《港灣商業(yè)觀察》施子夫
【資料圖】
6月27日，上海聲通信息科技股份有限公司（以下簡稱，聲通科技）遞交招股書，擬港交所上市，獨家保薦人中金公司。
從公司業(yè)績面來看，盡管保持著營收穩(wěn)定增長態(tài)勢，但公司的凈利潤卻在2022年出現由盈轉虧。來自下游客戶的應收賬款逐年攀升以及接連為負的現金流表現等，無疑不是一個好的信號。
2022年增收不增利，凈利率持續(xù)走低
公開信息顯示，聲通科技成立于2005年，公司致力于向企業(yè)級用戶提供全棧交互式人工智能解決方案，賦能其信息交換和商業(yè)交互的全流程。
據了解，聲通科技的收入主要來自向多個垂直行業(yè)（主要包括智慧城市、智慧交通、智慧通信及智慧金融）內的企業(yè)級用戶提供交互式人工智能解決方案。
聲通科技的交互式人工智能解決方案主要在軟件平臺上提供，或結合軟件與硬件（例如移動手機/物聯(lián)網設備等）、其他硬件及其他服務和軟件許可根據客戶的經營環(huán)境為其量身定制的集功能性及接口能力的解決方案。
從2020年-2022年（以下簡稱，報告期內），聲通科技實現營收分別為3.47億元、4.6億元、5.15億元，實現毛利分別為1.12億元、1.52億元和2.01億元；同一時期，公司毛利率分別錄得32.2%、33.1%和39.1%，三年的時間，增長了6.9個百分點。
按垂直行業(yè)劃分，過去三年，聲通科技交互式人工智能方案收入占比最高的為智慧城市，實現收入分別為1.93億元、1.65億元和1.59億元，分別占當期總收入的37.4%、35.9%和45.8%。
聲通科技另有六成左右收入分別來自智慧交通、智慧通信和智慧金融。以2022年為例，聲通科技各期來自智慧交通、智慧通信和智慧金融的收入分別為5909.7萬元、6877.9萬元和4823.9萬元，占比分別為17.0%、19.8%和13.9%。
與穩(wěn)定增長的營收表現不同，在凈利潤方面，公司在2022年錄得增收不增利的情況。
報告期內，聲通科技的年內利潤分別為3488.9萬元、3638.4萬元、-8581.1萬元，經調整凈利潤分別為5980.5萬元、6233.4萬元和6335.6萬元。
對于2022年虧損的原因，聲通科技表示，主要由于該年度可贖回注資的公允價值變動1.58億元。經過調整后，公司的凈利潤規(guī)模卻沒能像營收般持續(xù)增長。過去三年，公司經調整凈利潤率分別為17.2%、13.6%和12.3%，三年時間已下滑4.9個百分點。
為進一步商業(yè)化解決方案，同時吸引新客戶，留住現有客戶，聲通科技逐步加大了自身的研發(fā)投入。
報告期內，公司的研發(fā)費用分別為1372.0萬元、3631.0萬元和6398.3萬元，分別占當期總收入的4.0%、7.9%及12.4%
對于增加的原因，聲通科技表示主要系研發(fā)團隊的擴充導致研發(fā)人員的人數增加及薪酬水平提高；疊加公司對產品引擎及解決方案的分析和應用能力等進行迭代和持續(xù)開發(fā)，以進一步滲透公司的交互式人工智能解決方案至不同的垂直行業(yè)。
根據招股書顯示，聲通科技的雇員福利開支由2021年的1350萬元增至2022年的2390萬元；技術服務費由2021年2010萬元大幅增至2910萬元。
此外，公司的另兩項成本支出同樣逐年攀升。報告期內，聲通科技的銷售及營銷開支分別為138.7萬元、316.2萬元和724.9萬元；行政及其他營運開支分別為1378.7萬元、2455.2萬元和3148.6萬元。
應收賬款逐年攀升、三年現金流持續(xù)為負
值得一提的是，聲通科技存在供應商較為集中的情況。
報告期內，聲通科技來自五大供應商的采購金額分別為2.80億元、2.79億元和3.36億元，分別占同年總采購金額的80.3%、72.6%及65.9%；其中最大供應商的采購金額分別為1.78億元、1.53億元和1.37億元，分別占同年采購金額的51.0%、39.7%及26.8%。
另一邊，聲通科技來自下游客戶的應收賬款逐年走高。截至報告期各期末，聲通科技的貿易及其他應收款項分別為1.04億元、2.43億元和3.40億元；其中貿易應收款項凈額分別為8260萬元、2.16億元及3.13億元，貿易應收款項周轉天數分別為98天、137天和222天，這一周轉天數可謂越來越長。
最新數據顯示，截至2023年4月30日止，聲通科技的存貨錄得1.46億元，貿易及其他應收款項錄得3.56億元，再創(chuàng)新高。
聲通科技在招股書中表示，“公司可能因多種非公司所能控制的因素而無法及時收回所有該等貿易應收款項，有關因素包括公營部門的終端用戶因其內部財務管理及付款審批程序而導致相關付款周期較長。倘任何客戶結算貿易應收款項時遇到財務困難，可能會對公司的現金流量產生重大不利影響。”
在現金流方面，報告期各期末，公司錄得經營活動所用現金凈額分別為-3340.9萬元、-7507.8萬元、-3111.4萬元，三年的時間持續(xù)為負。
從目前的經營層面來看，為繼續(xù)商業(yè)化，聲通科技還將繼續(xù)投入大量資金用于研發(fā)活動以及各項成本支出等。此次IPO，聲通科技計劃將募集資金主要用于加強關鍵技術的基礎研究、擴展提供的解決方案、尋求海內外的戰(zhàn)略投資和收購機會以及用于一般企業(yè)用途。（港灣財經出品）