業(yè)績方面，2022年華誼兄弟持續(xù)虧損與債務(wù)承壓難題仍未解，且僅前三個季度虧損額就已超過2021年全年數(shù)值
(資料圖片)
《投資時報》研究員?呂貢
仍未擺脫虧損的華誼兄弟傳媒股份有限公司（下稱華誼兄弟，300027.SZ），2022年屢次遭到證監(jiān)局“點名”。
日前，華誼兄弟公告稱，公司及相關(guān)負(fù)責(zé)人收到浙江證監(jiān)局警示函，浙江證監(jiān)局指出，在現(xiàn)場檢查中發(fā)現(xiàn)華誼兄弟存在收入確認(rèn)不規(guī)范、項目用印申請不規(guī)范、內(nèi)幕信息知情人登記檔案不規(guī)范等問題。其表示，華誼兄弟的上述行為違反了《上市公司治理準(zhǔn)則》等相關(guān)規(guī)定，該公司董事長王忠軍、總經(jīng)理王忠磊、董事會秘書高輝、時任財務(wù)負(fù)責(zé)人丁琪，對上述違規(guī)行為負(fù)有主要責(zé)任。
對此，華誼兄弟方面表示，公司高度重視，將嚴(yán)格按照浙江證監(jiān)局要求積極整改，盡快提交書面報告，并將以此為鑒，認(rèn)真吸取教訓(xùn)，持續(xù)加強對相關(guān)法律法規(guī)及規(guī)范性文件的學(xué)習(xí)，完善內(nèi)部控制等等。
據(jù)悉，這并非華誼兄弟近期來第一次被證監(jiān)局“點名”。在此之前，該公司及相關(guān)負(fù)責(zé)人已多次收到警示函和通報批評。有分析指出，這對于仍未擺脫虧損態(tài)勢、負(fù)債方面仍承壓的華誼兄弟而言，并不是個利好消息。
針對上述問題，《投資時報》研究員電郵溝通提綱至華誼兄弟相關(guān)部門，截至發(fā)稿尚未收到公司回復(fù)。
不止一次被點名
2022年以來，華誼兄弟及其相關(guān)負(fù)責(zé)人已因各類違規(guī)問題多次被相關(guān)部門“點名”。具體來看，2022年4月，華誼兄弟持股5%以上股東、實際控制人王忠軍、王忠磊二人，在權(quán)益變動比例達5%時，因未按《證券法》等規(guī)定停止買賣華誼兄弟股份并及時履行報告、公告義務(wù)，被深交所給予通報批評處分；同年6月，二人也因此收到來自浙江證監(jiān)局的警示函。
當(dāng)月，華誼兄弟及相關(guān)負(fù)責(zé)人，又因2021年度業(yè)績修正公告數(shù)據(jù)與此前業(yè)績預(yù)告數(shù)值差異較大，相關(guān)信息披露不準(zhǔn)確而再次收到警示函。即業(yè)績預(yù)告的歸屬于上市公司股東凈利潤（下稱歸母凈利潤）為2252.09萬元至3371.39萬元，修正后卻為虧損2.50億元至2.46億元。據(jù)財報數(shù)據(jù)披露，該公司當(dāng)年度歸母凈利潤最終為虧損2.46億元。
除了華誼兄弟及其負(fù)責(zé)人，華誼兄弟的審計機構(gòu)同樣也被證監(jiān)局出具了警示函。2022年11月，浙江證監(jiān)局對大華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙）及注冊會計師趙金、樊小剛采取出具警示函措施決定。
經(jīng)查，該事務(wù)所在執(zhí)行華誼兄弟2021年財務(wù)報表審計項目中存在包括重大股權(quán)交易審計程序不充分、其他權(quán)益工具投資審計程序不到位、商譽減值審計程序不到位、利用組成部分會計師審計程序不到位在內(nèi)的幾大問題。
《投資時報》研究員注意到，華誼兄弟曾于兩年前（2020年）將公司2020年度審計機構(gòu)變更為大華會計師事務(wù)所（特殊普通合伙），此后，該事務(wù)所一直被續(xù)聘為該公司2021年度、2022年度的審計機構(gòu)。
