這是一家在A股鹽湖提鋰概念板塊中，賺錢的能力，也就是凈資產(chǎn)收益率排名第二的新能源上市企業(yè)。
2022年第三季度，這家公司的凈資產(chǎn)收益率高達(dá)46.02%。這說(shuō)明只要該企業(yè)的管理層使用股東的100元錢，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)9個(gè)月后就能賺回46.02元的凈利潤(rùn)。
而同期該企業(yè)的銷售毛利率，也就是鋰鹽的利潤(rùn)空間高達(dá)67%，在A股鹽湖提鋰板塊中排名第5位。這說(shuō)明只要公司銷售100元的鋰鹽，就能賺回67元的毛利潤(rùn)。
(資料圖片)
2021年，該企業(yè)全年的凈利潤(rùn)為8.51億元，比2020年大幅增長(zhǎng)了3030%，并創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，這家公司只用了三個(gè)季度的時(shí)間，就完成了43.5億元的驚人業(yè)績(jī)。該企業(yè)今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了業(yè)績(jī)的歷史最高紀(jì)錄。
而這家公司的股票在短暫回調(diào)了42%以后，于近期開(kāi)始放量上行。
（文章的最后翻譯官會(huì)告訴大家該企業(yè)的名稱和股票的代碼，請(qǐng)先客觀中正地了解完公司的基本情況，再去揭曉最終的答案）
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話的董秘是位男士，聽(tīng)聲音很年輕，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，該企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋰礦采選和基礎(chǔ)鋰鹽的生產(chǎn)與銷售。
公司鋰鹽的收入占比高達(dá)100%，是其主營(yíng)業(yè)務(wù)。
在這家企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官了解到，目前該公司在阿根廷擁有鹽湖提鋰項(xiàng)目，產(chǎn)能為2500噸碳酸鋰當(dāng)量。
而從董秘的口中翻譯官還得知，目前寧德時(shí)代不僅是該企業(yè)的長(zhǎng)期客戶，公司還與比亞迪簽署了戰(zhàn)略合作協(xié)議。
以上是對(duì)這家企業(yè)基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。
凈利潤(rùn)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有5.43億元。到了2022年第三季度，公司的業(yè)績(jī)就達(dá)到了43.5億元，同比大幅增長(zhǎng)了701%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股鹽湖提鋰概念板塊42家上市公司中，排名第6位。這個(gè)名次比較靠前，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
分析完該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)看一下公司的現(xiàn)金流情況。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)，被稱為凈利潤(rùn)的試金石，也是衡量一家企業(yè)現(xiàn)金收支情況的。
2022年第三季度，公司的業(yè)績(jī)雖然有43.5億元。但是同期該企業(yè)因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際賺到的現(xiàn)金凈額卻為19.44億元，同比大幅增長(zhǎng)了1547%。
因?yàn)樵跁?huì)計(jì)權(quán)責(zé)發(fā)生制下，只要一家企業(yè)的銷售合同簽訂了，即使貨款還沒(méi)有打到公司的賬戶里，此時(shí)凈利潤(rùn)就產(chǎn)生了。
所以在凈利潤(rùn)中不僅包含了已經(jīng)收到的現(xiàn)金，還包括未收上來(lái)的貨款，也就是應(yīng)收賬款。
所以在2022年第三季度，這家企業(yè)的現(xiàn)金流量?jī)纛~比凈利潤(rùn)低屬于正常的現(xiàn)象，因?yàn)閮烧咧g的差額就是還沒(méi)有收上來(lái)的貨款。
但是現(xiàn)金流量?jī)纛~這個(gè)指標(biāo)同比增長(zhǎng)了將近16倍，則說(shuō)明公司目前的現(xiàn)金流十分充裕，其賬戶里的現(xiàn)金也變多了，而這對(duì)該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是十分有利的。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家公司的規(guī)模很大，并且其目前的現(xiàn)金流也非常充裕。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)原因
下面我們來(lái)分析一個(gè)重要的問(wèn)題，是什么原因使得該企業(yè)的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第三季度，該公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因是，銷售回款時(shí)間的縮短。
銷售回款的時(shí)間，就是企業(yè)銷售鋰鹽的賬期，也是貨款回到公司賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售完鋰鹽后需要31天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要24天，銷售回款的時(shí)間大幅縮短了57%。
