紅周刊 主持人 | 尹星
“開門紅”的意義
主持人：2023年股市開門紅，泛舟作個展望吧，真希望全年大伙都有好收成。
(資料圖片僅供參考)
泛舟：放心，會的！經(jīng)濟復蘇，盈利回升，財政發(fā)力，貨幣結構性寬松，歐美進入緊縮末期。這些好事都在2023年內(nèi)會陸續(xù)出現(xiàn)?，F(xiàn)在市場的強，都不算強，才剛開始。
主持人：短短一行字，直接把今年隱藏的利多都說透了。
泛舟：字少事大。去年歐美緊縮、地域沖突、疫情反復，市場肯定好不了！當然了，話說回來，指數(shù)不行，股市賺錢效應卻從未缺失。年初的“基建+地產(chǎn)”出現(xiàn)了一批龍魂，一直反復表演到三四月，隨后綠電跟進。進入五月后，高端制造崛起。指數(shù)在八、九月開始高位筑頂，震蕩下行。數(shù)字經(jīng)濟在多重利好的加持下暴走。十月底，上證50開啟牛市第一波。
主持人：你這視角不一樣，你看到的都是機會，大多數(shù)人都被埋了。
泛舟：來市場不看機會看啥？大多數(shù)人被埋前，也以為這個是機會，沒人愿意主動被埋的。只是大多新手認為的機會往往都是陷阱。
主持人：那老手也會有看走眼的時候。
泛舟：沒錯，但老手知道錯了怎么糾正，買對了怎么加倉。大多數(shù)新手買時信心滿滿一把梭，賣時哆哆嗦嗦很猶豫。交易和投資原理都是一樣的，每一位投資者一定要有充分的買入理由。
主持人：什么叫充分？
泛舟：就是介入后上漲概率高。你怎么知道高不高？這就要大量的模擬和實戰(zhàn)數(shù)據(jù)支持。基本面、技術面及其它因子疊加在一起形成的選股模型，出現(xiàn)信號后，上漲概率有多少，失敗概率多少，失敗后怎么辦，漲了后如何加等等，一系列的問題都要考慮清楚，才能進入實操階段。
主持人：也希望投資者們可以邊學習邊受益牛市，畢竟去年都太辛苦了。
泛舟：從去年十月底至今，部分指數(shù)已經(jīng)進入牛市階段了，大伙也別太著急，這才漲了幾天？小牛才露尖尖角，2023年是牛市初期，就類似2016年指數(shù)見底回升開始到2018年初，這一波只是上漲的第一波，2018年震蕩完畢后，才是主升浪。所以當下的位置，就僅僅在2016年上半年，慢慢來，不著急，后面大把好時光等著大伙。
風險偏好回升
主持人：新年伊始，市場完成了縮量回踩后，出現(xiàn)明顯的上攻行情，打頭陣的還是12月初就反復提及的大消費板塊，蕭蕭判斷一下，這是春季行情展開的節(jié)奏？
海風若雨蕭蕭：上周我們探討過，回踩過程出現(xiàn)明顯的惜售，整個2022年我們遇到的困難雖然比不了2018年的“三座大山”，但是肯定是超過2020年和2021年的困難程度。但是2022年全年收盤跌破3000點也只有13個交易日，普遍預期2023年整體環(huán)境要優(yōu)于2022年。12月末回踩到3031點也確實跌不動，跌不下去也就只能漲起來，“俯臥撐”行情就是這樣的。至于大消費，顯然是集萬般寵愛于一身的存在，12月初我們就探討過疫情防控政策調(diào)整才是真利好，最大受益者就是消費服務業(yè)。決策層會議既然已經(jīng)把消費內(nèi)需作為今年經(jīng)濟工作的主要抓手，可以預期更多的政策扶植已經(jīng)“在路上”。支持大消費的邏輯還包括北上資金的持續(xù)流入，本周美聯(lián)儲的紀要繼續(xù)釋放“鷹派加息”信號，美元在連跌三個月后，出現(xiàn)明顯反彈。然而市場反應更多的是認為，他們也就是“煮熟的鴨子—嘴硬”。
