“茶好客自來(lái)”，在中國(guó)，飲茶是一種文化，更成了一種生活習(xí)慣。
而茶葉，在中國(guó)有著悠久的消費(fèi)歷史和廣大的消費(fèi)群體。
來(lái)自中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)顯示，2021年全國(guó)茶葉產(chǎn)量達(dá)318萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.47%，而整個(gè)茶行業(yè)經(jīng)濟(jì)總量接近8000億元。
(資料圖)
俗話說(shuō)，開(kāi)門(mén)七件事 “柴米油鹽醬醋茶”。這七件事中，前六件多有相關(guān)企業(yè)登陸A股市場(chǎng)，茶業(yè)相關(guān)的A股上市公司至今卻都沒(méi)有一家，“茶業(yè)第一股”之名一直虛位以待！
這不，為爭(zhēng)得“茶葉第一股”的名頭，八馬茶業(yè)再次叩響了資本市場(chǎng)的大門(mén)。
八馬茶業(yè)IPO的“二進(jìn)宮”，其實(shí)是茶企資本化“曲折之路”的縮影。謀求A股上市的茶企不在少數(shù)，但截至目前，沒(méi)有一家取得成功的。
大家都在好奇，“茶葉第一股”究竟會(huì)花落誰(shuí)家呢？
壹
作為全球最大的茶葉生產(chǎn)與消費(fèi)國(guó)，茶企卻大而不強(qiáng)，目前在A股還沒(méi)有一家以茶葉為主業(yè)的上市公司。
實(shí)際上，不少茶企沖刺上市，但其資本化的成功故事卻實(shí)屬罕見(jiàn)。
自2012年安溪鐵觀音集團(tuán)闖關(guān)A股開(kāi)始，就不斷有茶企遞交招股書(shū)，華祥苑、七彩云南、中國(guó)茶葉、瀾滄古茶等都曾沖擊A股，但至今未能摘下“茶葉第一股”的桂冠。
如今，徘徊在資本市場(chǎng)門(mén)外多年的八馬茶業(yè)，在創(chuàng)業(yè)板撤回IPO后，又開(kāi)始轉(zhuǎn)戰(zhàn)深圳主板上市。
9月22日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站顯示，八馬茶業(yè)股份有限公司的A股上市申請(qǐng)已獲受理并正式預(yù)披露招股書(shū)，IPO保薦機(jī)構(gòu)為中信證券，會(huì)計(jì)師為信永中和，律師為北京德恒，擬融資10.0822億元！
其實(shí)，八馬茶業(yè)對(duì)A股的執(zhí)著路人皆知：
早在2013年，八馬茶業(yè)曾經(jīng)謀求在深交所中小板上市，折戟后最終在2015年選擇了新三板，并于2018年4月終止掛牌，重新沖刺IPO，只是這一路并不順利。
2021年4月15日，八馬茶業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市獲受理，但在三輪問(wèn)詢之后，于今年5月10日撤回了IPO申請(qǐng)。
為爭(zhēng)奪A股茶葉第一股，八馬茶業(yè)在沉寂4個(gè)月以后再度向A股上市發(fā)起沖擊，再次遞交了招股說(shuō)明書(shū)，擬在深市主板上市。
創(chuàng)業(yè)板定位問(wèn)題被質(zhì)疑后，八馬茶業(yè)撤回了發(fā)行上市申請(qǐng)，如今時(shí)隔逾4個(gè)月，公司又來(lái)闖關(guān)，看起來(lái)八馬茶業(yè)對(duì)“茶葉第一股”勢(shì)在必得！
貳
“泛而不精，大而不強(qiáng)，各自為戰(zhàn)”這是我國(guó)茶業(yè)市場(chǎng)的現(xiàn)狀，也是A股至今沒(méi)有誕生一家上市公司的主要原因。
我國(guó)茶葉市場(chǎng)規(guī)模龐大，但企業(yè)數(shù)量多而分散，行業(yè)集中度低，不存在絕對(duì)的龍頭企業(yè)，單個(gè)品牌企業(yè)在整個(gè)茶葉市場(chǎng)中的市場(chǎng)份額占比較低，比如，八馬茶業(yè)在全國(guó)市場(chǎng)占有率最高也未超過(guò)0.5%。
要知道，八馬茶業(yè)并不是第一家想上市的茶企，此前有不少企業(yè)先后闖關(guān)IPO，但最終均告失利，目前A股暫無(wú)上市茶企。
5月30日，瀾滄古茶終止A股IPO，選擇在港股謀求上市，目前處于審核過(guò)程中。中國(guó)茶葉從2020年披露招股書(shū)，至今已過(guò)去兩年多，其間除了更新過(guò)一次招股書(shū)，別無(wú)更多進(jìn)展。安溪鐵觀音、華祥苑、七彩云南等知名茶企先后沖刺IPO，但最終均告失利；
天福則已登陸港交所，截至9月28日收盤(pán)市值約為54.12億港元。
從全國(guó)市場(chǎng)份額占有率來(lái)看，2019年-2021年，天福的市場(chǎng)份額為0.44%、0.42%、0.45%；瀾滄古茶為0.13%、0.15%、0.16%；八馬茶業(yè)為0.32%、0.38%、0.48%，均未超過(guò)0.5%。
盡管我國(guó)茶行業(yè)的市場(chǎng)化程度已經(jīng)達(dá)到了較高水平，但由于茶葉入市門(mén)檻低，導(dǎo)致我國(guó)茶行業(yè)企業(yè)規(guī)模偏小，私營(yíng)企業(yè)和手工作坊居多，標(biāo)準(zhǔn)化程度低，龍頭企業(yè)較少，市場(chǎng)集中度低。
所以，難以規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化也是茶業(yè)資本化困境的重要原因。未來(lái)茶企的機(jī)會(huì)，可能在電商紅利、年輕市場(chǎng)與產(chǎn)品創(chuàng)新這三點(diǎn)上。
叁
隨著八馬茶業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)沖刺深市主板，“茶葉第一股”花落誰(shuí)家再掀波瀾！
