作者：韓森
(資料圖)
4月21日，風(fēng)光股份（301100.SZ）同步披露2022年年度報(bào)告與2023年一季報(bào)。2022年，公司營業(yè)收入再創(chuàng)新高達(dá)8.35億元，同比增長10.75%，同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.95億元。同時(shí),一季度公司營收實(shí)現(xiàn)1.77億元,歸母凈利潤為1687萬,營收、凈利與去年同期基本持平,逆勢中顯示出自身的穩(wěn)健經(jīng)營特性。
值得一提的是，2022年公司營業(yè)收入再度刷新歷史新高的同時(shí)，多年來更保持著持續(xù)增長態(tài)勢。據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，2020-2022年，公司營業(yè)收入年復(fù)合增速近9%，在外部大環(huán)境沖擊下，風(fēng)光股份仍保持著收入規(guī)模的穩(wěn)步擴(kuò)張，實(shí)屬難得。此外，2022年，公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為1.32億元，同比增長82.49%，今年一季度,公司現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)了140.72%的同比增幅,顯示公司流動(dòng)資金充裕且抗風(fēng)險(xiǎn)能力突出，更為后續(xù)高質(zhì)量發(fā)展儲(chǔ)備了充足“彈藥”。
緊跟行業(yè)趨勢優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)
集成助劑收入穩(wěn)步增長
公開信息顯示，風(fēng)光股份是一家專業(yè)從事高分子材料化學(xué)助劑研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的國家高新技術(shù)企業(yè)，也是為全球高分子材料工業(yè)提供聚合物添加劑和解決方案的核心助劑材料供應(yīng)商。據(jù)了解，公司以生產(chǎn)及研發(fā)高效橡塑助劑系列產(chǎn)品為主，產(chǎn)品主要囊括受阻酚類主抗氧劑、亞磷酸酯類輔助抗氧劑等單劑產(chǎn)品。同時(shí)，公司更在此基礎(chǔ)上，以客戶實(shí)際需求為導(dǎo)向，提供一站式高分子材料助劑解決方案及其產(chǎn)品。目前，公司具體產(chǎn)品型號(hào)已達(dá)200多種，生產(chǎn)銷售的主力品種多達(dá)10種上下，更能夠提供抗氧化劑全系列產(chǎn)品，可以全面滿足國內(nèi)外客戶的多元化、差異化需求。
當(dāng)前，伴隨高分子材料應(yīng)用要求的日趨復(fù)雜多樣化，以及環(huán)保要求的不斷提升，高分子材料所需的化學(xué)助劑和添加工藝也更加趨向復(fù)雜化。尤其是在產(chǎn)品性能、工藝控制、環(huán)境與成本管控等諸多因素驅(qū)動(dòng)下，高分子材料制造商對(duì)一站式直接解決材料助劑添加問題的個(gè)性化產(chǎn)品需求正“水漲船高”。
基于對(duì)客戶差異化、定制化需求的深刻洞察，風(fēng)光股份憑借自主研發(fā)實(shí)力及豐富技術(shù)儲(chǔ)備，在發(fā)展單劑產(chǎn)品基礎(chǔ)上，更積極推廣集成助劑產(chǎn)品，不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。公司所開發(fā)的集成助劑產(chǎn)品，可依托客戶對(duì)產(chǎn)品的具體需求，從一系列豐富的化學(xué)助劑中自由組合復(fù)配出各種不同方案，進(jìn)而定制化解決客戶各類高分子材料的特殊性能和工藝需求，充分提高客戶高分子材料的產(chǎn)品性能，產(chǎn)品附加值高且毛利水平出色,數(shù)據(jù)顯示,今年一季度公司毛利率已回升至24.86%。而借助集成助劑產(chǎn)品及相關(guān)技術(shù)服務(wù)，風(fēng)光股份在滿足客戶個(gè)性化需求的同時(shí)，更加深了與下游客戶的協(xié)同效應(yīng)，客戶黏性不斷提高。
報(bào)告期內(nèi)，公司一方面持續(xù)夯實(shí)自身抗氧劑單劑產(chǎn)品銷售，另一方面則全面提升向客戶提供定制化集成助劑產(chǎn)品的服務(wù)能力，并加強(qiáng)市場推廣與銷售，取得了顯著成效。2022年，公司集成助劑產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)收入6.20億元，同比增長14.45%，占營業(yè)收入比重74.31%，較2021年增加2.4個(gè)百分點(diǎn),。另據(jù)Choice數(shù)據(jù)顯示，公司近三年集成助劑產(chǎn)品收入已由2020年的5.13億元攀升至2022年的6.20億元，呈穩(wěn)增之勢。此外，在單劑產(chǎn)品方面，包括抗氧劑168、抗氧劑1010、抗氧劑1076、抗氧劑626在內(nèi)的抗氧劑單劑產(chǎn)品整體實(shí)現(xiàn)收入2.14億元，同比也實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健提升。
