有這樣一家公司：
過(guò)去一年時(shí)間里，公司股價(jià)跌去了近50%，目前市值僅30億元出頭。但是，雖然股價(jià)在不斷下跌，公司董監(jiān)高卻在不斷減持，而且是“組團(tuán)減持”。更讓人難以置信的是，由于擔(dān)心自己的減持加速股價(jià)的下跌，公司還拋出了回購(gòu)計(jì)劃，一邊回購(gòu)邊減持。
這家公司到底是誰(shuí)呢？
【資料圖】
海程邦達(dá)！
據(jù)介紹，海程邦達(dá)（603836.SH）主要從事綜合性現(xiàn)代物流服務(wù)業(yè)，主要以各類進(jìn)出口貿(mào)易參與主體為服務(wù)對(duì)象，為其規(guī)劃、設(shè)計(jì)并提供專精于跨境環(huán)節(jié)的標(biāo)準(zhǔn)化物流服務(wù)產(chǎn)品與定制化供應(yīng)鏈解決方案。
簡(jiǎn)單一點(diǎn)說(shuō)，海程邦達(dá)是一家跨境物流公司！
業(yè)績(jī)方面，2022年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入103.44億元，同比增長(zhǎng)23.35%；歸母凈利潤(rùn)2.49億元，同比下降30.90%。
不過(guò)，過(guò)往幾年公司的業(yè)績(jī)卻非常出色。
2018年-2021年，公司營(yíng)業(yè)收入由24.31億元增長(zhǎng)至119.1億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率70%，而且是逐年增資；同期凈利潤(rùn)由0.74億元增長(zhǎng)至4.79億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率87%，凈利潤(rùn)率由3.18%提高至5.93%。
顯然，公司的基本面相當(dāng)不錯(cuò)。而且，雖然去年前三季度有所下滑，但也可以歸咎于疫情影響。
那么問(wèn)題來(lái)了，這么好的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和市場(chǎng)增速，為何股價(jià)卻跌跌不休呢？而且，伴隨著股價(jià)的一路下跌，公司董監(jiān)高卻還在“組團(tuán)減持”，這到底又是什么操作？
2月6日晚，海程邦達(dá)發(fā)布公告，公司董事王希平計(jì)劃減持不超過(guò)公司總股本的0.85%，監(jiān)事吳叔耀計(jì)劃減持不超過(guò)公司總股本的0.43%，副總經(jīng)理張曉燕計(jì)劃減持不超過(guò)公司總股本的0.43%。除此之外，公司副總經(jīng)理、董秘也計(jì)劃減持其間接持有不超過(guò)公司總股本0.2%的股份。
注意，這并不是公司董監(jiān)高的第一次減持。
2022年7月4日晚，公司發(fā)布公告稱，王希平、張曉燕、楊大偉、吳叔耀，擬減持不超過(guò)公司總股本1.92%的股份。
特別補(bǔ)充說(shuō)明，海程邦達(dá)是2021年5月登陸資本市場(chǎng)，也就是說(shuō)，剛過(guò)一年限售期，公司董監(jiān)高就迫不及待的減持了。而且，由此合理猜想，如果不是“任職期間每年減持不超過(guò)持有數(shù)量25%”的規(guī)定，上述董監(jiān)高恐怕早已經(jīng)清倉(cāng)減持了。
除此之外，還有最騷的操作。
2022年12月19日，海程邦達(dá)公告稱，公司擬使用自有資金回購(gòu)股份，回購(gòu)金額不低于人民幣5000萬(wàn)元（含），且不超過(guò)人民幣1億元（含），回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)人民幣22元/股（含）。
從公司的角度來(lái)說(shuō)，所謂的回購(gòu)，其實(shí)目的是為了止住股價(jià)下跌的趨勢(shì)。再直接一點(diǎn)說(shuō)，就是試圖通過(guò)回購(gòu)的方式“掩護(hù)”董監(jiān)高減持。
最后，作為一家熱衷于“騷操作”的公司，自然還有其他的騷操作。
2022年10月，海程邦達(dá)發(fā)布公告，將以現(xiàn)金6.86億元收購(gòu)順圓弘通物流有限公司（以下簡(jiǎn)稱順圓弘通）49%股權(quán)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)其100%控股。值得一提的是，2018年，海程邦達(dá)收購(gòu)順圓弘通51%股權(quán)時(shí)，只花了不到1000萬(wàn)元。也就是說(shuō)，四年時(shí)間不到，同一標(biāo)的的收購(gòu)金額增長(zhǎng)了近70倍。
既然是收購(gòu)，那么不可避免的需要給出業(yè)績(jī)承諾。
此次交易，順圓弘通的業(yè)績(jī)承諾是：2022-2024年，經(jīng)審計(jì)的扣非后凈利潤(rùn),分別不低于2億元、1.1億元、1.1億元。那么問(wèn)題來(lái)了，一方面，公司認(rèn)為標(biāo)的公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)出現(xiàn)下滑；但另一方面，公司又在高溢價(jià)收購(gòu)。
最疑惑的操作在于，一邊是高溢價(jià)收購(gòu)，另一邊卻是董監(jiān)高組團(tuán)減持，這件事又該怎么解釋？到底存不存在道德風(fēng)險(xiǎn)呢？