這是一家我國主營數(shù)字安全解決方案和高端智能產(chǎn)品的上市企業(yè)，目前該公司已成功研發(fā)出數(shù)字人民幣錢包密碼重置系統(tǒng)，并且申請了發(fā)明專利。
而憑借著在該領(lǐng)域的強大競爭力，這家企業(yè)竟然同時獲得了中信證券和華泰證券的戰(zhàn)略入股，并且這兩家券商都是在今年第一季度剛剛加入的。
目前，該公司的歷史業(yè)績已經(jīng)連續(xù)兩年實現(xiàn)了增長，并在2022年以8,191萬元的凈利潤創(chuàng)出了近4年來的歷史新高。
【資料圖】
近期，這家企業(yè)的股票在大幅回撤了63%以后，出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
大家好我是財報翻譯官，今天將調(diào)研A股數(shù)字貨幣概念板塊中，恒寶股份(股票代碼:002104)這家上市公司2023年第一季度財報，下面進入今天的主題。
主營業(yè)務(wù)及核心競爭力
在該企業(yè)的財報中翻譯官了解到，恒寶股份主要從事智能卡、安全數(shù)字化、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)以及區(qū)塊鏈等業(yè)務(wù)。
這家公司制卡類的收入占比為81%，模塊類的收入占比為17.47%，其他業(yè)務(wù)的收入占比為1.09%。
在該企業(yè)的財報中翻譯官還發(fā)現(xiàn)，截至2022年底數(shù)字人民幣應(yīng)用試點商戶超過1120.4萬家，同比增長了209%。
累計通過共建APP開立數(shù)字人民幣個人錢包8270.2萬個，交易金額達(dá)到了6358.6億元，截至12月末流通中的數(shù)字人民幣余額已達(dá)到136.1億元。
這些數(shù)據(jù)均來自該公司的財報，也說明數(shù)字人幣目前正處在行業(yè)風(fēng)口中，未來發(fā)展空間十分廣闊。
而在這家企業(yè)的分紅信息中翻譯官還得知，該公司自上市以來累計分紅11次，總共派發(fā)現(xiàn)金5.65億元。
但是在近5年當(dāng)中只有2021年為股東進行了分紅，分紅占凈利潤的比重竟然達(dá)到了1034%。
這說明在2021年，管理層不僅把當(dāng)年賺到的錢都為股東分了，還把往年的留存收益也分了，這說明管理層對股東十分負(fù)責(zé)。
上面看過了這家企業(yè)的基本信息，下面我們再來分析一下該公司的凈利潤表現(xiàn)。
利潤表
以下內(nèi)容和財務(wù)數(shù)據(jù)均源自該公司2023年第一季度報，并沒有任何個人觀點。
2023年第一季度，這家企業(yè)的凈利潤為3,427萬元，同比提高了779%。
而該公司目前的凈利潤，在A股數(shù)字貨幣概念板塊75家上市企業(yè)中排名第20位。這個名次比較高，說明其規(guī)模相對來說并不小。
通過使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在今年第一季度，該公司凈利潤增長的主要原因是，數(shù)字安全產(chǎn)品銷售速度的加快以及銷售回款時間的縮短。
數(shù)字安全產(chǎn)品的銷售速度，要使用這家企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2022年第一季度，該公司數(shù)字安全產(chǎn)品的原材料從進入庫房到產(chǎn)成品離開庫房的時間為165天，而現(xiàn)在只需要146天，銷售速度加快了11%。
存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)的下降，說明市場對該企業(yè)生產(chǎn)的數(shù)字安全產(chǎn)品的需求在增強，這樣就提高了公司的營業(yè)收入增加了凈利潤。
而除了數(shù)字安全產(chǎn)品銷售速度加快以外，在報告期內(nèi)，這家企業(yè)的銷售回款時間也縮短了。
銷售回款的時間就是該公司銷售數(shù)字安全產(chǎn)品的賬期，也是貨款回到這家企業(yè)賬戶里的時間，用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)這個指標(biāo)來衡量。
2022年第一季度，該公司銷售完數(shù)字安全產(chǎn)品之后還需要87天才能收到貨款，而現(xiàn)在只需要58天，銷售回款的時間縮短了33%。
銷售回款時間的縮短，使貨款回到這家企業(yè)生產(chǎn)環(huán)節(jié)的速度變快了，這樣就提高了公司的資金使用效率，增強了其賺錢的能力。
上面看過了該企業(yè)的凈利潤表現(xiàn)，下面我們再來分析一下這家公司的現(xiàn)金流量表。
現(xiàn)金流量表
在現(xiàn)金流量表中我們來分析一下該企業(yè)的經(jīng)營活動以及投資情況，先來看一下這家公司因經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額。
2023年第一季度，該企業(yè)的凈利潤只有3,427萬元，但是同期這家公司因經(jīng)營活動而實際收到的現(xiàn)金凈額卻為-7,060萬元，同比增長了45%。
因為在利潤表中我們已經(jīng)看到了，在報告期內(nèi)該企業(yè)的銷售回款時間是加快的，所以這家公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)并不是因為銷售的問題。
所以通過進一步分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在2023年第一季度，該企業(yè)收到的現(xiàn)金很多，但是開銷也不小。所以經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)，是因為采購金額以及為職工支付工資的增長。
