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來源：成報(bào)財(cái)經(jīng)
361度（01361.HK）日前發(fā)布2022年業(yè)績(jī)，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)收入約69.61億元（人民幣，下同），按年增長(zhǎng)約17.3%；毛利約28.21億元，按年增長(zhǎng)約14.1%；權(quán)益擁有人應(yīng)占溢利約7.47億元，按年增長(zhǎng)約24.2%。集團(tuán)毛利率維持在40.5%的較高水平，凈利增速好于收入，展現(xiàn)出良好的經(jīng)營(yíng)效率。
品牌轉(zhuǎn)型升級(jí),打開增長(zhǎng)空間
361度（01361.HK）近年踐行的品牌戰(zhàn)略升級(jí)逐漸步入收獲期。集團(tuán)堅(jiān)持“專業(yè)化、年輕化、國(guó)際化”的品牌定位，實(shí)施“專業(yè)運(yùn)動(dòng)”與“運(yùn)動(dòng)潮流”雙驅(qū)動(dòng)的運(yùn)營(yíng)策略，得以不斷拓展國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)、擴(kuò)大客戶群體、提升品牌影響力。
產(chǎn)品方面，361度（01361.HK）通過加強(qiáng)科研創(chuàng)新、豐富專業(yè)運(yùn)動(dòng)員及潮流明星代言人資源矩陣、IP聯(lián)名運(yùn)作等多種方式來提升產(chǎn)品力。年內(nèi)，集團(tuán)的IP聯(lián)名運(yùn)作成功案例頗多，簽約的國(guó)際籃球巨星阿隆·戈登及內(nèi)地當(dāng)紅小生龔俊等代言人吸足市場(chǎng)目光，在行業(yè)內(nèi)首次提出了“碳捕捉”概念并實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品賦能，深厚的技術(shù)及資源積累帶動(dòng)產(chǎn)品力實(shí)現(xiàn)質(zhì)變。
渠道方面，361度（01361.HK）推進(jìn)在線與線下融合發(fā)展，線下側(cè)重于門店形象升級(jí)，在線側(cè)重于充分發(fā)揮平臺(tái)效能。于2022年12月底，361o品牌最新的第九代形象店占比為48.6%，對(duì)比上一年同期占比增長(zhǎng)了20.4%；361o兒童最新的第四代形象店占比為71.8%，對(duì)比上一年同期占比增長(zhǎng)了26.4%，門店持續(xù)迭代有助于平均店效的提升。
業(yè)績(jī)情況符合預(yù)期，增長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁
數(shù)字化時(shí)代中，在線渠道已成為助力企業(yè)擴(kuò)大銷售規(guī)模、提升品牌形象、增強(qiáng)產(chǎn)品力的多功能平臺(tái)。2022年，361度（01361.HK）電子商務(wù)業(yè)務(wù)的網(wǎng)上專供品銷售收益同比增長(zhǎng)約37.3%至約16.85億元，占其總收益的約24.2%。通過加快電商平臺(tái)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，預(yù)計(jì)后續(xù)集團(tuán)電商業(yè)務(wù)高增速仍將持續(xù)。
361度（01361.HK）的童裝業(yè)務(wù)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)及差異化競(jìng)爭(zhēng)壁壘，構(gòu)成集團(tuán)的第二增長(zhǎng)曲線。2022年361o兒童業(yè)務(wù)年內(nèi)收益同比增長(zhǎng)約30.3%至約14.42億元，占總收入比例由上一年同期的18.7%提升至20.7%；于2022年12月底，361°兒童銷售網(wǎng)點(diǎn)較2021年同比凈增392個(gè)，擴(kuò)張態(tài)勢(shì)不減。值得一提的是，作為連續(xù)贊助四屆亞運(yùn)會(huì)的中國(guó)體育用品企業(yè)，361度（01361.HK）有望充分受益于今年9月舉辦的杭州亞運(yùn)會(huì)，獲得可觀業(yè)績(jī)?cè)隽俊?/p>
就估值而言，361度（01361.HK）往績(jī)市盈率9.28倍，市帳率0.87倍，在同業(yè)中當(dāng)屬相對(duì)便宜水平。建議可以關(guān)注趁低逐步收集的機(jī)會(huì)。