文/楊國(guó)英
在激烈動(dòng)蕩的時(shí)代，大國(guó)的一切政策，其實(shí)都暗含博弈特征。
這其中當(dāng)然包括貨幣政策。
(資料圖片)
今天，央媽發(fā)布公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，開展1250億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率均與前期持平（2.75%）。
央媽的這一公告，等于徹底否定了5月份的降息預(yù)期。
正常而言，MLF利率是LPR的核心參照，MLF利率會(huì)提前LPR利率一周發(fā)布，所以，今天MLF利率的維持原狀，約等于本月LPR利率也將維持原狀。
注意，這次政策利率的維持原狀，是連續(xù)9個(gè)月的維持原狀。
注意，這次政策利率的維持原狀，是在4月份社融、個(gè)人和企（事）業(yè)單位貸款急速下滑情況下的維持原狀。
注意，這次政策利率的維持原狀，是在4月CPI和PPI均創(chuàng)下兩年多以來(lái)新低情況下的維持原狀。
這讓許多人看不懂了，市場(chǎng)流動(dòng)性嗷嗷待哺，央媽為何堅(jiān)持按兵不動(dòng)？
這自然與我今年重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的橫向?qū)Ρ让芮邢嚓P(guān)，當(dāng)下全球激烈動(dòng)蕩，大國(guó)之間的存量博弈超級(jí)慘烈，在這一罕見(jiàn)的時(shí)代背景下，幾乎所有的國(guó)家，都開始追求也只能追求橫向?qū)Ρ鹊膭俪觥?/p>
也就是說(shuō)，既然時(shí)代不行了，我只要比你穩(wěn)一些好一些就行了，至于現(xiàn)在的我有沒(méi)有以前的我發(fā)展得好那不是最重要的。
具體到中美之間，其實(shí)也是一樣，都在追求橫向?qū)Ρ鹊膭俪觥?/p>
比如，這兩年美國(guó)全力封堵中國(guó)，美國(guó)高科技原本可以從中國(guó)賺大筆大筆的錢，現(xiàn)在選擇不賺，這肯定會(huì)導(dǎo)致美國(guó)經(jīng)濟(jì)不如以前，但美國(guó)對(duì)此打的如意算盤是——我高科技不賺你的錢，這對(duì)我（美國(guó)）經(jīng)濟(jì)的影響可能會(huì)是-20，但對(duì)你（中國(guó)）經(jīng)濟(jì)的影響可能會(huì)是-50，如此橫向?qū)Ρ冗€是對(duì)我（美國(guó)）有利的。
再說(shuō)說(shuō)現(xiàn)在的貨幣政策。
現(xiàn)在我們的許多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，已經(jīng)確認(rèn)中國(guó)進(jìn)入信用緊縮階段，央媽再怎么數(shù)量寬松資金也無(wú)法更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，再這樣繼續(xù)下去超大概率會(huì)出現(xiàn)通貨緊縮的風(fēng)險(xiǎn)。
這個(gè)道理，難道央媽不懂嗎？
央媽肯定懂。
但是央媽再怎么懂，也不會(huì)輕易開啟降息的閥門，這是因?yàn)闄M向?qū)Ρ让绹?guó)，我們現(xiàn)在不能降息。
從去年3月開始，美國(guó)已經(jīng)連續(xù)加息10次，現(xiàn)在中美之間利差已經(jīng)高達(dá)3%左右，在這種情況下，中國(guó)怎么可能貿(mào)然反向降息？！
在美國(guó)利率顯著高于中國(guó)利率之下，中國(guó)如果貿(mào)然降息，這肯定會(huì)影響人民幣的匯率，繼而會(huì)對(duì)今年加速開啟的人民幣全球化產(chǎn)生負(fù)面影響。
所以，研判央媽何時(shí)降息，一個(gè)重要參考指標(biāo)其實(shí)是美聯(lián)儲(chǔ)何時(shí)不加息，這個(gè)時(shí)間點(diǎn)，個(gè)人認(rèn)為，應(yīng)該在7月份或8月份。
