“第三支箭”支持下，上市房企股權融資的名單正在不斷拉長。乘著東風，出險房企華夏幸福也于近日加入了定增募資的隊伍。
12月1日晚間，華夏幸福對外透露稱，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票，募集資金計劃用于與“保交樓、保民生”相關的房地產(chǎn)項目，以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金、償還債務等。
(資料圖)
盡管其風險提示稱非公開發(fā)行股票事項存在因市場環(huán)境以及其他原因被暫停、被終止的風險，但在二級市場，相關動態(tài)依然傳遞出積極情緒。
消息披露的第二天（12月2日），華夏幸福股價以2.85元的價格高開，盤中漲幅一度超過6%，最終收盤價為2.84元/股，收漲2.53%，總市值111.15億元。若將時間線拉長可以看到，11月至今，其股價累計區(qū)間漲幅為29.68%，期間最高曾達到3.05元/股。
股價上行得益于監(jiān)管部門對房地產(chǎn)融資的支持。剛剛過去的11月，監(jiān)管部門射出三支“連環(huán)箭”，使行業(yè)初步形成了信貸、發(fā)債、信托、預售資金、股權融資等多維度的融資端支持政策體系。
雖然“第三支箭”言明，相關資金只能用于重組地產(chǎn)上市公司、推進風險處置（購買涉房資產(chǎn)），或保交樓等存量盤活，但于華夏幸福這類出險房企而言依然意義重大，“兩個恢復”為陷入資金困局的它們提供了新的“輸血”渠道。
易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進直言，目前最大的問題在于機構投資者或戰(zhàn)略投資者的認股情況，房企要取得投資者信任，需要持續(xù)在房屋銷售提振、信貸等既有資金導入方面做正面提示，以引導機構投資者積極入市。
自2021年初公開債務違約以來，華夏幸福一直奔走在化債的路上，艱難求生。今年前九個月，包括產(chǎn)業(yè)新城園區(qū)業(yè)務等在內，公司累計實現(xiàn)全口徑銷售額103.26億元，同比下滑50.2%。
相較于銷售數(shù)據(jù)，外界更為關注的是公司的債務重組進展。截至10月31日，華夏幸福累計未能如期償還債務金額合計596.22億元（不含利息），《債務重組計劃》中2192億元的金融債務已簽約實現(xiàn)債務重組的金額累計為1262.22億元，相應減免債務利息、豁免罰息金額共計113.5億元。
另外，根據(jù)債務重組相關工作的推進情況，公司對已簽署《債務重組協(xié)議》中適用“兌、抵、接”清償方式的相關債權人已啟動兩批現(xiàn)金兌付安排，合計將兌付金額為19.16億元。
境外美元債方面，其境外間接全資子公司發(fā)行的美元債券目前存續(xù)總額為49.6億美元（約合人民幣348.3億元），截至11月18日，持有境外美元債券本金總額超過50%的持有人已簽署境外《重組支持協(xié)議》。
為盡快推進境外美元債券協(xié)議安排重組，華夏幸福已于2022年11月16日向英格蘭與威爾士高等法院（下稱“英國法院”）提交關于進行協(xié)議安排重組的申請，并定于英國倫敦當?shù)貢r間2022年12月7日召開召集庭審，其將在庭審中向英國法院尋求批準召集債權人會議，后續(xù)由美元債券持有人對重組方案進行投票表決。
某種程度上，此次非公開發(fā)行股票是華夏幸福命運走向的一個關鍵路口。與其境遇相似的還有世茂股份，該公司募資計劃拋出得更早。
“第三支箭”落地的第二天，即11月29日晚間，世茂股份便披露公告稱，為優(yōu)化資本結構，緩解流動性困難，公司擬向不超過35名特定投資者非公開發(fā)行股票，相關資金同樣將用于“保交樓、保民生”相關的房地產(chǎn)項目開發(fā)，或用于償債以及符合上市公司再融資政策要求的補充流動資金等。
除世茂股份外，當日披露非公開發(fā)行股票的還有福星股份以及北新路橋。值得注意的是，截至目前后兩者尚未出現(xiàn)公開市場的債務違約，而這一點或許也將決定它們定增融資的最終結果。
天風地產(chǎn)韓笑團隊在近期的一則研報中指出，于國/央企而言，上市房企再融資恢復有助于釋放一級開發(fā)和棚改等資金壓力較大的業(yè)務的資金壓力；同時部分資產(chǎn)質量較高、報表相對健康的民企可通過再融資獲得“保交付”支持，而大部分已出險民企再融資受當前風險偏好影響，融資性現(xiàn)金流或較難獲益。
易居企業(yè)集團CEO丁祖昱亦稱，隨著證監(jiān)會股權融資調整優(yōu)化5項措施落地，率先受益的依然還是優(yōu)質房企，絕大多數(shù)民營房企依然還是要等待政策效果的傳導。
據(jù)媒體不完全統(tǒng)計，自11月28日“第三支箭”落地實施以來，截至目前行業(yè)已有接近10家企業(yè)公告了再融資計劃。
不過整體來看，與此前紓困基金、專項借款、銷售回款等方式相比，上市房企再融資恢復對企業(yè)流動性的改善力度更大，國/民企均將獲得實質性幫助，且并購重組和配套融資的恢復也將加快行業(yè)不良資產(chǎn)的出清節(jié)奏，有利于行業(yè)內與產(chǎn)業(yè)鏈間的收并購，推動優(yōu)質項目收并購進程。
利好之下，部分國/央企已經(jīng)聞風而動，首單資產(chǎn)重組呼之欲出。
12月1日晚間，陸家嘴發(fā)布公告表示，為積極響應相關政策，做大做強主業(yè)，公司擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買控股股東陸家嘴集團及其控股子公司持有的位于上海浦東陸家嘴金融貿易區(qū)及前灘國際商務區(qū)的部分優(yōu)質股權資產(chǎn)，并募集配套資金。
按公告所言，該公司此次交易的標的公司包括上海陸家嘴昌邑房地產(chǎn)、上海東袤置業(yè)、上海耀龍投資以及上海企榮投資。受交易影響，陸家嘴股票于12月2日開市起停牌，停牌時間預計不超過10個交易日。