主持人：人民幣回升到6.9，相當于2022年8月下旬的匯率水平。
海風若雨蕭蕭：這很可能與元旦期間主要城市本輪疫情感染高峰期已過有關。“闖關”成功明顯有利于經(jīng)濟復蘇預期，當下正處于年末“吃、喝、玩、樂”的消費旺季，自然比制造業(yè)有更多的炒作機會。像本周，盡管高位的旅游服務板塊個股出現(xiàn)退潮，但是白酒等價值型藍籌順利接棒，推動市場重回3150點，板塊內(nèi)部的輪動效應在起作用。其實在2020年下半年，我們就經(jīng)歷過一輪強勁的經(jīng)濟復蘇行情，那一輪表現(xiàn)最突出的，也就是受益人民幣升值的消費型藍籌（核心資產(chǎn)類）。在炒作的后期，這批核心資產(chǎn)類個股普遍估值都超過60倍，現(xiàn)在應該還屬于估值修復階段，距離泡沫化還早得很。隨著市場轉(zhuǎn)暖，成長屬性的軟件信息（數(shù)字、信創(chuàng)）和新能源主線板塊都會受益于市場風險偏好的回升，市場的節(jié)奏可能和2022年4—7月的反彈有所區(qū)別。
主持人：什么區(qū)別？
海風若雨蕭蕭：4～7月的反彈，最先啟動的是成長屬性的新能源板塊，隨著上海解封，6月茅臺等消費藍籌板塊才啟動，本輪行情可能消費在前，成長屬性在后。
暫時仍看不到年線的扭轉(zhuǎn)條件
主持人：指數(shù)本周連續(xù)反彈，賽道股也穩(wěn)了，驕陽怎么看？
驕陽：后面我覺得還是繼續(xù)拉鋸震蕩吧。本周指數(shù)再次拉起，但還是那句話，暫時看不到年線的扭轉(zhuǎn)條件。能看到的，還是需要通過時間震蕩化解壓力。本周KDJ指標高位鈍化，下周應該有技術修復，這里我們要重復的一點是，好股票一定是在底部出來之前開始上漲，而不是等到3～4月份真正扭轉(zhuǎn)才開始上漲，所以利用震蕩過程中KDJ的條件顯示，去逢低布局，效果還是不錯的。
主持人：后半周明顯資金加速回流賽道，但是半導體似乎還是不強，怎么看待這個分支？
驕陽：這個分支是我一直在看的，本周有傳聞說，目前經(jīng)濟狀況不太容易給較大的“補助”，不過我覺得，板塊底部出所謂的利空應該反著看。普遍認為，2023年2季度行業(yè)或許出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，目前可以說是黎明前的黑暗，往往股價提前3～6個月表現(xiàn)。目前這個位置，或許板塊還是相對滯漲，但是必須要關注起來，一旦來行情，不會小的。
主持人：電力股本周繼續(xù)拉升，但以這個板塊的股性看，KDJ鈍化，后市又要震蕩了？
驕陽：大概率吧是這樣。但是不可忽視的是，基本面上越來越好，我們說的電力，是核心可轉(zhuǎn)換成新能源的核心電力，所以硅料成本的持續(xù)下降，會加快巨頭布局新能源的速度，從而提升估值上升的速度。所以與其說利好光伏產(chǎn)業(yè)鏈，我覺得更利好幾大核心電力。市場的價值發(fā)現(xiàn)只會遲到，不會不到。所以短期電力股可能的震蕩修復更多還是技術層面上的，中長期邏輯不改。
主持人：怎么看中字頭，之前市場一度因為推動央企估值合理回歸而被刺激，但是刺激了一下又變成陰跌，后市還有機會嗎？
驕陽：當然，我不看空它們。要知道，我們今年的任務是保經(jīng)濟，這塊首先受益的一定是央企，只有央企賺錢了，才有錢去投資，為穩(wěn)增長出力。如果央企賺錢了，那么估值回升就絕不是一句空話。
（本文已刊發(fā)于1月7日《紅周刊》，文中提及個股僅為舉例分析，不做買賣推薦。）