●長江商報記者 徐佳
長江商報消息在監(jiān)管部門的持續(xù)追問下，國聯(lián)證券（601456.SH、01456.HK）還是縮減了募資規(guī)模。
日前，國聯(lián)證券披露定增預(yù)案修訂稿，公司擬非公開發(fā)行股票募集資金不超過50億元，相較于去年推出的70億元募資上限減少20億，降幅近三成。
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長江商報記者注意到，去年年末，在多家券商推出大手筆募資計劃之后，證監(jiān)會罕見公開點評證券公司再融資問題，將證券公司再融資的必要性問題推上風(fēng)口浪尖。而在此次調(diào)減募資規(guī)模之前，6月2日，上交所就國聯(lián)證券此次定增發(fā)出第三輪問詢函，并在上輪審核問詢函已就國聯(lián)證券本次融資必要性進行問詢的基礎(chǔ)上，再次要求國聯(lián)證券說明本次融資規(guī)模的合理性，是否存在過度融資。
而這也是國聯(lián)證券自2020年7月回A后，短短兩年多時間內(nèi)第二次計劃定增。由于證券行業(yè)是市場公認(rèn)的最“賺錢”的行業(yè)之一，證券公司密集大手筆向市場融資，市場爭議頗多，但國聯(lián)證券對于股東的回饋力度明顯不足。
2020年A股上市之后，2020年和2021年，國聯(lián)證券合計派發(fā)現(xiàn)金5.68億元，2022年未實施現(xiàn)金分紅。以此來看，如果此次定增募資完成，國聯(lián)證券在A股的募資規(guī)模將達(dá)到121.11億元，為分紅總額的21.3倍。
定增募資規(guī)模由70億降至50億
國聯(lián)證券此次定增可謂一波三折。
去年9月末，國聯(lián)證券首次發(fā)布定增預(yù)案。公司擬向不超過35名特定對象，非公開發(fā)行股票數(shù)量不超過6億股，募集資金總額不超過70億元。
這也是國聯(lián)證券自2020年7月回A后，短短兩年多時間內(nèi)第二次計劃定增。2020年7月，國聯(lián)證券A股IPO募資20.21億元，扣除發(fā)行費用后的募資凈額為19.38億元。2021年2月，國聯(lián)證券回A后首次推出再融資，擬募資規(guī)模為65億元。不過，2021年10月，國聯(lián)證券實際募資規(guī)模為50.9億元，扣除相關(guān)費用后的募資凈額為50.24億元。
長江商報記者注意到，近年來，隨著我國資本市場改革不斷深化，證券行業(yè)競爭日趨激烈。證券公司的發(fā)展與資本規(guī)模高度相關(guān)，證券公司的資本規(guī)模對其市場地位、盈利能力、抗風(fēng)險能力以及綜合競爭能力有著重大影響，充足的凈資本是證券公司拓展業(yè)務(wù)規(guī)模、提升市場競爭力的關(guān)鍵。
在此背景下，國聯(lián)證券也表示將通過定增募資擴大資本規(guī)模、夯實資本實力，增強公司綜合競爭力和抗風(fēng)險能力。
但需要注意的是，由于證券行業(yè)是市場公認(rèn)的最“賺錢”的行業(yè)之一，證券公司密集大手筆向市場融資也備受市場爭議。特別是去年年末，證監(jiān)會罕見公開點評證券公司再融資問題，將證券公司再融資的必要性問題推上風(fēng)口浪尖。
彼時，證監(jiān)會指出，目前上市證券公司再融資還存在一些問題，突出表現(xiàn)在部分上市券商過度融資、盲目融資，融資結(jié)構(gòu)不合理，募集資金使用隨意性大、效益不高等。
“證監(jiān)會表示，一方面，對于上市證券公司合理融資需求，將一如既往支持，以幫助有發(fā)展?jié)摿Φ膬?yōu)質(zhì)證券公司實現(xiàn)高效便利融資，更好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展。另一方面，對于上市證券公司非必要、不合理的融資需求，將加強審核、強化監(jiān)管，應(yīng)否則否，以引導(dǎo)證券公司專注主業(yè)，避免資金空轉(zhuǎn)。未來，盲目融資、過度融資將越來越難以過關(guān)?！弊C監(jiān)會表示。
長江商報記者注意到，今年6月2日，上交所就國聯(lián)證券此次定增發(fā)出第三輪問詢函，并在上輪審核問詢函已就國聯(lián)證券本次融資必要性進行問詢的基礎(chǔ)上，再次要求國聯(lián)證券說明本次融資規(guī)模的合理性，是否存在過度融資。
