滁州多利汽車科技股份有限公司（以下簡稱：多利科技）主要從事汽車沖壓零部件及相關模具的開發(fā)、生產(chǎn)與銷售業(yè)務。公司最早于2021年6月申報IPO，但在10月終止審查，目前已重新申報，擬上市板塊仍為深交所主板。
招股書顯示，多利科技在國內(nèi)汽車沖壓零部件及沖壓模具領域持續(xù)保持市場競爭優(yōu)勢，已獲得行業(yè)內(nèi)眾多知名企業(yè)的認可，目前是上汽大眾、上汽通用、上汽乘用車、上汽大通、一汽大眾等傳統(tǒng)整車制造商，以及特斯拉、理想汽車、蔚來汽車、零跑汽車、華人運通等新能源整車制造商的一級供應商。
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多利科技稱，公司是安徽省經(jīng)濟與信息化委員會等部門評定的“省認定企業(yè)技術中心”，被評為“滁州市創(chuàng)新型企業(yè)”“智慧雙創(chuàng)、智能制造示范企業(yè)”和“市直十佳工業(yè)企業(yè)”。截至招股書簽署日，公司及子公司共獲得134項專利權，其中發(fā)明專利27項。
報告期（2018年至2021年上半年）內(nèi)，多利科技的營業(yè)收入分別為16.93億元、16.10億元、16.84億元、11.88億元，歸母凈利潤分別為1.69億元、1.99億元、1.56億元、1.75億元，2020年同比下滑21.90%。
除了業(yè)績倒退以外，多利科技報告期內(nèi)主要供應商中頻現(xiàn)關聯(lián)方身影。此外，公司披露的現(xiàn)金流、產(chǎn)能利用情況也值得關注，還存在邊分紅邊募資補流的情況。
來源：攝圖網(wǎng)
資產(chǎn)重組形成上市主體
據(jù)招股書披露，多利科技的控股股東、實際控制人為曹達龍，持有公司63.21%的股權。一致行動人為鄧麗琴、蔣建強、曹武、曹燕霞、鄧竹君，曹達龍及其一致行動人合計直接持有公司98.13%的股權。
報告期期初，曹達龍選定其擁有的汽車零部件企業(yè)作為本次上市的資產(chǎn)，曹達龍直接或通過其親屬曹武、曹燕霞和蔣建強間接持有上述資產(chǎn)67%的股權，鄧麗琴直接或通過其直系親屬鄧竹君間接持有上述資產(chǎn)33%的股權。自2018年開始，曹達龍將其控制的汽車零部件相關資產(chǎn)通過增資或股權收購方式圍繞多利科技進行資產(chǎn)重組，由于上述合并行為屬于同一控制下的企業(yè)合并，昆山達亞汽車零部件有限公司（以下簡稱：昆山達亞）等7家相關子公司均自報告期期初納入合并范圍。
其中，某子公司原由楊磊、吳灝、楊阿鳳代曹達龍、鄧麗琴持有，2018年12月，三人與多利科技簽署《股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定向多利科技轉(zhuǎn)讓該子公司的全部出資額，股權轉(zhuǎn)讓價格分別為1320萬元、340萬元、340萬元，合計2000萬元。
報告期內(nèi)，多利科技還存在向曹達龍、鄧麗琴借款的情形，2018年分別歸還14754.48萬元、4996.71萬元。
在同一控制下企業(yè)合并中，合并方支付的現(xiàn)金對價體現(xiàn)為權益的減少，在合并報表層面應當列報為“支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金”，而償還關聯(lián)方借款同樣應計入“支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金”。以此計算，公司2018年“支付的其他與籌資活動有關的現(xiàn)金”理應不少于21751.19萬元。但據(jù)合并現(xiàn)金流量表，2018年“支付其他與籌資活動有關的現(xiàn)金”為19853.35萬元。
此外，昆山多利績溪大酒店有限公司（以下簡稱：多利績溪大酒店）為曹達龍持股100%的企業(yè)，屬于多利科技的關聯(lián)方。據(jù)（2019）蘇0583民初15152號判決書披露，鮑某自2016年9月至昆山達亞工作，后經(jīng)昆山達亞指派至多利績溪大酒店擔任總經(jīng)理及法定代表人，昆山達亞為鮑某繳納社會保險，自2018年6月起，昆山達亞未再支付鮑某工資。