債務(wù)與虧損雙難題何解？
一邊是接連被“點名”的各類違規(guī)問題，一邊則是遲遲未解的債務(wù)與虧損難題。數(shù)據(jù)披露，早自2018年開始，華誼兄弟便陷入持續(xù)虧損態(tài)勢，審計出現(xiàn)問題的2021年也不例外。
期間，華誼兄弟各業(yè)務(wù)收入還頻現(xiàn)下降趨勢，并且，該趨勢在進入2022年后似乎有所加大。2022年上半年，該公司影視娛樂、品牌授權(quán)及實景娛樂、互聯(lián)網(wǎng)娛樂三大業(yè)務(wù)收入同比分別下降58.64%、99.11%和98.35%。
與此同時，華誼兄弟的債務(wù)壓力也漸顯出來。在連續(xù)虧損的第二年（2019年），該公司貨幣資金就已下探至個位數(shù)，目前尚未能重回兩位數(shù)。為緩解債務(wù)壓力，華誼兄弟方面也嘗試采取了一系列措施。
2022年11月，華誼兄弟公告稱，旗下全資孫公司W(wǎng)R Brothers Inc.（下稱WR）為實際經(jīng)營需要，擬與騰訊控股（00700.HK）或其控制的主體簽署協(xié)議，預(yù)計轉(zhuǎn)讓W(xué)R所持有的Brothers International,LLC的3%股權(quán)。此次交易預(yù)計涉及金額不超過1440萬美元。
同年12月，該公司再度公告稱，為實際經(jīng)營需要，公司與實際控制人、副董事長兼總經(jīng)理王忠磊簽署借款協(xié)議，借款額度為3000萬元。此外，該公司還多次向銀行申請大額授信，同時募集資金，并計劃將6.21億元用于補充流動資金。
但發(fā)展至2022年三季度末，華誼兄弟貨幣資金仍僅有2.43億元 ，而同時期的短期借款則達到5.83億元。對此，有業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，該公司采取的上述一系列舉措，或很難從根本上緩解公司債務(wù)壓力。未來，該公司或亟需尋到一條能從根本上解持續(xù)虧損和債務(wù)承壓兩難之路。
游戲、影視，未來如何選？
業(yè)績方面表現(xiàn)不佳的華誼兄弟，近幾年在資本市場也未能取得理想成績。進入2018年后，該公司A股股價進一步跌破10元/股，截至2022年12月28日收盤，每股僅報收于2.71元。
最近幾日，隨著網(wǎng)絡(luò)游戲板塊持續(xù)拉升，華誼兄弟的股價也有所回漲，12月13日、14日漲幅分別為10.57%和5.15%。據(jù)《投資時報》研究員了解，華誼兄弟很早便開始布局游戲領(lǐng)域，2014年時其互聯(lián)網(wǎng)娛樂收入在當(dāng)年度總收入中比重曾超過三成。
不過，華誼兄弟在游戲領(lǐng)域的布局似乎并未持續(xù)太久，進入2016年后，該公司涵蓋游戲業(yè)務(wù)的互聯(lián)網(wǎng)娛樂板塊，年度收入持續(xù)下滑，直至2020年度才有所回升，此后又再度陷入下滑態(tài)勢。
發(fā)展至2022年上半年，華誼兄弟互聯(lián)網(wǎng)娛樂板塊收入僅有24.86萬元，占該公司當(dāng)期總收入中比重已不足1%，僅有0.12%，這在上年同期2.60%的基礎(chǔ)上再降超2個百分點。
在游戲業(yè)務(wù)總體持續(xù)下行的情況下，華誼兄弟同時期的另一項主業(yè)，近幾年收入占比高達八至九成以上的影視娛樂發(fā)展也不景氣。數(shù)據(jù)披露，進入2019年，該板塊收入呈現(xiàn)同比持續(xù)下滑趨勢，且同比降幅總體由一開始的42.93%增至2022年上半年的58.64%。
在此背景下，華誼兄弟未來是會考慮將發(fā)展重心放在游戲板塊，還是進一步下調(diào)游戲業(yè)務(wù)收入占比，集中精力重振影視，目前仍未清晰。