不過(guò)，大家對(duì)八馬茶業(yè)的關(guān)注點(diǎn)卻成了其背后那500億泉州“富豪姻親圈”，公司招股書(shū)中披露的實(shí)控人子女聯(lián)姻信息十分引人矚目。
招股書(shū)顯示，八馬茶業(yè)成立于1997年，是一家全茶類(lèi)全國(guó)連鎖品牌企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為茶葉及相關(guān)產(chǎn)品設(shè)計(jì)、標(biāo)準(zhǔn)輸出和品牌零售，產(chǎn)品涵蓋烏龍茶、黑茶、紅茶、綠茶等多款茶葉以及茶具、茶食品等相關(guān)產(chǎn)品；
截至2022年3月31日，公司門(mén)店數(shù)量超2,700 家，銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)覆蓋了全國(guó)各省份的主要大中型城市，其中八馬茶業(yè)合計(jì)擁有400家直營(yíng)店。
據(jù)最新的招股書(shū)顯示，八馬茶葉的董事長(zhǎng)王文彬持有公司38.57%的股份，是該公司第一大股東，王文禮持有33.93%的股份，是第二大股東。第一大機(jī)構(gòu)股東是私募基金“和諧成長(zhǎng)”，持股10%。天圖資本通過(guò)天圖興華持股八馬茶葉4.8%的股份。
近期曾一場(chǎng)訂婚宴被推上熱搜，讓福建“豪門(mén)聯(lián)姻”的傳統(tǒng)浮出水面。而八馬茶業(yè)在披露“持有公司5%及以上股份的自然人及其關(guān)系密切的家庭成員直接或間接控制，或擔(dān)任董事、高級(jí)管理人員的企業(yè)”時(shí)，也披露了與七匹狼、安踏、高力控股之間的聯(lián)姻關(guān)系。
王文彬的兒子王焜恒娶了安踏老板的女兒，而他的兩個(gè)女兒王佳琳、王佳佳分別嫁給了七匹狼實(shí)控人的兒子以及高力控股集團(tuán)董事長(zhǎng)。
八馬茶業(yè)董事長(zhǎng)王文彬家族的聯(lián)姻如果要用一句話來(lái)說(shuō)明，那大約就是——我掌管的公司即將上市，我兒子的岳父掌管著一家上市公司，我女兒的公公掌管著3家上市公司，還有一個(gè)女兒的丈夫也掌管著一家大公司。
肆
誰(shuí)又能想到，就這小小的一盒茶葉，居然撬動(dòng)了八馬茶業(yè)近20億的生意經(jīng)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，八馬茶業(yè)2019-2021年以及2022年一季度，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入分別約為10.23億元、12.66億元、17.44億元、4.51億元；對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)分別約為9188.16萬(wàn)元、1.16億元、1.63億元、4514.69萬(wàn)元。
加盟是八馬茶業(yè)進(jìn)行渠道拓展的重要方式。報(bào)告期內(nèi)，公司通過(guò)線下加盟模式實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售額分別為4.8億元、5.95億元、8.91億元、2億元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例分別為47.44%、47.33%、51.50%、44.76%。
加盟和線上銷(xiāo)售模式雖然給八馬茶業(yè)帶來(lái)的巨大的利潤(rùn)，但也帶來(lái)不少麻煩。
2018-2021年，八馬茶業(yè)涉及投訴、舉報(bào)累計(jì)113起，其中虛假宣傳63起，質(zhì)量問(wèn)題23起，其他（產(chǎn)品執(zhí)行標(biāo)準(zhǔn)、售假、超范圍經(jīng)營(yíng)等）27起。
報(bào)告期內(nèi)八馬茶業(yè)發(fā)生15起消費(fèi)訴訟糾紛，值得注意的是，因食品廣告內(nèi)容問(wèn)題導(dǎo)致的訴訟糾紛為11起。
值得一提的是，八馬茶葉的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例較低：
報(bào)告期內(nèi)，八馬茶葉的研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例分別為0.56%、0.26%、0.38%和 0.33%；截至今年3月末，公司研發(fā)人員數(shù)合計(jì)為11人，占公司總?cè)藬?shù)的 0.49%；核心技術(shù)人員6人，其中就包括兩位實(shí)控人王文禮和王文超兄弟，遠(yuǎn)低于同行中國(guó)茶葉的研發(fā)人員占比。
如今，八馬茶業(yè)改道主板卷土重來(lái)，摘得“茶葉第一股”桂冠的可能性很大，但能否就此解開(kāi)茶企上市的難題，仍存在很多不確定性！
最后，“茶葉第一股”究竟會(huì)花落誰(shuí)家？就讓我們拭目以待吧！
參考資料：
《八馬茶業(yè)再戰(zhàn)IPO，研發(fā)人員僅11人》，鈦媒體
《八馬茶業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)深市主板，繼續(xù)參與茶葉第一股爭(zhēng)奪》，證券時(shí)報(bào)
《八馬茶業(yè)再戰(zhàn)IPO A股“茶葉第一股”將花落誰(shuí)家》，上海證券報(bào)
《八馬茶業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)深市主板，招股書(shū)披露“二代們”的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)姻》，第一財(cái)經(jīng)
《八馬茶業(yè)轉(zhuǎn)戰(zhàn)主板闖關(guān)：補(bǔ)充流動(dòng)資金增至3億，早前與薇婭合作遭問(wèn)詢》，中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)