不過，市場并沒有等來國聯(lián)證券的回復(fù)。6月9日晚間，國聯(lián)證券直接對外公布調(diào)整之后的定增方案。此份方案顯示，國聯(lián)證券已將募資上限由原定的70億元縮減至50億元，直接減少20億。
回A三年僅兩次分紅累計5.68億
調(diào)減定增規(guī)模之后，國聯(lián)證券也相對應(yīng)地將募資投向進行調(diào)整。
按照原計劃，國聯(lián)證券擬使用不超過40億元用于擴大固定收益類、權(quán)益類、股權(quán)衍生品等交易業(yè)務(wù)，不超過20億元用于進一步擴大包括融資融券在內(nèi)的信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模，剩余不超過10億元用于償還債務(wù)。
修訂后的方案顯示，國聯(lián)證券擬使用不超過35億元擴大固定收益類、權(quán)益類、股權(quán)衍生品等交易業(yè)務(wù)。其中，不超過15億元用于非金融企業(yè)債券認(rèn)購，不超過10億元用于全資子公司的保薦業(yè)務(wù)跟投、私募股權(quán)投資、中小企業(yè)股權(quán)直投業(yè)務(wù)，不超過10億元用于股權(quán)衍生品業(yè)務(wù)。
此外，國聯(lián)證券還擬使用不超過5億元用于擴大包括融資融券在內(nèi)的信用交易業(yè)務(wù)規(guī)模，且全部用于支持科創(chuàng)板流動性。而償還債務(wù)擬使用的募資規(guī)模，維持在10億元不變。
長江商報記者注意到，2020年至2022年，國聯(lián)證券的信用交易業(yè)務(wù)產(chǎn)生的營業(yè)收入分別為2.35億元、3.15億元、3.18億元，占公司營業(yè)收入的比例分別為12.55%、10.62%、12.11%；該業(yè)務(wù)營業(yè)利潤分別為2.27億元、2.97億元、2.99億元，占公司營業(yè)利潤的比例分別為28.80%、25.14%、31.07%。
同期，國聯(lián)證券的證券投資業(yè)務(wù)分部營業(yè)收入分別為4.70億元、8.19億元、6.32億元，占營業(yè)收入的比重分別為25.05%、27.61%、24.10%；證券投資業(yè)務(wù)分部產(chǎn)生的營業(yè)利潤分別為4.21億元、6.60億元、5.29億元，占營業(yè)利潤的比重分別為53.41%、55.95%、54.95%。
基于信用交易業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)對業(yè)績的貢獻度較高，國聯(lián)證券將信用中介、交易業(yè)務(wù)等方面視為未來持續(xù)投入的重點方向。在對于監(jiān)管問詢函的回復(fù)中，國聯(lián)證券認(rèn)為本次定增募資也是其有效執(zhí)行戰(zhàn)略、實現(xiàn)快速發(fā)展的必要措施。
但需要注意的是，回A之后，國聯(lián)證券對于股東的回饋力度并不高。2020年A股上市之后，2020年和2021年，國聯(lián)證券分別推出每10股派息1.2元、1元（含稅）的分紅方案，現(xiàn)金分紅金額分別為2.85億元、2.83億元，占各期公司凈利潤的比例分別為48.54%、31.87%。2022年，國聯(lián)證券未實施現(xiàn)金分紅。
綜上粗略計算，國聯(lián)證券回A三年累計現(xiàn)金分紅5.68億元。如果此次定增募資完成，國聯(lián)證券在A股的募資規(guī)模將達(dá)到121.11億元，為分紅總額的21.3倍。
數(shù)據(jù)顯示，2022年和2023年一季度，國聯(lián)證券分別實現(xiàn)營業(yè)收入26.23億元、6.78億元，同比變動-11.59%、6.66%；凈利潤7.67億元、2.07億元，同比變動-13.66%、9.79%。
二級市場上，截至6月9日收盤，國聯(lián)證券報9.19元/股，年內(nèi)累計下跌近19%，且較2020年12月剛回A時最高點23.45元/股跌去六成。
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