銷售回款時(shí)間的縮短，加快了貨款回到公司賬戶里的速度。這樣管理層就可以把這些錢投向生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，進(jìn)而提高了該企業(yè)的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。
而銷售回款時(shí)間的縮短有兩個(gè)原因:
一是因?yàn)樾履茉吹男袠I(yè)風(fēng)口使公司占據(jù)了主動(dòng)地位，客戶都積極打款，生怕買不到自己急需的產(chǎn)品。
一是因?yàn)樵撈髽I(yè)的管理層在今年第三季度提高了營(yíng)運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，使往期的貨款都回到了公司的賬戶里。
綜上所述，在2022年由于這家企業(yè)銷售回款時(shí)間的縮短，使得公司第三季度的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
因?yàn)榉g官寫(xiě)文章并不是為了推薦股票，所以在本環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出該企業(yè)目前存在的問(wèn)題與瑕疵，來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)都很不錯(cuò)。如果非要找出一個(gè)缺點(diǎn)的話，翻譯官認(rèn)為是壞賬率的高企。
因?yàn)樵谫I方市場(chǎng)，企業(yè)都是先發(fā)貨后收錢，這就產(chǎn)生了賬期和應(yīng)收賬款。
如果此時(shí)買家違約無(wú)力支付貨款，那么應(yīng)收賬款就會(huì)變成壞賬，會(huì)記錄在利潤(rùn)表中的信用減值損失這個(gè)報(bào)表項(xiàng)目下。（該項(xiàng)目下還記錄著因金融資產(chǎn)波動(dòng)而造成的損失金額）
2021年第三季度，這家公司的信用減值損失只有781萬(wàn)元。而到了2022年第三季度，該企業(yè)的信用減值損失就達(dá)到了3,673萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)了371%。
對(duì)于一家一年能賺幾十億的上市公司來(lái)說(shuō)，這幾千萬(wàn)的壞賬并不算什么。但是信用減值損失同比增長(zhǎng)了接近4倍，這是需要我們注意的。
因?yàn)樵谝恍O端的情況下，管理層為了提高營(yíng)業(yè)收入，會(huì)放寬銷售政策。
這樣做營(yíng)業(yè)收入確實(shí)提高了，但是應(yīng)付賬款也會(huì)變多，壞賬率也會(huì)高企。所以這樣做對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是沒(méi)有好處的，這點(diǎn)是需要我們了解的。
安全邊際
在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出該企業(yè)的安全邊際，并判斷出公司目前的風(fēng)險(xiǎn)狀況。
安全邊際最早是由巴菲特提出來(lái)的，股神認(rèn)為只有當(dāng)一家企業(yè)的價(jià)格低于成本，或者與成本十分接近，那么該公司的安全邊際就很大，其風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)來(lái)說(shuō)會(huì)小一些。
所以巴菲特認(rèn)為安全邊際越小的企業(yè)其風(fēng)險(xiǎn)越大，安全邊際越大的公司其風(fēng)險(xiǎn)越小，下面我們來(lái)看一下這家企業(yè)的價(jià)格與成本，以及它的安全邊際。
截至2022年11月4日，這家公司的股價(jià)為49元，總股本為8.6億股，總市值為425.42億元。
總市值就是該企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)格，因?yàn)槿绻l(shuí)想收購(gòu)這家公司的話，就得花費(fèi)425.42億元的代價(jià)，下面我們?cè)賮?lái)看看該企業(yè)的成本。
在今年第三季度，這家公司的總資產(chǎn)為140.71億元，在總資產(chǎn)中還有45.48億元是借來(lái)的，也就是總負(fù)債，所以該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為32.32%。
用這家公司的總資產(chǎn)減去總負(fù)債等于95.23億元，這就是該企業(yè)的凈資產(chǎn)。
凈資產(chǎn)就是公司的成本，因?yàn)槿绻堰@家企業(yè)的資產(chǎn)全部處置了，并還清所欠債務(wù)后，理論上說(shuō)還能換回95.23億元的現(xiàn)金。
用該公司的價(jià)格除以成本，也就是用總市值除以凈資產(chǎn)等于4.5倍。這就是該企業(yè)價(jià)格與成本之間的距離，也說(shuō)明這家公司目前的價(jià)格是其成本的4.5倍。
而該企業(yè)價(jià)格與成本之間的距離，在A股鹽湖提鋰概念板塊42家上市公司中，排名第28位。這個(gè)名次處在板塊中等偏下的位置，說(shuō)明該企業(yè)的安全邊際相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
而這家企業(yè)就是盛新鋰能股份有限公司，股票代碼:002240。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦盛新鋰能這只股票，也沒(méi)有說(shuō)盛新鋰能公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。