由此可見，風(fēng)光股份在鞏固抗氧劑單劑產(chǎn)品的同時(shí)，正緊跟行業(yè)發(fā)展趨勢、錨定下游客戶個(gè)性化定制需求，向產(chǎn)品附加值和毛利水平更高的集成助劑領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，且成果顯著,產(chǎn)品與業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)也順勢不斷優(yōu)化，且呈現(xiàn)出主營業(yè)務(wù)全面增長的大好態(tài)勢,為后續(xù)業(yè)績穩(wěn)步增長打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
銷售渠道優(yōu)勢助力產(chǎn)品行銷
優(yōu)質(zhì)客戶資源注入增長動(dòng)能
風(fēng)光股份產(chǎn)品收入規(guī)模的持續(xù)增長，與其自身強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)布局及客戶資源密不可分。據(jù)了解，風(fēng)光股份銷售模式以直銷為主，目前公司已建立起覆蓋全國各地并輻射海外多個(gè)國家和地區(qū)的銷售網(wǎng)絡(luò)。
詳細(xì)來看，公司所處的營口市位于環(huán)渤海灣最內(nèi)側(cè)，以東北為腹地，距大連港、天津港運(yùn)輸距離均較短，便利的交通條件無疑為公司直銷模式提供了“得天獨(dú)厚”的先決條件。而直銷模式一方面得以讓公司直接面對(duì)大客戶進(jìn)行管理，包括價(jià)格的談判、合同的簽訂、產(chǎn)品的技術(shù)支持等關(guān)鍵環(huán)節(jié)均由公司統(tǒng)一組織，有效避免經(jīng)銷方式下相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生；另一方面，則為公司向不同客戶調(diào)整配方、生產(chǎn)適銷對(duì)路的產(chǎn)品提供有利條件，且直接供貨相對(duì)周期短、售后服務(wù)及時(shí)可靠，為此，公司形成了顯著的市場競爭優(yōu)勢。
眼下，風(fēng)光股份通過長年發(fā)展積累，在產(chǎn)品質(zhì)量與豐富度、營銷網(wǎng)絡(luò)布局及產(chǎn)品配套服務(wù)水平等方面均已形成一定優(yōu)勢，獲得了眾多國內(nèi)外知名客戶的青睞。2022年以來，公司憑借優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品質(zhì)量與服務(wù)水平，逐步提高在客戶采購中的所占比重，并持續(xù)開拓新客戶。與此同時(shí)，公司還憑借系列化產(chǎn)品的集成供應(yīng)能力，逐步增加向客戶提供的產(chǎn)品種類。目前，風(fēng)光股份已覆蓋包括中石油、中石化、國家能源集團(tuán)在內(nèi)的國內(nèi)大部分石化企業(yè)客戶，并且針對(duì)煤化工領(lǐng)域也在不斷進(jìn)行客戶拓展，形成了較高的品牌知名度。而眾多優(yōu)質(zhì)客戶資源，也為公司后續(xù)高質(zhì)量發(fā)展注入了強(qiáng)大動(dòng)能。
加大研發(fā)投入推進(jìn)在研項(xiàng)目
產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢甚為突出
卓越“產(chǎn)品力”的背后，離不開技術(shù)創(chuàng)新的鼎力支持。作為國內(nèi)高性能抗氧化劑行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)，風(fēng)光股份已在抗氧劑行業(yè)精耕10余年，擁有國內(nèi)領(lǐng)先的抗氧化劑研發(fā)中心，且具備較為成熟的技術(shù)積累，技術(shù)水平處于行業(yè)領(lǐng)先地位。截至目前，公司已獲得24項(xiàng)國家發(fā)明專利，還曾先后參與制（修）訂了抗氧劑168、抗氧劑1010、抗氧劑1076、抗氧劑626等多項(xiàng)國家和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，是行業(yè)質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)主導(dǎo)者之一，行業(yè)影響力可見一斑。
然而，公司并未滿足于現(xiàn)狀，而是始終將主創(chuàng)新視為自身高質(zhì)量發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力，并持續(xù)加大研發(fā)投入力度。2022年，公司研發(fā)投入共計(jì)3071.44萬元，同比增長20%左右，占營業(yè)收入比重保持持續(xù)提升。同時(shí)，公司還組建了一支技術(shù)過硬且經(jīng)驗(yàn)豐富的具備化工專業(yè)背景的科研技術(shù)團(tuán)隊(duì)，成為自身技術(shù)工藝水平提升和產(chǎn)品質(zhì)量的有力保障。
