來源：壹財信
【資料圖】
作者：李作森
深圳市通泰盈科技股份有限公司（下稱：通泰盈）專注于電子產(chǎn)品功能性器件的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品最終應用于蘋果、谷歌、特斯拉、奔馳等客戶。2022年9月26日，深交所向其發(fā)出了第二輪審核問詢函，通泰盈的創(chuàng)業(yè)板IPO進程提速。
除應收賬款兩連漲、產(chǎn)品曾出質(zhì)量問題賠償客戶損失外，《壹財信》還關注到通泰盈在2019年至2022年1-6月（下稱：報告期）期間的內(nèi)控問題頻發(fā)，其大供應商還因進口廢物被處罰；同時在招股書中披露的同行數(shù)據(jù)也存在疑問。
關聯(lián)交易值得關注
內(nèi)控管理問題頻發(fā)
據(jù)招股書，報告期各期，通泰盈的營業(yè)收入分別為18,410.09萬元、24,390.90萬元、31,289.51萬元、15,230.75萬元，凈利潤分別為4,944.65萬元、7,253.19萬元、7,154.34萬元、3,692.79萬元。2021年，通泰盈出現(xiàn)了增收不增利的情況。
瀏覽通泰盈的招股書發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)的關聯(lián)交易值得關注。
2020年11月之前，通泰盈由于生產(chǎn)經(jīng)營需要，向?qū)嵖厝酥坏暮鷽椴ㄗ赓U廠房及宿舍，2019年及2020年二者的交易金額為23.04萬元和19.20萬元。2019年10月，通泰盈向深圳市通泰盈科技有限公司購買了一輛二手汽車，交易價格為44.31萬元；2021年3月，通泰盈再次向關聯(lián)方張端峰購買了一輛11.26萬元的二手汽車。
同時，報告期內(nèi)通泰盈還存在關聯(lián)方墊付費用的情形。2019年惠州市通泰盈電子科技有限公司（下稱：惠州通泰盈，通泰盈兩位實控人曾持股的公司，已注銷）墊付了通泰盈水電費、員工工資及社保共65.33萬元，2020年惠州通泰盈再次為通泰盈墊付員工工資及社保23.14萬元，實控人之一的張紅玲墊付水電費41.39萬元。
不僅如此，通泰盈在招股書中未披露勞務派遣的具體情況而遭到了深交所的問詢，果不其然在問詢回復中顯示報告期內(nèi)存在勞務派遣用工違規(guī)情況。
據(jù)問詢回復，2019年至2021年通泰盈的勞務派遣用工占比分別為3.00%、7.47%、10.81%，占比不斷提升，并且在2021年出現(xiàn)了超過10%的違規(guī)情況。問詢回復中稱主要由于下半年進入生產(chǎn)忙季，且2020年以來下游消費電子產(chǎn)品需求旺盛，作為上游供應商的通泰盈訂單增加，用工需求擴大，非核心崗位使用勞務派遣員工增多所致。
此外，通泰盈的一關聯(lián)方在報告期內(nèi)進入了前五外協(xié)加工供應商名單。深圳市順成欣電子材料有限公司（下稱：順成欣）為通泰盈控股股東華辰控股持股90.00%的公司，成立時間為2018年3月16日，據(jù)問詢回復，該公司剛成立即與通泰盈產(chǎn)生合作。報告期各期通泰盈向順成欣采購外協(xié)加工金額分別為204.28萬元、207.29萬元、285.76萬元、128.67萬元，占各期外協(xié)加工費的比例分別達到了14.82%、14.16%、21.73%、27.84%，占比總體不斷提升，2022年上半年還成為了通泰盈第一大外協(xié)加工商。
而順成欣在與通泰盈合作期間內(nèi)，還有過被處罰的記錄。據(jù)企查查，2021年5月14日順成欣被查出“未在倉庫明顯位置張貼‘嚴禁煙火’安全警示標志”等違法行為，被處罰人民幣1.00萬元。
（截自企查查）
同時，通泰盈報告期內(nèi)的一家原材料供應商也在合作期間登上黑榜。
浙江新恒泰新材料股份有限公司（招股書中為曾用名：浙江新恒泰新材料有限公司，下稱：新恒泰）為通泰盈2019年的第四大原材料供應商，通泰盈向其采購緩沖材料共431.20萬元。企查查顯示，在2019年新恒泰多次被海關處罰。
據(jù)2019年3月8日發(fā)布的“滬外港關緝違字[2019]0014號”文件，新恒泰進口一批價值478,245.21元的限制進口類可用作原料的固體廢物，構成違反海關監(jiān)管規(guī)定的行為，被處罰4.30萬元。
（截自企查查）
2019年3月29日和6月27日，新恒泰再次因進口貨物申報與實際不符以及進口限制進口類固體廢物分別被處罰人民幣2.90萬元、1.30萬元。
（截自企查查）
產(chǎn)能下降逆勢擴產(chǎn)
募投項目重復補流
據(jù)招股書，此次通泰盈共募集資金80,267.54萬元，將全部投入至“惠州市通泰盈精密功能性器件生產(chǎn)項目”（下稱：生產(chǎn)項目）、“功能性材料生產(chǎn)基地建設項目”（下稱：基地項目）和10,000.00萬元的補充流動資金。