當(dāng)下的中美，正處于極限博弈區(qū)間，美國(guó)的玩法是先發(fā)制人，中國(guó)的應(yīng)對(duì)是后發(fā)制人，高科技博弈如此，全球外交如此，財(cái)政和貨幣政策其實(shí)也是如此。
在這種極限博弈之下，彼此追求的，尤其對(duì)于事實(shí)的防守方美國(guó)而言，與其說(shuō)是橫向?qū)Ρ鹊膭俪?，莫如說(shuō)是對(duì)方撐不住先倒下——只要對(duì)方先倒下，我方也就贏了。
比如貨幣政策，美國(guó)自然知道持續(xù)加息會(huì)導(dǎo)致美國(guó)銀行業(yè)一個(gè)接一個(gè)的崩盤，但也一直堅(jiān)持加息，這與其說(shuō)是壓制美國(guó)國(guó)內(nèi)高通脹，莫如說(shuō)是全面封堵中國(guó)必須付出的代價(jià)（該從中國(guó)賺的錢不賺，該從中國(guó)進(jìn)口的性價(jià)比高的商品不進(jìn)口）。
美國(guó)這樣撐著，其目的就是希望中國(guó)先撐不住，中國(guó)先撐不住，美國(guó)自認(rèn)為也就贏了。
所以，在這種情況下，中國(guó)肯定會(huì)繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭。
在這種情況下，央媽在美聯(lián)儲(chǔ)政策沒(méi)有轉(zhuǎn)向之下肯定不會(huì)貿(mào)易降息。
一句話，到底看誰(shuí)熬得過(guò)誰(shuí)！
最后，再講一講今天的市場(chǎng)。
1，中俄貿(mào)易概念股高開低走，東方集團(tuán)競(jìng)價(jià)漲停、龍建股份、龍江交通高開超6%；還有錦州港、長(zhǎng)久物流等，但高開后不久就跟隨上證指數(shù)開啟跳水模式，截至收盤僅少數(shù)標(biāo)的跟隨大盤上漲。
中俄概念股的高開，是因?yàn)榻蘸ｊP(guān)總署發(fā)布23年第44號(hào)公告稱，同意增加俄羅斯的符拉迪沃斯托克（海參崴），作為黑龍江、吉林的內(nèi)貿(mào)貨物跨境運(yùn)輸中轉(zhuǎn)口岸。
黑龍江、吉林出?？诘拇蜷_，可將黑、吉兩省的跨省長(zhǎng)途運(yùn)輸由陸運(yùn)轉(zhuǎn)為海運(yùn)，運(yùn)費(fèi)大幅降低，總體來(lái)說(shuō)利好黑、吉兩省的大宗商品運(yùn)輸及生產(chǎn)企業(yè)。
但需要注意的是，內(nèi)貿(mào)貨物跨境運(yùn)輸入境口岸碼頭僅開放了浙江舟山的甬舟集裝箱碼頭和嘉興乍浦港，這就導(dǎo)致這類貨物的運(yùn)輸起點(diǎn)非常單一，利好政策影響有限。
再加上最近股市整體成交量萎縮，整體上除了個(gè)別板塊表現(xiàn)亮眼外，其他則乏善可陳，中俄貿(mào)易概念股的高開反而給了部分投資者借機(jī)拋售的機(jī)會(huì)。
2，電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格實(shí)現(xiàn)十連漲，當(dāng)前電池級(jí)碳酸鋰均價(jià)上漲至26.5萬(wàn)元/噸，較4月底的18萬(wàn)元/噸，上漲幅度達(dá)到47.2%，今日鋰礦股全線上漲，天齊鋰業(yè)、永興材料、盛新鋰能等漲停，鹽湖股份、藏格礦業(yè)、贛鋒鋰業(yè)等大漲。
電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格的回升，讓跌跌不休的鋰鹽企業(yè)似乎看到了止跌回升的可能，但現(xiàn)在就言碳酸鋰價(jià)格趨勢(shì)反轉(zhuǎn)可能為時(shí)尚早，新能車零售端仍舊有著不小的壓力。
盡管碳酸鋰價(jià)格的變化對(duì)鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)起著主導(dǎo)作用，但鋰鹽企業(yè)自身的生產(chǎn)成本則對(duì)企業(yè)在低谷期的風(fēng)險(xiǎn)防御能力起到至關(guān)重要的作用。