而經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額這個指標(biāo)同比增長了45%，則說明和去年同期相比，這家公司的現(xiàn)金流變得十分充裕，其賬戶里的錢也變多了，而這對該企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營是非常有利的。
上面看過了這家公司的經(jīng)營活動，下面我們再來分析一下該企業(yè)的投資情況。
在報告期內(nèi)翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家公司因投資活動而產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-6,014萬元，這說明在今年第一季度該企業(yè)進行了投資。
但是在這6,000萬的投資金額當(dāng)中，只有不到10%是用來擴產(chǎn)的，這個力度明顯不是很大。
2023年第一季度，這家公司購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)支付的現(xiàn)金只有133萬元，這個報表項目下記錄的就是管理層為了擴大產(chǎn)能所花的錢。
通過上述分析我們了解到，在今年第一季度，雖然該企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為負(fù)數(shù)，但由于回款時間是加快的，所以該公司的經(jīng)營活動還是比較健康的。
而投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額雖然高達(dá)6000多萬，但里面只有100多萬是用來擴大產(chǎn)能的，這個力度顯得有些小。
上面看過了這家企業(yè)的現(xiàn)金流量表，下面我們再來分析一下該公司的資產(chǎn)負(fù)債表，并判斷出管理層為今年凈利潤的增長都做了哪些有建設(shè)性的事情。
資產(chǎn)負(fù)債表
在這家企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官首先發(fā)現(xiàn)，在報告期內(nèi)該公司只有長期負(fù)債，其金額僅有3,600萬元。因為同期這家企業(yè)的總資產(chǎn)為23.03億元，所以該公司的有息負(fù)債率只有1.5%。
1.5%的有息負(fù)債率是可以忽略不計的，這說明該企業(yè)十分優(yōu)秀，股東愿意投資，自己賺的錢也能維持日常經(jīng)營，所以不需要舉債。
雖然這家公司的負(fù)債很少，但是在報告期內(nèi)該企業(yè)賬戶里的現(xiàn)金卻非常多。
2023年第一季度，這家公司的貨幣資金為2.44億元，同比增長了43%。交易性金融資產(chǎn)則為7.6億元，同比下降了13%。
貨幣資金是一家企業(yè)短期內(nèi)能拿出的現(xiàn)金總額，而交易性金融資產(chǎn)則涵蓋了理財、債券和結(jié)構(gòu)性存款等。
因為在今年第一季度，該公司的管理層把大部分現(xiàn)金購買了理財或者其他金融產(chǎn)品，所以這既說明管理層的閑錢比較多，也說明該企業(yè)在報告期內(nèi)并沒有擴大產(chǎn)能的打算。
而除了貨幣資金出現(xiàn)了增長以外，在報告期內(nèi)這家公司的存貨也提高了。
2022年第一季度，該企業(yè)的存貨只有2.43億元。到了2023年第一季度，這家公司的存貨就達(dá)到了3.72億元，同比大幅增長了53%。
因為在報告期內(nèi)該企業(yè)安全產(chǎn)品的銷售速度是加快的，同時銷售回款的時間也是縮短的，這說明公司的銷售很順利。
在這種情況下，該企業(yè)存貨數(shù)量的增長應(yīng)該是管理層主動擴大了產(chǎn)能，而不是產(chǎn)品出現(xiàn)了積壓。
因為把存貨賣出去之后加上毛利潤就是這家公司的營業(yè)收入，所以存貨的大幅增長對該企業(yè)第二季度凈利潤的提高是非常有好處的。
而從這家公司的投資情況和貨幣資金的分布上我們能發(fā)現(xiàn)，在報告期內(nèi)管理層并沒有怎么擴大產(chǎn)能，而在該企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表中也有所體現(xiàn)。
2023年第一季度，這家公司的固定資產(chǎn)為2.89億元，同比下降了4%。而在建工程則為559萬元，同比大幅提高了2377%。
在建工程就是正在建設(shè)的固定資產(chǎn)，而固定資產(chǎn)里主要包括了生產(chǎn)線以及生產(chǎn)設(shè)備。
雖然在建工程的增長幅度達(dá)到24倍，但是因為它的金額占固定資產(chǎn)的比重只有2%，這說明管理層擴產(chǎn)的力度非常小，對公司未來凈利潤的增長沒有任何影響，這點是需要我們注意的。
通過上述分析我們了解到，在2023年第一季度，該企業(yè)的銷售十分順利，所以管理層順勢擴大了生產(chǎn)提高了存貨的數(shù)量。
而雖然存貨的增長幅度比較大，這家公司今年第二季度凈利潤增長的概率也比較高，但是由于產(chǎn)能沒有擴大，這對公司未來業(yè)績的增長還是有一定影響的。
所以翻譯官個人認(rèn)為該企業(yè)今年凈利潤的增長應(yīng)該是大概率的事件，但是如果想讓明年甚至以后的凈利潤連續(xù)增長，公司的產(chǎn)能一定得放大，這點是需要我們了解的。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個等級的話，翻譯官個人認(rèn)為該公司能維持C級的水平。
請注意：基本面良好的公司，股票不一定會上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒有推薦恒寶股份這只股票，也沒有說恒寶股份公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財報。