作者：陸之梅
4月28日晚間，上海證券交易所科創(chuàng)板上市公司成都先導(dǎo)（證券代碼：688222.SH）對外披露了2022年年度報(bào)告。公告顯示，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約3.3億元，較于去年同期上升5.98%；歸屬于母公司股東的凈利潤為2526.60萬元，整體經(jīng)營較為穩(wěn)健。
(資料圖片)
總體來看，通過持續(xù)推進(jìn)其全球領(lǐng)先的圍繞DEL技術(shù)開拓及應(yīng)用的核心技術(shù)平臺建設(shè)、不斷完善新藥發(fā)現(xiàn)與優(yōu)化能力、積極布局多元業(yè)務(wù)板塊服務(wù)類型，公司的業(yè)務(wù)范圍和合作伙伴在去年均得到了顯著拓展，研發(fā)項(xiàng)目成果亦保持穩(wěn)定的商業(yè)轉(zhuǎn)化節(jié)奏，經(jīng)營活動開展整體穩(wěn)中向好，技術(shù)實(shí)力以及核心競爭力得到進(jìn)一步增強(qiáng)。
有關(guān)行業(yè)專業(yè)人士表示，由于疫情等負(fù)面因素的擾動，企業(yè)經(jīng)營在2022年面臨的挑戰(zhàn)超乎想象。由于與成都先導(dǎo)達(dá)成深度合作的多家生物制藥公司遍布全球，而去年跨境交流又面臨階段性障礙，加之因收購Vernalis產(chǎn)生的商譽(yù)計(jì)提了減值準(zhǔn)備，多方因素的疊加，才使得公司賬面上產(chǎn)生了一定幅度的波動。然而，需要注意的是，隨著國內(nèi)防疫政策的優(yōu)化，以及國際、國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境趨好，對成都先導(dǎo)等企業(yè)接下來所能取得的生產(chǎn)經(jīng)營成果，投資者或許可以給予期待。
DEL技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢依舊
多平臺實(shí)現(xiàn)協(xié)同生長
自創(chuàng)立以來，成都先導(dǎo)一直致力于核心技術(shù)——DNA編碼化合物庫（DEL）技術(shù)的開發(fā)、應(yīng)用和升級。經(jīng)過十年的研發(fā)探索，如今公司已成為藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域同時(shí)擁有國際領(lǐng)先的DEL技術(shù)與FBDD/SBDD技術(shù)的成長性生物技術(shù)公司之一。與此同時(shí)，公司還以DEL技術(shù)為基礎(chǔ)衍生開拓了核酸新藥研發(fā)（STO）以及靶向蛋白降解（TPD）兩個(gè)新興技術(shù)平臺，這使其較其他生物技術(shù)公司及藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域CRO公司形成了明顯的差異化競爭優(yōu)勢和技術(shù)壁壘。2022年，公司上述四大板塊核心技術(shù)的探索均取得了明顯進(jìn)展。
成都先導(dǎo)的DEL技術(shù)包括DEL庫的設(shè)計(jì)、合成與篩選，是一項(xiàng)具有顛覆性的原創(chuàng)小分子新藥發(fā)現(xiàn)技術(shù)。相較于傳統(tǒng)分子庫，公司的DEL技術(shù)在分子庫規(guī)模、合成時(shí)間和成本、效率以及適用性等方面均具備先進(jìn)性。報(bào)告期內(nèi)，公司萬億級DEL新分子實(shí)體庫得到優(yōu)化，DEL平臺核心技術(shù)快速迭代，小分子種類超過1.2萬億，合成分子骨架種類達(dá)到6,000多種；篩選平均成功率約78%，保持行業(yè)領(lǐng)先水平，篩選項(xiàng)目平均周期縮短至90天以內(nèi)，報(bào)告期內(nèi)達(dá)成了20個(gè)項(xiàng)目的化合物知識產(chǎn)權(quán)（IP）轉(zhuǎn)讓。整體來看，公司與DEL相關(guān)的核心業(yè)務(wù)（DEL庫定制、DEL庫篩選）與上一年相比保持了穩(wěn)健發(fā)展。
