)中文網(wǎng)成立并于次年10月，推出VIP付費(fèi)閱讀制度。2006年9月，起點(diǎn)中文網(wǎng)日平均瀏覽量突破 1 億，成為業(yè)內(nèi)第一家瀏覽量過億的網(wǎng)站。2010年12月，QQ閱讀客戶端上線，進(jìn)入移動(dòng)閱讀時(shí)代。2017年11月，閱文集團(tuán)于香港聯(lián)合交易所正式掛牌上市。
閱文集團(tuán)將收入分為在線業(yè)務(wù)和版權(quán)運(yùn)營及其他。其中，在線業(yè)務(wù)收入主要反映在線付費(fèi)閱讀、網(wǎng)絡(luò)廣告及在公司平臺上分銷第三方網(wǎng)絡(luò)游戲所得的收入。版權(quán)運(yùn)營及其他收入主要反映來自制作及發(fā)行電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇、動(dòng)畫、電影，出授版權(quán)，運(yùn)營自營網(wǎng)絡(luò)游戲及銷售紙質(zhì)圖書的收入。
2022年上半年，閱文集團(tuán)在線業(yè)務(wù)收入占公司總收入的56.4%，版權(quán)運(yùn)營及其他占比達(dá)43.6%。同期，在線業(yè)務(wù)收入毛利率達(dá)41.4%，版權(quán)運(yùn)營及其他毛利率為60.2%。
在線上業(yè)務(wù)收入中，自有平臺產(chǎn)品在線業(yè)務(wù)收入減少主要是由于2022年上半年公司對在線業(yè)務(wù)實(shí)施了優(yōu)化成本及提升運(yùn)營效率的措施，從而減少了用戶獲取相關(guān)的營銷開支；騰訊產(chǎn)品自營渠道在線業(yè)務(wù)收入，主要是由于免費(fèi)閱讀內(nèi)容的廣告變現(xiàn)效率受宏觀環(huán)境影響而下降；第三方平臺在線業(yè)務(wù)收入同比減少35.8%則主要是由于中止了與某些第三方分銷合作伙伴的合作所致。
線上業(yè)務(wù)的收入，方方面面獲得了一定程度的下降。在供應(yīng)側(cè)，閱文集團(tuán)的網(wǎng)絡(luò)文學(xué)平臺新增了約30萬名作家和60萬本小說，新增字?jǐn)?shù)160億。用戶端，免費(fèi)閱讀業(yè)務(wù)帶來用戶的同時(shí)，平均月付費(fèi)用戶在減少。
2022年上半年閱文集團(tuán)自有平臺產(chǎn)品及自營渠道的平均月活躍用戶同比增長13.8%，同期的平均月付費(fèi)用戶同比減少12.9%。財(cái)報(bào)稱，公司免費(fèi)閱讀業(yè)務(wù)的平均日活躍用戶由2021年6月的13百萬人同比增長7.7%至2022年六月的14百萬人。
2022年上半年公司版權(quán)運(yùn)營業(yè)務(wù)同比減少1.2%，收入大致穩(wěn)定。公司的電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇、電影、版權(quán)授權(quán)及動(dòng)畫的收入穩(wěn)健增長。同時(shí)，上述收入增長被自營網(wǎng)絡(luò)游戲的收入減少所抵銷。
其他收入主要來自紙質(zhì)圖書銷售，報(bào)告期內(nèi)同比減少21.2%。
此外，財(cái)報(bào)中提及，截至2022年6月30日止六個(gè)月，公司若干電視劇及電影產(chǎn)生的收入約人民幣923.10萬元。公司2018年收購的新麗傳媒主要在中國從事電視劇、網(wǎng)絡(luò)劇及電影製作及發(fā)行。報(bào)告期內(nèi)錄得收入人民幣966.7百萬元及公司權(quán)益持有人應(yīng)占盈利人民幣208.5百萬元。