這是一家我國(guó)航空航天領(lǐng)域碳纖維主力供應(yīng)商，公司生產(chǎn)的碳纖維是各類(lèi)軍民裝備最重要的候選材料之一，也是國(guó)防裝備的關(guān)鍵材料。
2022年第三季度，這家企業(yè)的銷(xiāo)售毛利率，也就是軍用碳纖維的利潤(rùn)空間高達(dá)53%。這說(shuō)明只要公司銷(xiāo)售100元的碳纖維材料，就能賺回53元的毛利潤(rùn)。
而憑借著在軍工領(lǐng)域的強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力，該企業(yè)還獲得了全國(guó)社?；鸬膽?zhàn)略入股，并且社?；疬€是其第四大流通股東。
【資料圖】
目前，這家公司的歷史凈利潤(rùn)已經(jīng)連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)了大幅度的增長(zhǎng)，并在2021年以7.58億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高。
而到了2022年，該企業(yè)只用了三個(gè)季度的時(shí)間就完成了7.5億元的凈利潤(rùn)，這家公司今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)將是大概率事件。
但是在2022年第三季度，該企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿卻縮小了，這勢(shì)必會(huì)降低公司的資金使用效率，減弱其賺錢(qián)的能力，在本文的最后翻譯官會(huì)詳細(xì)介紹這些細(xì)節(jié)。
目前，該企業(yè)的股票從2022年9月14日開(kāi)始出現(xiàn)了調(diào)整，股票在充分回調(diào)了30%以后，于近期走出了一波短暫的上漲趨勢(shì)。
大家好我是財(cái)報(bào)翻譯官，今天將調(diào)研A股國(guó)防軍工概念板塊中，光威復(fù)材(股票代碼:300699)這家上市企業(yè)2022年第三季度財(cái)報(bào)，下面進(jìn)入今天的主題。
主營(yíng)業(yè)務(wù)及核心競(jìng)爭(zhēng)力
接電話(huà)的董秘是位男士，說(shuō)話(huà)的聲音十分穩(wěn)重，態(tài)度還算可以。
在交談中翻譯官了解到，光威復(fù)材的主營(yíng)業(yè)務(wù)為碳纖維及碳纖維復(fù)合材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。
該企業(yè)碳纖維業(yè)務(wù)的收入占比為56.01%，風(fēng)電碳梁業(yè)務(wù)的收入占比為27.61%，預(yù)浸料業(yè)務(wù)的收入占比為11.78%。
在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，該公司是我國(guó)最早實(shí)現(xiàn)碳纖維國(guó)產(chǎn)化的民營(yíng)企業(yè)。并成功打破了西方國(guó)家對(duì)我國(guó)碳纖維的壟斷地位，確保了我國(guó)國(guó)防軍工裝備發(fā)展對(duì)關(guān)鍵材料碳纖維的急需，并成為我國(guó)航天航空領(lǐng)域碳纖維的主要供應(yīng)商。
而從董秘的口中翻譯官還得知，在這家企業(yè)的前10大流通股東中，竟然都是機(jī)構(gòu)投資者沒(méi)有一個(gè)自然人。并且前10大流通股東累計(jì)持股，占流通股的比例為53.79%。
以上是對(duì)該公司基本信息的介紹，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
業(yè)績(jī)表現(xiàn)
以下內(nèi)容和財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2022年第三季度報(bào)，并沒(méi)有任何個(gè)人觀點(diǎn)。
2021年第三季度，該公司的凈利潤(rùn)為6.18億元。到了2022年第三季度，這家企業(yè)的凈利潤(rùn)就達(dá)到了7.5億元，同比增長(zhǎng)了21%。
而該公司目前的凈利潤(rùn)，在A股國(guó)防軍工概念板塊389家上市企業(yè)中排名第28位。這個(gè)名次非?？壳?，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)很大。
我們一定要了解對(duì)比凈利潤(rùn)只能分析出一家公司的規(guī)模，而無(wú)法判斷其賺錢(qián)的能力，因?yàn)橐?guī)模不同的企業(yè)凈利潤(rùn)是沒(méi)有可比性的。
所以要分析出一家公司的盈利能力，還得使用凈資產(chǎn)收益率這個(gè)指標(biāo)，它是凈利潤(rùn)與股東權(quán)益的比值。
2022年第三季度，該企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率為16.02%。這說(shuō)明如果管理層使用股東的100元錢(qián)，通過(guò)碳纖維的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，9個(gè)月后就能賺回16.02元的凈利潤(rùn)。
而該企業(yè)目前的賺錢(qián)能力，也就是凈資產(chǎn)收益率，在A股國(guó)防軍工概念板塊389家上市公司中排名第9位。
我們能發(fā)現(xiàn)在今年第三季度，這家企業(yè)賺錢(qián)能力的排名遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)，這說(shuō)明在A股國(guó)防軍工概念板塊和公司規(guī)模相當(dāng)?shù)钠髽I(yè)里，其賺錢(qián)的能力是最出眾的。