其中，生產(chǎn)項目內(nèi)含有預備費2,103.52萬元和鋪底流動資金4,843.54萬元，基地項目內(nèi)含有預備費1,409.37萬元、鋪底流動資金3,362.97萬元，此次IPO募資共計補流21,719.40萬元，占募資總額的27.06%，接近三成。而報告期各期通泰盈的資產(chǎn)負債率僅分別為23.11%、32.26%、25.67%、21.11%，均低于同行可比公司的均值；同時在2020年通泰盈還大手筆分紅1個億，此次IPO重復補流的合理性或存疑。
惠州市通泰盈精密組件有限公司（下稱：通泰盈組件）是此次生產(chǎn)項目的實施主體，據(jù)招股書，通泰盈組件成立于2021年3月12日，為通泰盈全資子公司，注冊資本500.00萬元，目前尚未實繳出資額。
據(jù)招股書，生產(chǎn)項目擬投入募集資金42,005.67萬元。招股書中稱此項目的建設實施是在公司已有的技術積累基礎上，通過擴建緩解產(chǎn)能不足的問題，從而提高市場占有率和營收水平。但在招股書中并未披露此項目具體的產(chǎn)能，僅說明了此項目主要建設內(nèi)容包括購買土地、新建潔凈車間、辦公樓、員工宿舍、門衛(wèi)室等建筑物，以及生產(chǎn)線建設及配套工程等。
但報告期內(nèi)通泰盈的產(chǎn)能并未達到完全飽和，報告期各期，通泰盈的產(chǎn)能利用率分別為81.19%、99.44%、82.88%、80.94%，自2020年開始逐年下降至8成左右。
引用同行數(shù)據(jù)存疑
保薦機構或未盡職
通泰盈在信披方面或也存在一些疑點。
通泰盈在招股書中對應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率引用了同行可比上市公司的數(shù)據(jù)進行了對比。
博碩科技成立于2016年8月，2021年2月在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)通泰盈招股書，博碩科技2019年的應收賬款周轉(zhuǎn)率為1.72次/年，存貨周轉(zhuǎn)率為16.37次/年。但在博碩科技2021年2月的招股書注冊稿中卻顯示同年應收賬款周轉(zhuǎn)率為1.64次/年，存貨周轉(zhuǎn)率為15.83次/年。
（截自博碩科技招股書）
鴻富瀚成立于2008年12月，于2021年10月在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)通泰盈招股書，鴻富瀚2019年與2020年的應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.72次/年、3.16次/年，存貨周轉(zhuǎn)率分別為6.09次/年、7.35次/年。而在鴻富瀚2021年9月招股書注冊稿中卻顯示2019年和2020年應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.58次/年、2.99次/年，存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.31次/年、6.30次/年。
（截自鴻富瀚招股書）
捷邦科技成立于2007年6月，于2022年9月在創(chuàng)業(yè)板上市。據(jù)通泰盈招股書，2019年至2021年捷邦科技應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.68次/年、2.75次/年、2.92次/年，存貨周轉(zhuǎn)率分別為6.20次/年、8.10次/年、8.81次/年。而在捷邦科技2022年4月的招股書注冊稿中卻顯示2019年至2021年應收賬款周轉(zhuǎn)率分別為2.55次/年、2.61次/年、2.77次/年，存貨周轉(zhuǎn)率分別為5.81次/年、7.43次/年、8.01次/年。
（截自捷邦科技招股書）
此次IPO通泰盈聘請的保薦機構為華泰聯(lián)合證券，對于招股書內(nèi)引用的同行數(shù)據(jù)出錯，其保薦工作是否盡職或引起關注。
不僅如此，通泰盈在招股書中披露的社保繳納人數(shù)也與其企信網(wǎng)年報中披露的有所出入。
據(jù)招股書，除母公司外，通泰盈報告期內(nèi)納入合并財務報表的還有2021年3月設立的惠州市通泰盈精密組件有限公司（下稱：通泰盈組件）和2021年12月設立的湖北添涂科技有限公司（下稱：添涂科技），這兩家子公司在企信網(wǎng)披露的2021年工商年報中社保繳納人數(shù)皆為0人。
據(jù)通泰盈母公司企信網(wǎng)工商年報，2019年社保繳納人數(shù)為261人，與招股書中披露該年社保繳納總?cè)藬?shù)259人不符。2020年與2021年通泰盈母公司年報中皆未披露社保繳納情況，員工的社保繳納情況是否與招股書一致，不得而知。