“跨界賣糧”能讓貴人鳥支棱起來嗎？
作者 | 頡宇星 編輯 | 劉羽
【資料圖】
綜合整理 | 中國商報網(wǎng)、新京報等
12月5日，貴人鳥股份有限公司(以下簡稱“貴人鳥”)發(fā)布公告，宣布全資子公司金鶴米程萊農(nóng)業(yè)(上海)有限公司(以下簡稱“米程萊”)以3.73億元現(xiàn)金購買黑龍江和美泰富農(nóng)業(yè)發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“和美泰富”)固定資產(chǎn)、土地使用權(quán)、在建工程，全資子公司齊齊哈爾金鶴農(nóng)業(yè)發(fā)展有限公司(簡稱“金鶴農(nóng)業(yè)”)以0元收購和美泰富持有的全部知識產(chǎn)權(quán)。
資料顯示，曾為“體育品牌第一股”的貴人鳥因深陷債務(wù)問題，于2020年8月被債權(quán)人申請重整。2021年4月，糧食貿(mào)易流通業(yè)第三方供應(yīng)鏈服務(wù)平臺黑龍江泰富金谷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司(以下簡稱“泰富金谷”)成為重整投資人。隨后，依托于重整投資人在糧食貿(mào)易行業(yè)的資源、業(yè)務(wù)和能力，去年7月，貴人鳥以自有資金設(shè)立了全資子公司上海米程萊貿(mào)易有限公司，探索開展糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)。
目前，糧食貿(mào)易在“A股運動品牌第一股”貴人鳥業(yè)務(wù)板塊中的“地位”越來越高，但在運動品牌圈，貴人鳥似乎已難覓一席之地。
令人疑惑的是，貴人鳥為何收縮主業(yè)、加碼農(nóng)業(yè)？
01? 跨界賣糧背后
據(jù)了解，和美泰富的主要業(yè)務(wù)為糧食倉儲、大米加工及銷售、雜糧貿(mào)易，旗下有大米品牌“金鶴”。貴人鳥表示，這一交易有利于形成新的盈利增長點，增強公司的持續(xù)經(jīng)營能力和綜合競爭力。
貴人鳥為何會涉足糧食貿(mào)易？
貴人鳥在2014年成功上市，成為“A股運動品牌第一股”。2015年鼎盛時，貴人鳥的市值一度超過400億元。不過在2018年-2020年，該公司連續(xù)三年巨虧，分別為-6.86億元、-10.96億元、-3.82億元，一度被“*ST”。此后，由于多元化經(jīng)營受挫，貴人鳥便走上重整之路。
2021年7月，黑龍江泰富金谷網(wǎng)絡(luò)科技有限公司（以下簡稱泰富金谷）成為公司的重整投資人。隨后，貴人鳥重整完成，泰富金谷被動成為公司控股股東，泰富金谷法定代表人李志華被動成為公司實際控制人。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
自重整完成后，貴人鳥實現(xiàn)”摘星”，并依托于重整投資人在糧食貿(mào)易行業(yè)的資源、業(yè)務(wù)和能力，貴人鳥開始探索糧食貿(mào)易業(yè)務(wù)。
2021年，隨著完成破產(chǎn)重組并扭虧為盈，2021年年報顯示，公司全年實現(xiàn)營業(yè)收入14.19億元，較上年同期增長19.43%；實現(xiàn)歸母凈利潤3.61億元，同比扭虧為盈。扣非后凈利潤8988.12萬元。
今年一季度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入3.69億元，同比增長74.79%；歸母凈利潤254.62萬元，同比扭虧；扣非凈利潤156.92萬元，同比扭虧。
值得注意的是，2022年以來，糧食業(yè)務(wù)在貴人鳥業(yè)務(wù)版圖中的“地位”有所提升。
截至今年上半年，其糧食貿(mào)易營收占比上升至36.61%，運動鞋服板塊的營收占比則下降至44.21%。
圖源：貴人鳥公告
另外，貴人鳥還在近期處置了部分體育產(chǎn)業(yè)的投資。
據(jù)了解，貴人鳥于2015年與虎撲（上海）文化傳播有限公司合作成立體育產(chǎn)業(yè)基金，并先后于2015年、2016年參與投資了上?；蹌佑蛲顿Y中心（有限合伙）（以下簡稱慧動域）、上海競動域投資中心（有限合伙）（以下簡稱競 動域）。
當時業(yè)內(nèi)認為，投資虎撲體 育，是貴人鳥從傳統(tǒng)運動鞋服行業(yè)運營到體育產(chǎn)業(yè)運營的重要布局。 伴隨著體育版圖的急速膨脹，彼時的貴人 鳥風光無限。
直到2018年8月，貴人鳥將其持有的虎撲股權(quán)悉數(shù)清倉，此后開始陸續(xù)拋售此前轉(zhuǎn)型收購的資產(chǎn)。2022 年10月22日，貴人鳥發(fā)布公告稱 ，繼續(xù)持有慧動域 、競動域已不符合公司目前的戰(zhàn)略發(fā)展需要，公司擬對這部分投資進行處置。
