這是一家全球鋰電池材料-磷酸鐵鋰頭部企業(yè)，目前公司磷酸鐵鋰的產(chǎn)能高達(dá)20萬噸/年。
(相關(guān)資料圖)
而憑借著在新能源領(lǐng)域的強(qiáng)大競爭力，這家企業(yè)不僅成為了寧德時(shí)代的主要供應(yīng)商，還獲得了像比亞迪、億緯鋰能等一批全國知名鋰電池企業(yè)客戶。
除此之外，這家公司還順應(yīng)發(fā)展趨勢布局氫能源領(lǐng)域，致力于研發(fā)燃料電池催化劑、PEM電解水制氫設(shè)備以及儲(chǔ)氫瓶關(guān)鍵材料等。
從2019年開始，該企業(yè)的歷史凈利潤已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長，并在2021年以3.51億元的凈利潤創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，這家公司只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了7.08億元的驚人凈利潤。該企業(yè)今年凈利潤的增長不僅提前實(shí)現(xiàn)了，還再次刷新了業(yè)績的歷史最高紀(jì)錄。
但是在今年第三季度，這家公司磷酸鐵鋰的利潤空間出現(xiàn)了下降，這勢必會(huì)減少該企業(yè)的收益，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，這家企業(yè)的股票在充分回調(diào)了68%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股鋰電池概念板塊中，龍?bào)纯萍?股票代碼:603906)這家上市公司2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
接電話的董秘是位男士，說話的語速很快，態(tài)度也很一般。
在交談中翻譯官了解到，龍?bào)纯萍嫉闹鳡I業(yè)務(wù)為車用環(huán)保精細(xì)化學(xué)品和磷酸鐵鋰正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
該公司磷酸鐵鋰正極材料的收入占比為85.74%，柴油發(fā)動(dòng)機(jī)尾氣處理液的收入占比為5.25%，潤滑油的收入占比為4.99%。
在該公司的財(cái)報(bào)中翻譯官還了解到，根據(jù)高工鋰電的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2022年上半年磷酸鐵鋰正極材料的出貨量為41萬噸，同比增長了130%。
上半年磷酸鐵鋰正極材料出貨量占鋰電正極材料出貨量的比重超過了50%，以上數(shù)據(jù)來自這家企業(yè)的財(cái)報(bào)，也說明公司目前所從事的業(yè)務(wù)正處在行業(yè)風(fēng)口中。
分析完該企業(yè)的基本信息，下面我們再來看一下這家公司的凈利潤表現(xiàn)。
業(yè)績表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該企業(yè)的凈利潤只有1.94億元。到了2022年第三季度，公司的凈利潤就達(dá)到了7.08億元，同比大幅增長了265%。
而這家企業(yè)目前的凈利潤，在A股鋰電池概念板塊346家上市公司中排名第89位。這個(gè)名次很高，說明其規(guī)模相對來說非常大。
分析完該企業(yè)的規(guī)模，下面我們再來看一下這家公司的估值情況。市盈率是衡量一家企業(yè)估值情況最有效的指標(biāo)，它是股價(jià)與每股收益的比值。
2022年第三季度，該公司的市盈率只有15倍。這說明如果管理層把每年通過磷酸鐵鋰賺到的凈利潤都分給股東的話，你買入該企業(yè)1萬元的股票，15年后就能賺回1萬元的股息。
而這家企業(yè)目前的市盈率，在A股鋰電池概念板塊346家上市公司中排名第65位。這個(gè)名次更高，說明其目前并沒有處在被高估的狀態(tài)。
通過以上分析我們了解到，在2022年第三季度，該公司的規(guī)模很大，并且其目前并沒有被高估。
凈利潤增長原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將使用杜邦理論來分析出這家企業(yè)凈利潤增長的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，該企業(yè)凈利潤增長的主要原因是磷酸鐵鋰銷售速度的加快以及銷售回款時(shí)間的縮短。
磷酸鐵鋰的銷售速度，要使用這家公司的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，該企業(yè)銷售一批已生產(chǎn)的磷酸鐵鋰存貨，還需要89天的時(shí)間。而現(xiàn)在只需要63天，銷售速度加快了29%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)的下降，說明市場對公司生產(chǎn)的磷酸鐵鋰的需求在增強(qiáng)。這樣就提高了該企業(yè)的收入，增加了凈利潤。
看完這家公司產(chǎn)品的銷售速度，下面我們再來分析一下這家企業(yè)的銷售回款時(shí)間。
銷售回款的時(shí)間，就是公司銷售磷酸鐵鋰的賬期，也是貨款回到該企業(yè)賬戶里的時(shí)間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個(gè)指標(biāo)來衡量。
2021年第三季度，這家公司銷售完磷酸鐵鋰后，還需要44天才能收到貨款。而現(xiàn)在只需要35天，銷售回款的時(shí)間縮短了21%。
銷售回款時(shí)間的縮短，說明貨款回到該企業(yè)賬戶里的速度變快了。這樣管理層就能把這些錢投向生產(chǎn)經(jīng)營，進(jìn)而提高了公司的資金使用效率，增強(qiáng)了其賺錢的能力。
通過上述分析我們了解到，在2022年由于新能源的行業(yè)風(fēng)口，加快了該企業(yè)磷酸鐵鋰的銷售速度。
同時(shí)管理層也提高了營運(yùn)能力，加強(qiáng)了應(yīng)收賬款的催繳力度，縮短了銷售回款的時(shí)間，這些使得該公司第三季度的凈利潤出現(xiàn)了增長。
不足之處
因?yàn)榉g官寫文章并不是為了推薦股票，所以在本文最后的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出這家企業(yè)目前存在的瑕疵與問題，來給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后，翻譯官發(fā)現(xiàn)在2022年第三季度，該公司最大的問題在于磷酸鐵鋰的利潤空間出現(xiàn)了下降。
2021年第三季度，這家企業(yè)銷售100元的磷酸鐵鋰，還能賺回31.13元的毛利潤，銷售毛利率為31.13%。
而到了2022年第三季度，該公司同樣銷售100元的磷酸鐵鋰，卻只能賺回19.88元的毛利潤，銷售毛利率降至19.88%，同比下降了36%。
這家企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是磷酸鐵鋰的利潤空間，在A股鋰電池概念板塊346家上市公司中排名第175位。這個(gè)名次處在板塊中等偏下的位置，說明其產(chǎn)品的利潤空間相對來說并不是很大。
產(chǎn)品利潤空間的縮小直接減少了該企業(yè)收益，對其生產(chǎn)經(jīng)營造成不利的影響，這點(diǎn)是需要我們了解的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦龍?bào)纯萍歼@只股票，也沒有說龍?bào)纯萍脊居卸嗝吹暮?，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。