此外，公司的FBDD/SBDD平臺通過DEL技術(shù)擴(kuò)展Vernalis自有可供篩選的分子模塊數(shù)量，分子片段總數(shù)超過4萬種，F(xiàn)BDD/SBDD研發(fā)服務(wù)收入約1.02億元，同比增加5.15%；STO平臺已具備開發(fā)核酸藥物臨床候選化合物的能力，可提供早期研發(fā)“一站式”服務(wù)，在2022年已初步對外展示出其商業(yè)價(jià)值，目前正在開發(fā)擁有自主知識產(chǎn)權(quán)核酸藥物遞送系統(tǒng)；TPD平臺累計(jì)完成了超過50個(gè)新穎E3泛素連接酶的制備，部分E3泛素連接酶通過DEL篩選成功發(fā)現(xiàn)了活性小分子配體。
對于藥物發(fā)現(xiàn)CRO公司而言，培養(yǎng)“千里馬”和找到“伯樂”同樣重要。也就是說，除了領(lǐng)先的技術(shù)水平，合作伙伴的不斷拓展，也是公司想要加速生長的必要條件。而在這一點(diǎn)上，成都先導(dǎo)于去年取得了多項(xiàng)亮眼突破。
2022年，公司與Eli Lilly、ConfometRx、Lipigon、UPPTHERA、Arclight、Almac、LoQus23、杜克大學(xué)、韓國Daewoong、華氏醫(yī)藥、上海濟(jì)煜、海昶生物、標(biāo)智未來、PACS1綜合征研究基金會、美國霍華德·休斯醫(yī)學(xué)研究所、杜克大學(xué)等全球范圍內(nèi)多家生物制藥公司和研究機(jī)構(gòu)達(dá)成深度合作，共同推進(jìn)研發(fā)項(xiàng)目成果商業(yè)轉(zhuǎn)化。同時(shí)，公司還積極拓展業(yè)務(wù)板塊服務(wù)類型，例如推出OpenDEL?以覆蓋市場對于小規(guī)模DEL定制庫的需求。通過OpenDEL?，公司得以將研發(fā)技術(shù)產(chǎn)品化，從而能夠應(yīng)對客戶更加多元化的新藥研發(fā)服務(wù)需求，客戶群體范圍限制也由此打開，為后續(xù)的客戶資源拓展夯實(shí)了“地基”。
為筑牢自身多方面優(yōu)勢舉措頻頻
豐富在研項(xiàng)目帶動業(yè)績彈性提升
近日，有太平洋證券分析師指出，AI在制藥領(lǐng)域已逐漸顯露出重要應(yīng)用價(jià)值，主要體現(xiàn)在其能夠縮短試驗(yàn)周期、節(jié)省成本、探索更加廣闊的分子結(jié)構(gòu)空間，促進(jìn)新分子實(shí)體的發(fā)現(xiàn)及優(yōu)化、提升試驗(yàn)成功概率等。根據(jù)英偉達(dá)公開資料，使用AI技術(shù)可使藥物早期發(fā)現(xiàn)（涵蓋靶點(diǎn)發(fā)現(xiàn)與驗(yàn)證到先導(dǎo)化合物優(yōu)化）所需時(shí)間縮短至1/3倍，成本節(jié)省至1/200倍。
而成都先導(dǎo)在AI方面早有布局，自公司于2012年成立以來，其內(nèi)部的計(jì)算科學(xué)（CADD/AIDD）團(tuán)隊(duì)就一直在參與研發(fā)工作，助力核心技術(shù)升級與平臺建設(shè)，例如：借助化學(xué)信息學(xué)、生物信息學(xué)、CADD和人工智能等技術(shù)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量DEL建庫、數(shù)據(jù)分析、篩選靶點(diǎn)類型的拓展以及篩選化合物化學(xué)空間的拓展；通過高質(zhì)量的核酸序列設(shè)計(jì)加速小核酸藥物的早期研發(fā)進(jìn)程；利用CADD技術(shù)加速三元復(fù)合物優(yōu)化過程，提升團(tuán)隊(duì)在蛋白降解早期研發(fā)階段的競爭力等。
不過，對于近期的“AI熱潮”，成都先導(dǎo)卻保持了相當(dāng)冷靜、務(wù)實(shí)及客觀的態(tài)度，并表示“計(jì)算科學(xué)與人工智能（CADD/AIDD）系公司主營業(yè)務(wù)和研發(fā)的輔助工具，直接貢獻(xiàn)的銷售額及利潤較小，對公司主營業(yè)務(wù)的發(fā)展影響有待觀察和驗(yàn)證。公司應(yīng)本著實(shí)事就是的態(tài)度，專注業(yè)務(wù)本身，真正提高自身的核心競爭力?！辈浑y看出，成都先導(dǎo)更著眼于提升長期價(jià)值創(chuàng)造能力，而非短暫地追逐“熱點(diǎn)”。
