這是一家中國(guó)最大的環(huán)保機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)企業(yè)，并擁有環(huán)保行業(yè)中唯一的國(guó)家重大科技裝備生產(chǎn)基地，該公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)為大氣污染治理及國(guó)內(nèi)環(huán)保水務(wù)。
目前，這家企業(yè)大氣治理用除塵器的市場(chǎng)占有率超過(guò)75%，全國(guó)排名第一。
【資料圖】
值得注意的是，在報(bào)告期內(nèi)該公司因?yàn)榛乜钏俣鹊募涌焓惯@家企業(yè)的現(xiàn)金流變得十分充裕。并且在今年第二季度，該公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)收到的現(xiàn)金凈額竟然大幅高于凈利潤(rùn)。
目前，這家企業(yè)的股票在大幅回撤了54%以后，于近期出現(xiàn)了放量上漲的跡象。
下面翻譯官將詳細(xì)分析菲達(dá)環(huán)保這家上市公司2023年半年報(bào)，并判斷出該企業(yè)今年的凈利潤(rùn)是否能出現(xiàn)增長(zhǎng)。
下面我們先來(lái)看一下這家公司的歷史業(yè)績(jī)，以及該企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)。
從2021年開(kāi)始，這家公司的歷史業(yè)績(jī)已經(jīng)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)，并在2022年以1.53億元的凈利潤(rùn)創(chuàng)出了歷史新高，該企業(yè)在這一年里發(fā)生了質(zhì)的飛躍。
在2023年第二季度，這家公司的凈利潤(rùn)則為8,288萬(wàn)元，同比大幅增長(zhǎng)了150%。
而該企業(yè)目前的凈利潤(rùn)，在A股環(huán)境保護(hù)概念板塊134家上市公司中排名第34位。這個(gè)名次比較高，說(shuō)明其規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)并不小。
通過(guò)使用杜邦理論分析翻譯官發(fā)現(xiàn)，在報(bào)告期內(nèi)這家企業(yè)凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是環(huán)保設(shè)備利潤(rùn)空間的擴(kuò)大。
2022年第二季度，該公司銷售100元的環(huán)保設(shè)備只能賺回17.51元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率為17.51%。
到了2023年第二季度，這家企業(yè)同樣銷售100元的環(huán)保設(shè)備卻能賺回19.03元的毛利潤(rùn)，銷售毛利率達(dá)到了19.03%，同比增長(zhǎng)了9%。
而該企業(yè)目前的銷售毛利率，也就是環(huán)保設(shè)備的利潤(rùn)空間在A股環(huán)境保護(hù)概念板塊134家上市公司中排名第106位。這個(gè)名次比較靠后，說(shuō)明其產(chǎn)品的利潤(rùn)空間相對(duì)來(lái)說(shuō)并不是很大。
而通過(guò)進(jìn)一步分析翻譯官還發(fā)現(xiàn)，在報(bào)告期內(nèi)該企業(yè)除了環(huán)保設(shè)備利潤(rùn)空間擴(kuò)大了以外，這家公司產(chǎn)品的銷售速度也加快了，但是環(huán)保設(shè)備的銷售速度只加快了1%。
上面看過(guò)了該企業(yè)的凈利潤(rùn)表現(xiàn)，下面我們?cè)賮?lái)分析一下這家公司的現(xiàn)金流情況。
2023年第二季度，該企業(yè)的凈利潤(rùn)只有8,288萬(wàn)元，但是同期這家公司因經(jīng)營(yíng)活動(dòng)而實(shí)際收到的現(xiàn)金凈額卻為1.24億元，同比增長(zhǎng)了180%。
經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額高于凈利潤(rùn)并同比增長(zhǎng)了接近兩倍，這說(shuō)明和去年同期相比該企業(yè)的現(xiàn)金流能力大幅提升了，其賬戶里的錢也變多了，而這對(duì)該公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是非常有利的。
上面介紹的都是這家企業(yè)的過(guò)去表現(xiàn)，下面翻譯官將詳細(xì)分析該公司的資產(chǎn)負(fù)債表，并判斷這家企業(yè)未來(lái)的發(fā)展情況。