02? “務(wù)農(nóng)”是一門好生意嗎？
以運動鞋服而知名的貴人鳥，怎么突然跑去賣大米了？在貴人鳥的股吧中，許多投資者發(fā)出了這樣的疑問，二級市場的反應(yīng)同樣強烈。
12月6日，貴人鳥的股票收獲一個漲停。12月7日，貴人鳥的股票繼續(xù)上漲，當日股價報收于4.11元/股，漲幅為1.73%。
二級市場的反應(yīng)不難理解，當下發(fā)展糧食貿(mào)易能促使貴人鳥業(yè)績恢復(fù)增長，提振了投資者的信心。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
此外，大米是我國居民的主要口糧，其消費具有較強的穩(wěn)定性，所以收益也比較穩(wěn)定。
從財務(wù)角度來看，大米加工、銷售行業(yè)毛利率比較低，這一方面是由于國家對糧食價格的管控，另一方面則是由于行業(yè)進入門檻較低，企業(yè)數(shù)量眾多，產(chǎn)品同質(zhì)化嚴重，價格競爭激烈，且過度集中于產(chǎn)業(yè)鏈低端，規(guī)?；钠放破髽I(yè)較少。
圖源：貴人鳥官網(wǎng)
另從資本角度而言，糧食貿(mào)易涉及的流動資產(chǎn)較多，比如存貨等，雖然周轉(zhuǎn)較快，但這種類型的企業(yè)想象空間小，資本現(xiàn)在更青睞于無形資產(chǎn)密集的企業(yè)，這種企業(yè)旗下會有較多的品牌和專利。
整體來說，糧食業(yè)務(wù)和鞋服行業(yè)跨界過大，不同的業(yè)務(wù)模式很難實現(xiàn)互補。
03? 貴人鳥在運動圈還有一席之地嗎
貴人鳥的春天來得很早，在福建小縣城晉江還沒有成為“中國鞋都”的時候，貴人鳥創(chuàng)始人林天福就開始從事國際運動品牌的代工和貼牌工作。
到2004年，林天福正式成立貴人鳥股份有限公司，是國內(nèi)最早生產(chǎn)、銷售各類休閑運動鞋的公司之一。
有意思的是，貴人鳥剛剛起步就掌握了營銷的重要性。一舉簽下天王劉德華，廣告鋪天蓋地，貴人鳥的知名度迅速打開。2007年，貴人鳥還贊助了湖南衛(wèi)視的現(xiàn)象級選秀節(jié)目《快樂男聲》，牢牢地抓住了年輕人的心。
營銷之外，貴人鳥還非常注重線下渠道的鋪設(shè)。2009年-2012年，貴人鳥的門店數(shù)量從不到2000家，激增至5000多家，保持了激進豪爽的風格。
2014年，貴人鳥在上交所上市。上市一年后，貴人鳥股價最高達69.37元，市值突破400億元，遠超李寧。貴人鳥一時間風頭無兩，董事長林天福也以190億元的身家摘得“泉州首富”。
但是好景不長，由于擴張?zhí)^激進，貴人鳥也埋下了諸多隱患。2018年，貴人鳥首次出現(xiàn)了高達6.85億元的虧損，2019年、2020年又分別再虧10.96億和3.82億。
隨后，貴人鳥開始重整發(fā)展戰(zhàn)略，貴人鳥的實際控制人也幾經(jīng)變動，雖然實現(xiàn)股票摘帽但依然負債重重，但市場占有率連連下滑。
圖源：貴人鳥官網(wǎng)
對于體育用品板塊的業(yè)務(wù)，貴人鳥公開表示，目前不會進行大的投資，會進一步觀察其未來的發(fā)展情況。但就目前而言，該板塊的情況并不樂觀。今年上半年，運動鞋服業(yè)務(wù)僅實現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2.88億元，同比下降29.19%。
據(jù)了解，貴人鳥已對該板塊的經(jīng)營模式和經(jīng)營效率“動刀”，將貴人鳥運動鞋產(chǎn)品將交給代工廠代工貼牌。
外包的優(yōu)勢是投入小、風險小，但在生產(chǎn)環(huán)節(jié)需要分利潤給合作工廠，且這種模式對于合作廠家的生產(chǎn)能力、訂單交付效率、快速補貨能力都有一定要求，企業(yè)對供應(yīng)鏈的管控難度也會增加。
對于貴人鳥而言，除了需面對經(jīng)營模式的改變外，還要面對眾多實力雄厚的友商的“內(nèi)卷”。
圖源：網(wǎng)絡(luò)
一位零售運營商表示，貴人鳥的客單價在100—200元，而安踏、李寧等品牌的客單價則在300—400元?！百F人鳥產(chǎn)品品質(zhì)不錯，但年輕消費者非?？粗仄放朴绊懥?，他們喜歡明星‘同款’以及具備功能性的產(chǎn)品?！?/p>
貴人鳥創(chuàng)始人林天福在營銷、收購、投資等方面盡顯豪邁性情，與很多擅長營銷的老板一樣喜歡豪擲千金。但在長久經(jīng)營上，他們也都缺乏耐心，崇尚家族管理。
林天福的兒子、貴人鳥現(xiàn)任總經(jīng)理林思萍曾對外表示：“未來兩到三年，一定要把公司失去的這些聲譽、名聲重新找回來?！比绾卧谶@個期限內(nèi)重整旗鼓去跟眾多運動品牌搶市場，是貴人鳥以及這位林家二代要仔細研究的課題。