由此可見，昆山達亞在報告期內(nèi)或許曾為多利績溪大酒店承擔了部分成本，但招股書對此并未提及。
主要供應商中頻現(xiàn)實控人家族身影
多利科技的主要供應商中，不乏關聯(lián)方身影。
無錫華爾眾汽車部件有限公司（以下簡稱：無錫華爾眾）、無錫曉誠汽車配件有限公司（以下簡稱：無錫曉誠）是多利科技2018年第三、第五大供應商，前者由曹達龍之外甥趙自毅持股40%，后者由曹達龍之外甥女劉麗芬持股51%、外甥女婿顧繼雄持股49%。無錫邦奇汽車零部件有限公司（以下簡稱：無錫邦奇）也位列多利科技的零部件前五大供應商，由曹達龍之外甥劉建軍、外甥女劉麗琴分別持股51%和49%。
報告期內(nèi)，多利科技向無錫華爾眾的關聯(lián)采購金額分別為11061.58萬元、3965.62萬元、4393.99萬元、2408.03萬元，向無錫曉誠的采購金額為7199.86萬元、2480.96萬元、3902.98萬元、2144.26萬元，向無錫邦奇的采購金額為4703.46萬元、3829.39萬元、4551.27萬元、1781.60萬元，合計占同期營業(yè)成本的比例分別為17.95%、8.90%、9.94%、7.04%。
常州市惠宇電器有限公司（以下簡稱：常州惠宇）是多利科技2019年第四、2020年第五大供應商，采購金額分別為5536.69萬元、8413.58萬元，分別占當期采購總額的5.74%、6.24%。工商信息顯示，賈于中持有常州惠宇的35.44%股份，并擔任執(zhí)行董事、總經(jīng)理，賈仕易持有63.29%的股份。
值得注意的是，2017年12月，無錫邦奇的投資人由劉建軍、劉麗琴變更為賈于中、賈仕易，2021年2月再度變更為劉建軍和劉麗琴。而據(jù)（2021）蘇0206民初570號判決書披露，劉建軍、劉麗琴曾委托賈于中、賈仕易代持無錫邦奇股份，賈于中、賈仕易成為無錫邦奇的名義股東，實際經(jīng)營活動仍由劉建軍、劉麗琴進行。
同時，上海賽諦貿(mào)易有限公司也曾在2017年12月將投資人變更為賈于中。該公司也是多利科技的關聯(lián)方，目前由鄧麗琴、曹達龍、曹燕霞分別持股40%、35%、25%。
不過，招股書并未提及公司與常州惠宇之間存在關聯(lián)。
IPO募資16億元，或存大量閑置產(chǎn)能
據(jù)招股書披露，多利科技本次IPO擬募資15.91億元，用于建設“汽車零部件自動化工廠項目”“汽車零部件生產(chǎn)項目”“汽車電池托盤、沖壓件生產(chǎn)項目”，以及補充流動資金。三個擴產(chǎn)項目分別由母公司、子公司常州達亞汽車零部件有限公司、昆山達亞負責實施，建成后將分別新增2300萬件沖壓件、1320萬件汽車沖壓件和10萬套焊接件、20萬套電池托盤和1560萬件沖壓件的生產(chǎn)能力。
而據(jù)昆山達亞“汽車電池托盤、沖壓件生產(chǎn)項目”的環(huán)境影響報告表披露，2014年10月，昆山達亞獲得批復，投資7.56億元從事汽車零部件等的生產(chǎn)加工業(yè)務，具體包括年產(chǎn)大中小沖壓件3億件等，該項目于2015年1月通過昆山市環(huán)保局驗收。
資料來源：募投項目環(huán)評報告
而招股書顯示，2018年至2021年上半年，沖壓零部件產(chǎn)量分別為1.40億件、1.08億件、1.22億件、0.65億件，遠未達到昆山達亞擁有的3億件沖壓件的產(chǎn)能規(guī)模。不過，招股書采用沖壓環(huán)節(jié)的產(chǎn)能利用率反映整體產(chǎn)能利用情況，通過理論沖壓次數(shù)和實際沖壓次數(shù)計算，公司報告期內(nèi)的產(chǎn)能利用率分別高達104.91%、98.13%、93.30%和116.13%。
除了擴產(chǎn)以外，多利科技還擬募資3億元用于補充流動資金。而公司在2019年、2020年兩度分紅，分別分配現(xiàn)金股利8500萬元、25000萬元，合計達到3.35億元。