市場(chǎng)延續(xù)震蕩筑底的動(dòng)作，三大指數(shù)漲跌不一，滬指小幅收跌，終結(jié)了此前的56連陽(yáng)，深證成指領(lǐng)漲，實(shí)現(xiàn)5連陽(yáng)。
【資料圖】
個(gè)股上看，依舊是呈現(xiàn)漲跌互半的格局，下跌股稍比上漲股多。2100+股上漲，其中漲停56只，實(shí)際漲停48家；2600+股下跌，跌停3家，洛凱股份跌停。
從短線打板情緒來(lái)看，高度板缺失，目前高度板下降到4連板，分別是榮盛發(fā)展和聯(lián)明股份，3連板就剩下興民智通、躍嶺股份4天3板；2板下降到5家，上海亞虹、大湖股份、三江購(gòu)物、尚緯股份、城地香江。值得一提的是，上個(gè)交易日的首板股有35家，也就說(shuō)連板率只有14%，短線掙錢(qián)難度較大。
量能上看，兩市成交額逐漸放量，全天成交100018億元，較上個(gè)交易日583億元，時(shí)隔24個(gè)交易日后首次重返萬(wàn)億上方，后續(xù)成交額若能持續(xù)維持在萬(wàn)億上方，市場(chǎng)將有望迎來(lái)一波強(qiáng)勢(shì)的結(jié)構(gòu)性反彈行情。值得注意點(diǎn)是，在成交額逐步放量的背景下，北向資金卻逆勢(shì)流出，全天凈賣(mài)出21.94億元，這是北向資金連續(xù)4個(gè)交易日凈賣(mài)出。分市場(chǎng)來(lái)看，滬股通凈賣(mài)出24.13億元，深股通凈買(mǎi)入2.19億元。不過(guò)，整體流出的幅度不大，但隨著兩市成交額放大，北向資金有望重回凈買(mǎi)入的態(tài)勢(shì)。
從盤(pán)面上看，AI概念股表現(xiàn)分化，硬件端表示強(qiáng)勢(shì)，硬件端CPO概念股再度大漲，太辰光、天孚通信、新易盛中際旭創(chuàng)等多股再創(chuàng)歷史新高，中際旭創(chuàng)市值破千億；算力概念股午后沖高，浪潮信息大漲續(xù)創(chuàng)新高；應(yīng)用端則沖高回落，，天地在線、視覺(jué)中國(guó)漲停。大消費(fèi)概念股集體反彈，白酒股領(lǐng)漲，古越龍山、大湖股份漲停；零售股盤(pán)中異動(dòng)，三江購(gòu)物、國(guó)光連鎖、人人樂(lè)漲停。下跌方面，銀行、光伏陷入調(diào)整，帝科股份跌超11%。
總體上看，市場(chǎng)還是延續(xù)已有的結(jié)構(gòu)性行情，但在結(jié)構(gòu)性行情下，資金呈現(xiàn)兩種特征。一是，資金繼續(xù)抱團(tuán)強(qiáng)者恒強(qiáng)的板塊，CPO等人工智能硬件端明顯出現(xiàn)了加速的跡象，CPO短短一個(gè)月不到漲幅超38%；二是，資金開(kāi)始向低位方向進(jìn)行切換，從之前的新能源、養(yǎng)殖、新能源車(chē)再到今日的大消費(fèi)方向，但資金在這些方向的持續(xù)性都不強(qiáng)。但從內(nèi)部漲幅較的個(gè)股的來(lái)看，低位+業(yè)績(jī)高增成為資金的挖掘的重點(diǎn)。
策略上，繼續(xù)圍繞人工智能硬件端和應(yīng)用端主線展開(kāi)配置，挖掘低位優(yōu)質(zhì)品種，行業(yè)有明顯改善和滲透率低的方向。
重點(diǎn)關(guān)注：半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈、光芯片和AI+方向，TOPCon電池、高壓快充
CPO核心——光芯片被低估的方向
今日，CPO概念再度表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，仕佳光子、永鼎股份、光迅科技3股集體封板漲停，天孚通信大漲16%，源杰科技、太辰光、長(zhǎng)光華芯也均漲幅超10%，新易盛、中際旭創(chuàng)等光模塊龍頭繼續(xù)創(chuàng)新高，中際旭創(chuàng)市值突破千億。
值得注意點(diǎn)是，5月17日以來(lái)CPO概念指數(shù)已經(jīng)漲幅超38%，資金持續(xù)抱團(tuán)。
CPO的持續(xù)大漲，主要的核心邏輯在于，隨著AI產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展超市場(chǎng)預(yù)期，硬件等上游方向需求快速提升和率先受益。以算力、數(shù)據(jù)、大模型為代表的上游環(huán)節(jié)盈利有望逐步釋放。
隨著CPO持續(xù)得到資金，作為CPO光模塊的核心成本的光芯片，開(kāi)始得到資金的進(jìn)一步挖掘。光芯片的合憲性龍頭，仕佳光子、躍嶺股份、光迅科技等相繼漲停。
從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，光芯片與電芯片、結(jié)構(gòu)件、輔料等構(gòu)成光通信產(chǎn)業(yè)上游，產(chǎn)業(yè)中游為光器件，包括光組件與光模塊，產(chǎn)業(yè)下游組裝成系統(tǒng)設(shè)備，最終應(yīng)用于電信市場(chǎng)，如光纖接入、4G/5G移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)，云計(jì)算、互聯(lián)網(wǎng)廠商數(shù)據(jù)中心等領(lǐng)域。
根據(jù)中際旭創(chuàng)披露的光模塊成本構(gòu)成，芯片成本占60-70%（光芯片及組件占50%，比重最大；電芯片成本占15%），人工和其他成本占23%。
前面4天3板的躍嶺股份，就是處于光芯片上游生產(chǎn)磷化銦的核心公司。公司參股的中石光芯主要研制批量生產(chǎn)基于磷化銦基的化合物半導(dǎo)體激光器光芯片，立足于光通訊相關(guān)產(chǎn)品。中石光芯全資子公司中科光芯擁有完整的外延生長(zhǎng)、芯片微納加工及器件封裝產(chǎn)業(yè)線，現(xiàn)有產(chǎn)品包括外延片、芯片、TO器件、蝶形器件、PON器件、光模塊等，是一家真正擁有獨(dú)立自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)，能夠獨(dú)立設(shè)計(jì)并量產(chǎn)光芯片和器件的高新技術(shù)企業(yè)。
值得注意的是，我國(guó)在光芯片領(lǐng)域主要是掌握25G及以下的產(chǎn)品。根據(jù)ICC統(tǒng)計(jì)，25G光芯片的國(guó)產(chǎn)化率約20%，25G以上光芯片的國(guó)產(chǎn)化率仍較低約5%，國(guó)產(chǎn)替代空間巨大。
在算力需求持續(xù)增長(zhǎng)情況下，作為光模塊核心的光芯片有望得到資金的進(jìn)一步青睞。
關(guān)注：源杰科技、仕佳光子、光迅科技、長(zhǎng)光華芯、光庫(kù)科技、躍嶺股份、三安光電
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