當(dāng)前國(guó)內(nèi)鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)的成本水平大致可分為三個(gè)梯隊(duì)：第一梯隊(duì)，鹽湖股份、藏格礦業(yè)，成本約為3萬(wàn)元/噸；第二梯隊(duì)，永興材料、天齊鋰業(yè)等礦山提鋰巨頭，原料100%自給，成本大致在5-6萬(wàn)元/噸；第三梯隊(duì)，盛新鋰能、贛鋒鋰業(yè)等，原材料部分自給，成本大致在10-15萬(wàn)元/噸。
3，中字頭、大金融個(gè)股午后強(qiáng)勢(shì)反彈帶領(lǐng)指數(shù)回升，造船領(lǐng)域表現(xiàn)尤其亮眼，中船漢光20cm漲停，中國(guó)船舶、中船防務(wù)漲停，中國(guó)重工、中船科技等大漲超6%。
大盤指數(shù)的扭轉(zhuǎn)可能與盤中的一則報(bào)道有關(guān)：由上交所主辦、工商銀行承辦的“滬市金融業(yè)專題座談會(huì)”將在本周三召開，此次會(huì)議的重要議題就是“在服務(wù)中國(guó)式現(xiàn)代化中促進(jìn)金融業(yè)估值提升和高質(zhì)量發(fā)展”，這則報(bào)道直接給暫時(shí)迷茫的中字頭、大金融打了一劑強(qiáng)心針。
而造船板塊的爆發(fā)，我們認(rèn)為，除了船企大多數(shù)是中字頭受益于“中特估”行情推動(dòng)外，還受到中國(guó)造船產(chǎn)業(yè)現(xiàn)況以及臺(tái)海和南海局勢(shì)的影響。
造船產(chǎn)業(yè)是個(gè)較為明顯的長(zhǎng)周期產(chǎn)業(yè)，上一輪造船周期景氣在2008年，經(jīng)歷行業(yè)低谷后，大量船廠倒閉或被兼并，目前中日韓三國(guó)的船廠基本實(shí)現(xiàn)了寡頭壟斷，這種寡頭壟斷的格局也為行業(yè)未來(lái)的盈利打下了基礎(chǔ)。
自21年集運(yùn)景氣后，造船業(yè)也迎來(lái)了復(fù)蘇，由于造船產(chǎn)業(yè)是典型的費(fèi)用前置利潤(rùn)后置的產(chǎn)業(yè)，因此未來(lái)數(shù)年，國(guó)內(nèi)船廠利潤(rùn)有望持續(xù)改善。
此外，中美博弈的持續(xù)，讓處于“風(fēng)暴中心”的臺(tái)灣及南海數(shù)次沖上熱搜，為了應(yīng)對(duì)這兩個(gè)方向的動(dòng)作，解放軍在臺(tái)海、南海方面的演習(xí)頻次在增多，這也加劇了對(duì)軍艦需求的上升。
4，近日《財(cái)富》雜志報(bào)道，23歲的美國(guó)網(wǎng)紅卡琳·瑪喬麗通過(guò)出售AI版本的自己，和男朋友們談戀愛(ài)，每分鐘收費(fèi)一美元，同時(shí)交往了1000多個(gè)男朋友，預(yù)估卡琳年收益可超過(guò)6000萬(wàn)美元。
這樣的新聞不得不令人感慨啊，一個(gè)長(zhǎng)相漂亮的網(wǎng)紅，僅僅通過(guò)出售AI版本的自己，一年就可以賺幾個(gè)“小目標(biāo)”。
這首先要?dú)w功于AI技術(shù)的突飛猛進(jìn)，讓普通人就擁有了通過(guò)授權(quán)獲得豐厚報(bào)酬的機(jī)會(huì)，其次本身最好有一定IP屬性。
由此我們大膽猜想，隨著人工智能的不斷進(jìn)步，未來(lái)這種授權(quán)AI模式可能不斷滲透到其他領(lǐng)域，比如直播、交友、游戲、咨詢等，在這些領(lǐng)域普通人可以依靠出售AI版本的自己獲得收入，而本身具有大IP屬性的個(gè)體，其身價(jià)更是陡增。
盡管大公司在AI領(lǐng)域有著先進(jìn)的技術(shù)，但在商業(yè)運(yùn)營(yíng)方面不可能面面俱到，因此這個(gè)領(lǐng)域還可能誕生無(wú)數(shù)中小型AI運(yùn)營(yíng)企業(yè)。