在該公司的資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官發(fā)現(xiàn)，這家企業(yè)目前的貨幣資金也就是賬戶里的現(xiàn)金總額為11.34億元，同比增長(zhǎng)了45%。
這說(shuō)明該企業(yè)賬戶里的錢比較多，也為公司未來(lái)的發(fā)展打下了基礎(chǔ)。雖然在報(bào)告期內(nèi)這家企業(yè)的貨幣資金是上漲的，但是該公司的存貨卻出現(xiàn)了下降。
2022年第二季度，這家企業(yè)的存貨還有16.73億元。到了2023年第二季度，該公司的存貨就降至9.3億元，同比下降了44%。
存貨并不是這家企業(yè)賣不出去的產(chǎn)品，而是包括了產(chǎn)成品、半成品和原材料，你也可以把存貨理解為公司生產(chǎn)出來(lái)的環(huán)保設(shè)備。
因?yàn)樵趫?bào)告期內(nèi)該企業(yè)產(chǎn)品的銷售速度只提高了1%，所以存貨的下降說(shuō)明管理層在清理庫(kù)存，這也變相說(shuō)明管理層認(rèn)為目前的市場(chǎng)景氣度并不是很高。
因?yàn)榘汛尕涃u出去之后加上毛利潤(rùn)就是這家公司的營(yíng)業(yè)收入，所以存貨的下降會(huì)阻礙該企業(yè)未來(lái)凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)，這點(diǎn)是需要我們注意的。
而在這家公司的資產(chǎn)負(fù)債表中翻譯官還發(fā)現(xiàn)了一個(gè)奇怪的現(xiàn)象，那就是在報(bào)告期內(nèi)該企業(yè)有很多客戶都是先付款后提貨，這既說(shuō)明公司的銷售很健康，也說(shuō)明這家公司在行業(yè)內(nèi)有一定的市場(chǎng)地位。
我們都了解在買方市場(chǎng)企業(yè)都是先發(fā)貨后收錢，所以一家公司欠錢的客戶會(huì)比較多，而先給錢的客戶會(huì)很少。
但是在報(bào)告期內(nèi)這家公司的應(yīng)收票據(jù)及賬款為13.61億元，而合同負(fù)債也有6.35億元。
應(yīng)收票據(jù)及賬款就是該企業(yè)先發(fā)給客戶環(huán)保設(shè)備而沒(méi)有收到的貨款，而合同負(fù)債則是客戶先支付貨款等著公司發(fā)貨。
這種現(xiàn)象在多數(shù)企業(yè)當(dāng)中是很少見(jiàn)的，這既彰顯了該企業(yè)的市場(chǎng)地位，也說(shuō)明其銷售非常健康。
在本文的最后我們?cè)賮?lái)分析一下，這家公司的擴(kuò)產(chǎn)以及在建項(xiàng)目的情況。
在2023年第二季度，該企業(yè)購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)支付的現(xiàn)金為6,650萬(wàn)元，這個(gè)報(bào)表項(xiàng)目下記錄的就是管理層為了擴(kuò)大產(chǎn)能所花的錢。
因?yàn)樵趫?bào)告期內(nèi)這家公司的凈利潤(rùn)只有8,288萬(wàn)元，所以這說(shuō)明管理層的擴(kuò)產(chǎn)力度還是比較大的。
而在該企業(yè)的財(cái)報(bào)中翻譯官還查到，目前，這家公司的在建工程項(xiàng)目有兩項(xiàng)，分別為牌頭園區(qū)氣體管道安裝和零星工程，這兩個(gè)項(xiàng)目的預(yù)算投資總額為8,510萬(wàn)元。
因?yàn)檫@兩個(gè)項(xiàng)目的工程進(jìn)度都達(dá)到了100%，所以在報(bào)告期內(nèi)該企業(yè)的產(chǎn)能已經(jīng)放大了。而之所以存貨沒(méi)有增長(zhǎng)，是因?yàn)楣芾韺诱J(rèn)為市場(chǎng)的景氣度不佳，所以沒(méi)有主動(dòng)擴(kuò)大生產(chǎn)。
而如果在未來(lái)的季度里，環(huán)保設(shè)備的行業(yè)風(fēng)口開(kāi)始發(fā)酵，以該公司現(xiàn)有的產(chǎn)能管理層一定會(huì)大幅提高存貨的數(shù)量。
而如果此時(shí)市場(chǎng)也能消化掉這家企業(yè)的新增產(chǎn)能，那么該公司今年凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)以及創(chuàng)出歷史新高都將是大概率事件。
如果把上市企業(yè)的基本面從高至低分為A、B、C、D、E五個(gè)等級(jí)的話，翻譯官個(gè)人認(rèn)為該企業(yè)能維持C級(jí)的水平。
請(qǐng)注意：基本面良好的公司，股票不一定會(huì)上漲。但是那些能持續(xù)大漲的股票，公司的基本面一定非常出色。
而本文既沒(méi)有推薦菲達(dá)環(huán)保這只股票，也沒(méi)有說(shuō)菲達(dá)環(huán)保公司有多么的好，而是精煉翻譯該企業(yè)的財(cái)報(bào)。