實(shí)際上，為強(qiáng)化自身優(yōu)勢，成都先導(dǎo)于2020年末就收購了Vernalis。而在2022年，公司專注于將Vernalis從商業(yè)、技術(shù)、管理等方面進(jìn)行全面整合。據(jù)悉，Vernalis是FBDD/SBDD技術(shù)的領(lǐng)先者。整合之后，成都先導(dǎo)得以在已有基礎(chǔ)上豐富自身藥物發(fā)現(xiàn)領(lǐng)域的篩選技術(shù)、方法和經(jīng)驗(yàn)，降低技術(shù)單一風(fēng)險(xiǎn)，通過過去兩年的努力，集團(tuán)內(nèi)在技術(shù)層面已經(jīng)實(shí)現(xiàn)一定程度的協(xié)同效應(yīng)以及DEL+FBDD/SBDD的應(yīng)用；同時(shí)，也有助于公司搭建海外研發(fā)和服務(wù)平臺，拉近公司與海外客戶的距離，促進(jìn)公司海外用戶的進(jìn)一步開發(fā)與獲取。值得一提的是，Vernalis團(tuán)隊(duì)在SBDD領(lǐng)域擁有二十多年的專業(yè)知識和經(jīng)驗(yàn)，成都先導(dǎo)的計(jì)算科學(xué)團(tuán)隊(duì)通過與其合作不僅有利于項(xiàng)目進(jìn)程，也會促進(jìn)成都團(tuán)隊(duì)的培養(yǎng)和發(fā)展。
可以預(yù)見的是，隨著防疫政策優(yōu)化后，跨境交流頻率的加強(qiáng)以及難度的減小，整合后的協(xié)同效應(yīng)將在未來得到更為徹底的展現(xiàn)。
不僅如此，成都先導(dǎo)的研發(fā)創(chuàng)新力度也在不斷加大，數(shù)據(jù)顯示，2022年公司研發(fā)投入達(dá)8736.19萬元，同比增幅接近20%，營收占比高達(dá)26.5%，研發(fā)團(tuán)隊(duì)人數(shù)達(dá)到了427人，占公司總?cè)藬?shù)比例接近85%。
成都先導(dǎo)董事長兼首席執(zhí)行官李進(jìn)博士早前曾在媒體采訪中表示，和傳統(tǒng)意義上的CXO企業(yè)不同，成都先導(dǎo)也在研發(fā)自己的新藥。“我們公司是一個(gè)創(chuàng)造新藥的技術(shù)平臺和資源庫，除了用來服務(wù)合作伙伴和客戶，在沒有利益沖突（嚴(yán)格遵守靶點(diǎn)排他和分子結(jié)構(gòu)排他原則）的前提下，我們自己也在開發(fā)新藥，把資源用好。”
持續(xù)的投入也帶來了豐富產(chǎn)出，截至報(bào)告期末，公司有4個(gè)項(xiàng)目正在開展I期臨床；2個(gè)項(xiàng)目已完成臨床前候選化合物（PCC）提名，處于IND申報(bào)準(zhǔn)備階段；2個(gè)項(xiàng)目已完成在多個(gè)藥效模型的體內(nèi)藥效模型驗(yàn)證，處于候選化合物（PCC）篩選階段；1個(gè)項(xiàng)目處于先導(dǎo)化合物優(yōu)化階段，正在進(jìn)行體內(nèi)藥效評估。此外，公司還有10余個(gè)項(xiàng)目分別處于FIC的靶點(diǎn)驗(yàn)證、苗頭化合物的篩選以及結(jié)構(gòu)優(yōu)化階段。
根據(jù) Frost&Sullivan 報(bào)告，全球醫(yī)藥行業(yè)研發(fā)投入將由2021年的2,241 億美元增長至2026年的3,129億美元，復(fù)合年增長率約6.9%，擴(kuò)容態(tài)勢明顯。由此，總體來看，作為從事新藥研發(fā)的生物技術(shù)公司，成都先導(dǎo)憑借領(lǐng)先優(yōu)勢以及豐富的新藥研發(fā)管線儲備，有望持續(xù)轉(zhuǎn)化帶動業(yè)績彈性提升，后續(xù)業(yè)績表現(xiàn)值得投資者保持關(guān)注。
免責(zé)聲明：本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議。
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