2022年，公司在強(qiáng)大研發(fā)體系加持下，著力推進(jìn)“高性能含磷類抗氧劑618的制備方法的研發(fā)”項(xiàng)目、“航空航天工程塑料改性添加劑配方研發(fā)”項(xiàng)目等多個(gè)在研項(xiàng)目的研發(fā)進(jìn)展，且有多個(gè)研發(fā)項(xiàng)目均已取得階段性成果。未來，伴隨在研項(xiàng)目落地及投入產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，公司將進(jìn)一步豐富單劑與集成助劑產(chǎn)品線，并提高生產(chǎn)效率和經(jīng)濟(jì)效益。
從產(chǎn)業(yè)角度來講，高分子材料化學(xué)助劑產(chǎn)業(yè)鏈條長且環(huán)節(jié)較多，相較專注于單一環(huán)節(jié)的企業(yè)而言，產(chǎn)業(yè)鏈輻射越長的企業(yè)，其綜合競爭力與抗風(fēng)險(xiǎn)能力則更具優(yōu)勢。對(duì)此，風(fēng)光股份依托長年研發(fā)積累與技術(shù)優(yōu)勢，已打通從苯酚到烷基酚再到抗氧劑的完整工藝合成鏈，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵中間體自給自足，與國內(nèi)同行業(yè)其他企業(yè)相比，公司產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢甚為突出，在保證自身抗氧劑產(chǎn)品規(guī)?；a(chǎn)的同時(shí)，更進(jìn)一步拓展了自身的市場空間。
募投項(xiàng)目步入試生產(chǎn)階段
三乙基鋁新產(chǎn)品首度中標(biāo)
報(bào)告期內(nèi)，風(fēng)光股份的榆林募投項(xiàng)目始終在穩(wěn)步推進(jìn)中。該項(xiàng)目包含年產(chǎn)4.2萬噸/年烷基酚、4.37萬噸/年抗氧化劑、230噸/年催化劑、4000噸/年三乙基鋁、1.5萬噸/年復(fù)合抗氧劑顆粒及5000噸/年開口劑生產(chǎn)裝置及相關(guān)配套設(shè)施。據(jù)悉，4月17日公司發(fā)布公告稱，其子公司陜西艾科萊特新材料有限公司（簡稱：艾科萊特）已獲得榆林市政府試生產(chǎn)批復(fù)，目前該項(xiàng)目已正式進(jìn)入試生產(chǎn)階段，烷基酚裝置、三乙基鋁裝置、烯烴催化劑裝置均已正常生產(chǎn)，其它生產(chǎn)裝置將按工藝順序逐一投產(chǎn)。
有市場人士指出，風(fēng)光股份從掛牌上市到募投項(xiàng)目進(jìn)入試生產(chǎn)階段僅用時(shí)一年零四個(gè)月，這充分說明了公司在項(xiàng)目端的高效執(zhí)行力，以及出色的項(xiàng)目資源統(tǒng)籌能力。公司方面則表示，該募投項(xiàng)目的建成將有利于優(yōu)化其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加行業(yè)市場占有率，促進(jìn)和完善公司產(chǎn)業(yè)鏈布局，并進(jìn)一步提升公司盈利水平和整體競爭力。
更為值得一提的是，在募投項(xiàng)目步入試生產(chǎn)階段的同時(shí)，公司再傳捷報(bào)。據(jù)風(fēng)光股份近日公告顯示，其已收到招標(biāo)代理機(jī)構(gòu)國家能源集團(tuán)國際工程咨詢有限公司發(fā)來的中標(biāo)通知書，而中標(biāo)產(chǎn)品正是子公司艾科萊特目前所生產(chǎn)的三乙基鋁新產(chǎn)品。據(jù)了解，三乙基鋁是烯烴聚合重要的輔助催化劑，也可用作MOCVD工藝的原材料，并在二極管、晶體管、集成電路生產(chǎn)中用于淀積鋁膜、在半導(dǎo)體制作中用作摻雜劑。由于該產(chǎn)品生產(chǎn)工藝較高，國內(nèi)具備生產(chǎn)能力的企業(yè)極少，長期被國外廠商壟斷。如后續(xù)合同事項(xiàng)進(jìn)展順利，風(fēng)光股份在催化劑細(xì)分領(lǐng)域的國產(chǎn)替代將進(jìn)一步提速，并培育全新利潤增長點(diǎn)。
踔厲奮發(fā)，勇毅前行。展望未來，風(fēng)光股份表示，要著力推動(dòng)募投項(xiàng)目的穩(wěn)定投產(chǎn)，不斷夯實(shí)公司集成助劑產(chǎn)品的生產(chǎn)規(guī)模和市場占有率。同時(shí)，將以原有產(chǎn)品線為基礎(chǔ)，持續(xù)開發(fā)適用于新行業(yè)的特性產(chǎn)品，積極布局催化劑領(lǐng)域，進(jìn)一步豐富產(chǎn)品線并打造全新利潤增長點(diǎn)，進(jìn)而全面提升公司核心競爭力。
免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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