文 | 金衛(wèi)
(相關(guān)資料圖)
8月17日，青島大牧人機械股份有限公司（簡稱：“大牧人”）原定于當天首發(fā)上會審核，但前一天，深交所卻發(fā)布公告稱取消審議大牧人發(fā)行上市申請，原因是大牧人在上市委審議會議公告發(fā)布后出現(xiàn)重大事項。
大牧人是一家經(jīng)營畜禽養(yǎng)殖機械設備類的公司，營收在2020年至2021年一度達到24億，但上市之路較為曲折，可謂一波三折。
2022年5月12日，大牧人IPO申請獲證監(jiān)會發(fā)審會審核通過，但過會后不久，大牧人收到法院傳票成為被告，IPO終止。
今年3月1日，大牧人IPO申請重新獲受理，5月15日被問詢，經(jīng)歷了問詢之后就差臨門一腳，但上會審核之際卻再次因公司重大事項被取消。
業(yè)績出現(xiàn)下滑
招股書顯示：大牧人一直從事養(yǎng)殖機械設備的研發(fā)、設計、生產(chǎn)、銷售和安裝，是目前國內(nèi)規(guī)模較大的成套養(yǎng)殖設備制造商和養(yǎng)殖場整體解決方案提供商。
大牧人的產(chǎn)品覆蓋畜禽養(yǎng)殖設備中的環(huán)境控制、供料、飲水、清糞等主要系統(tǒng)，近年承接了溫氏、唐人神、鳳祥、仙壇、湘佳、立華和新希望股份等養(yǎng)殖集團的現(xiàn)代化、規(guī)?；B(yǎng)殖工程。
根據(jù)中國農(nóng)業(yè)機械流通協(xié)會出具的證明，招股書報告期內(nèi)各年主營業(yè)務收入在行業(yè)中均排名第一。
從收入構(gòu)成上來看，大牧人主要收入分別來源于肉禽養(yǎng)殖設備、蛋禽養(yǎng)殖設備和養(yǎng)豬設備， 2022年這三大業(yè)務的占比分別為31.37%、15.86%和52.77%。
財務方面，2020年到2022年，大牧人營業(yè)收入分別為24.11億元、24.57億元和18.92億元，歸母凈利潤分別為2.72億、2.95億、2.23億，扣非凈利潤分別為2.46億元、2.59億、1.84億。
大牧人2022年營收、利潤均呈現(xiàn)下滑的態(tài)勢，對此，公司表示主要原因系受下游行業(yè)波動的影響。
招股書顯示： 2023年上半年，大牧人的營業(yè)收入較2022年同期增長了4.94%，歸屬于母公司股東的凈利潤同比下降8.44%。
對于2023年上半年業(yè)績下滑，大牧人解釋稱，主要原因系受豬周期下行的影響，養(yǎng)豬設備訂單下降，另外由于禽類設備毛利率偏低，導致主營業(yè)務毛利率有所下降，此外2023 年公司大力開拓境外市場，銷售費用有所增加，導致歸母凈利潤有所下滑。
報告期內(nèi)，大牧人主營業(yè)務毛利率分別為26.01%、26.55%和25.13%，毛利率呈現(xiàn)下滑趨勢，背后也與豬周期有一定關(guān)系。
招股書顯示，2021年大牧人大力發(fā)展境外業(yè)務，公司境外收入呈現(xiàn)上升趨勢，報告期內(nèi)境外銷售收入分別為 1.55億、2.2億和 2.38億，占當期主營業(yè)務收入的比例分別為 6.46%、8.98%和 12.59%。
大牧人營運能力也呈現(xiàn)了持續(xù)下滑，期內(nèi)應收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率都持續(xù)下降，報告期內(nèi)存貨賬面價值分別為17.5億、17.04億和 16.85億，占總資產(chǎn)的比例分別為 47.36%、48.65%和 47.67%，近50%。
因官司而錯失IPO機會
大牧人的前身青島大牧人有限創(chuàng)立于2005年，當時，無錫大牧人與香港佳峰簽訂《青島大牧人機械有限公司 合同》，約定共同出資成立“青島大牧人機械有限公司”，注冊資本為 20 萬美元。
2013 年 7 月，大牧人有限整體變更為股份有限公司。
招股書顯示：大牧人股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散，大牧人現(xiàn)有5位股東，前三大股東分別為武漢科谷、香港佳峰、山東六和，持股比例均為25.875%。
其中,山東六和的實控人為劉永好。2021年6月16日，山東六和放棄其持有大牧人股份對應的表決權(quán)及董事提名權(quán)。
據(jù)大牧人披露，公司歷史上的間接股東徐斌、現(xiàn)在的間接股東徐有輝，同時為牧羊集團股東，牧羊集團股東之間自2008年起圍繞牧羊集團產(chǎn)生了諸多糾紛和訴訟。
徐斌、徐有輝曾向牧羊集團工會借款用于出資無錫大牧人，且徐斌曾為范天銘、李敏悅、許榮華代持大牧人歷史股東無錫大牧人合計12%股權(quán)。
2009年5月徐斌轉(zhuǎn)讓無錫大牧人股權(quán)時，因上述牧羊集團股東之間的糾紛和訴訟未能聯(lián)系上范天銘、李敏悅。2022年6月大牧人收到青島市中級人民法院傳票，范天銘、李敏悅以發(fā)行人為被告、徐斌和香港佳峰為第三人，分別提起股東資格確認之訴。
一審法院判決駁回原告范天銘、李敏悅的全部訴訟請求，二審法院維持原判，該訴訟已經(jīng)二審終審。不過大牧人也強調(diào)，不排除后續(xù)各方產(chǎn)生其他訴訟糾紛的風險。
也正是因為股權(quán)訴訟，也導致大牧人錯失IPO。
本次大牧人IPO的保薦機構(gòu)為招商證券，計劃募集資金14.9億元，其中5.74億元用于膠州制造中心二期建設項目，2.07億元用于年產(chǎn)36萬臺/套風機及自動化禽類飼養(yǎng)料線等設備生產(chǎn)線擴建、改造項目，3.1億元用于膠州研發(fā)中心二期建設項目，4億元用于補充流動資金。
從報告期內(nèi)分紅來看，大牧人資金顯然較為充裕，募集資金4億元補充流動資金或引發(fā)外界質(zhì)疑。
2020年至2022年，大牧人現(xiàn)金分紅分別為2億元、3億元和2.25億元，三年合計分紅總額為7.25億元。
由于大牧人公司股權(quán)結(jié)構(gòu)相對分散，公司主要股東持股比例接近，無單一股東可對發(fā)行人形成控制，公司無控股股東及實際控制人。大牧人分紅倒倒并不存在大筆資金進入高比例實控人的情況。
對于大牧人IPO情況，我們將進一步關(guān)注。