在本環(huán)節(jié)的最后我們?cè)賮?lái)看一下，這家公司每年為員工以及高管支付薪酬的情況，并判斷出該企業(yè)目前所處的狀態(tài)。
在利潤(rùn)表中有一個(gè)指標(biāo)叫支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金，它是記錄一家公司每年為員工支付薪酬情況的。
從2015年開(kāi)始，該企業(yè)每年為員工以及高管支付的薪酬已經(jīng)連續(xù)7年實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，并在2021年達(dá)到了2.42億元。這不僅比2020年增長(zhǎng)了23%，還創(chuàng)出了歷史新高。這說(shuō)明該企業(yè)目前正處在高速發(fā)展期，每年都在招兵買(mǎi)馬，向外擴(kuò)張。
通過(guò)上述分析我們了解到，在2022年第三季度，這家企業(yè)的規(guī)模很大，賺錢(qián)的能力更強(qiáng)，并且其目前正處在高速發(fā)展期。
凈利潤(rùn)增長(zhǎng)原因
在本文最重要的環(huán)節(jié)中，翻譯官將詳細(xì)分析出該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因，希望大家能認(rèn)真閱讀。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是銷(xiāo)售凈利率的提高。
2021年第三季度，該公司銷(xiāo)售100元的碳纖維材料，只能賺到31.44元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率為31.44%。
而到了2022年第三季度，這家企業(yè)同樣銷(xiāo)售100元的碳纖維材料，卻能賺回37.76元的凈利潤(rùn)，銷(xiāo)售凈利率達(dá)到了37.76%，同比增長(zhǎng)了20%。
該公司目前的銷(xiāo)售凈利率，在A股國(guó)防軍工概念板塊389家上市企業(yè)中排名第13位。這個(gè)名次非常高，說(shuō)明其銷(xiāo)售凈利率相對(duì)來(lái)說(shuō)并不低。
通過(guò)以上分析我們了解到，在2022年由于這家公司碳纖維材料的價(jià)格出現(xiàn)了上漲，或者管理層有效控制住了各項(xiàng)費(fèi)用。
這不僅提高了該企業(yè)的銷(xiāo)售凈利率，還使得公司第三季度的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)。
不足之處
在本文最后的環(huán)節(jié)中，我們來(lái)找找茬，分析一下該企業(yè)目前存在的問(wèn)題與瑕疵，翻譯官來(lái)給大家做一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示。
通過(guò)分析主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)后翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2022年第三季度，這家公司最大的問(wèn)題在于財(cái)務(wù)杠桿的縮小。
財(cái)務(wù)杠桿是衡量一家企業(yè)的管理層使用負(fù)債情況的，通常用權(quán)益乘數(shù)這個(gè)指標(biāo)來(lái)表示，但是翻譯官認(rèn)為用資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)衡量會(huì)更形象一些。
2021年第三季度，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率為20.61%。這說(shuō)明該企業(yè)100元的資產(chǎn)中，有20.61元是借來(lái)的。
而到了2022年第三季度，該公司的資產(chǎn)負(fù)債率就降至19.21%，同比下降了7%。
該企業(yè)目前的資產(chǎn)負(fù)債率，也就是財(cái)務(wù)杠桿，在A股國(guó)防軍工概念板塊389家上市公司中，從低至高排列位居第71位。這個(gè)名次很靠前，說(shuō)明其負(fù)債率相對(duì)來(lái)說(shuō)并不高。
有人認(rèn)為財(cái)務(wù)杠桿的縮小，以及負(fù)債率的降低，能減少一家企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低其營(yíng)業(yè)成本，這對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
但是財(cái)務(wù)杠桿的縮小，也使管理層向外界借到的錢(qián)變少了。這樣就降低了該企業(yè)的資金使用效率，減弱了其賺錢(qián)的能力。
而在今年第三季度，該公司的凈利潤(rùn)出現(xiàn)了增長(zhǎng)，并且其資產(chǎn)負(fù)債率也不高。在這種情況下管理層選擇了縮小財(cái)務(wù)杠桿，這勢(shì)必會(huì)減弱公司的賺錢(qián)能力，甚至還會(huì)影響該企業(yè)未來(lái)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，這點(diǎn)是需要我們注意的。
如果把上市公司的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話(huà)，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦光威復(fù)材這只股票，也沒(méi)有說(shuō)光威復(fù)材公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。