中國基金報消息，今年以來A股表現(xiàn)不佳，但作為機構(gòu)投資者“風向標”的股票ETF，資金凈買入的熱情不減。
據(jù)記者統(tǒng)計，無論是近一周股市波動，還是3月份以來A股大跌，在今年下跌的各個時段，都出現(xiàn)了資金逆市凈買入股票ETF的態(tài)勢。截至4月15日，近一周資金借道股票ETF凈流入190億元；今年4月份以來凈流入資金218億元；從今年3月份大跌算起，凈流入資金達到404億元；2022年至今，凈流入高達1316億元。
在今年科創(chuàng)板大跌超過中概互聯(lián)的背景下，今年跌幅約30%的科創(chuàng)50ETF，還反超了霸屏一年之久的中概互聯(lián)ETF，最新登頂資金凈流入榜首，今年凈買入資金達到百億體量。
網(wǎng)友戲稱的“永不認輸”的丐幫人，這次真的輸了。
基金投研人士對此表示，當前權(quán)益類ETF越跌越買的現(xiàn)象與2018年有一定相似點，經(jīng)歷下跌之后，2018年10月-11月大量資金大幅申購權(quán)益類ETF參與底部布局。未來股市若能企穩(wěn)回升，當前選擇權(quán)益類ETF逐步分批進行左側(cè)布局或是較好選擇。
近一周凈流入190億元
資金借道寬基ETF凈買入
本周5個交易日，A股市場再迎大幅波動，股票ETF市場再現(xiàn)“越跌越買”的現(xiàn)象。
截至4月15日，全市場617只股票ETF（統(tǒng)計股票ETF和跨境ETF）產(chǎn)品，基金份額逆市增長130億份，按照區(qū)間成交均價測算，逆市凈流入資金達到190.31億元。
針對近期資金借道股票ETF產(chǎn)品“越跌越買”的現(xiàn)象，華夏基金數(shù)量投資部副總裁魯亞運表示，從產(chǎn)品特征來看，“越跌越買”是ETF作為工具型產(chǎn)品最大的特點。ETF作為可交易的指數(shù)基金，最大的優(yōu)勢是簡單和透明，從產(chǎn)品名稱中就能一目了然它的投資方向，同時倉位透明，交易像股票一樣靈活，無論是搶反彈還是波段操作，相較于選個股，ETF更省心省力。另一方面，從投資角度來看，隨著部分板塊估值走低，投資者對于這些ETF的布局意愿也在逐漸升溫。
華泰柏瑞基金指數(shù)投資部也表示，一方面，ETF的參與者都是對市場關(guān)注較為緊密，投資理念較為成熟的投資者，包括很多機構(gòu)投資者，相對于“追漲殺跌”，他們更傾向于逆向操作，尤其是在下跌過程中，持倉透明的ETF能夠提供更大的確定性，也就容易成為資金流入的主要方向；另一方面，快速下跌過程中個股的非系統(tǒng)性風險被放大，因此在維持權(quán)益類資產(chǎn)倉位不變的前提下，持倉分散的ETF與個股相比也是更為穩(wěn)妥的投資選擇。
從資金流入方向看，上證50、滬深300、中證500、科創(chuàng)50等大盤寬基指數(shù)，凈買入的資金最多。
其中，華夏上證50ETF一周份額增長14億份，凈買入資金約為42億元，位居近一周凈流入資金榜首。同期，華泰柏瑞滬深300ETF也有20億元體量資金凈流入，位居其次。另外，南方中證500ETF、華夏科創(chuàng)50ETF，同期也各有11億元資金凈買入，在本周中小盤和科創(chuàng)板市場受挫中，資金在市場相對底部買入的現(xiàn)象突出。
行業(yè)ETF中，房地產(chǎn)、鋼鐵、基建50ETF等相對強勢的板塊指數(shù)產(chǎn)品，凈流入資金居前。不過，這些板塊今年相對抗跌，目前點位波動劇烈，本周上述三大板塊都錄得負收益。
談及上述投資方向，廣發(fā)基金指數(shù)投資部負責人羅國慶認為，寬基和相對抗跌的行業(yè)出現(xiàn)凈流入，說明投資者的風險偏好發(fā)生變化——從去年追求配置高成長、高景氣的行業(yè)ETF，到今年出現(xiàn)配置波動更小的寬基和相對抗跌行業(yè)。
華泰柏瑞基金指數(shù)投資部也表示，在外圍不確定性較高、市場整體風險偏好較低的背景下，一些抗跌的行業(yè)、低估值的策略可能更符合投資者的配置需求，因而受到了部分資金的追隨；而寬基指數(shù)產(chǎn)品極具市場代表性，且成份股更為分散、波動更低、沒有特定的行業(yè)暴露，也是當前投資者逢低布局的較好選擇。
華夏基金魯亞運也分析，開年以來市場整體出現(xiàn)較大幅度調(diào)整，市場波動加大，而寬基指數(shù)產(chǎn)品、部分相對抗跌行業(yè)ETF凈流入靠前，反映出市場風險偏好的變化，在股市出現(xiàn)明顯的企穩(wěn)信號之前，無論是逢跌布局，還是長期配置，可能更傾向波動較小的指數(shù)來作為底倉選擇。
魯亞運認為，從投資難易程度來看，選寬基指數(shù)的邏輯相對會比選行業(yè)主題指數(shù)簡單一些。另外，寬基指數(shù)相對來說對擇時要求也比行業(yè)主題指數(shù)要小一些，當前A股雖然處于震蕩走弱態(tài)勢，但整體估值已回到近10年40%左右的分位數(shù)，估值合理，長期來看是比較好的布局時點。
反超中概互聯(lián)ETF
科創(chuàng)50ETF登頂資金凈流入榜首
除了近一周資金出現(xiàn)凈流入外，在今年下跌的各個時段都出現(xiàn)資金凈買入的態(tài)勢。
據(jù)記者統(tǒng)計，截至4月15日，今年4月份以來凈流入資金218億元；從今年3月份大跌以來，凈流入資金也達到404億元。
再將時間拉長到今年以來，截至4月15日收盤，2022年以來滬指下跌400點，而全市場有可比數(shù)據(jù)的581只股票ETF產(chǎn)品，總份額凈增接近1500億份，按照區(qū)間成交均價測算，凈流入資金約為1316.22億元。
這也是2018年熊市以來，再現(xiàn)千億體量資金逆市凈買入的現(xiàn)象。在2018年下半年，當時股市不斷下跌，資金借道股票ETF產(chǎn)品也是越跌越買，下半年凈流入資金達到了千億體量，而隨后2019年一季度的反彈，讓當時的“抄底”資金實現(xiàn)了盈利。
從今年的資金流向看，截至4月15日，今年以來凈流入最多的產(chǎn)品為華夏科創(chuàng)50ETF，今年以來凈買入96.7億元，逼近百億關(guān)口，超過了登頂一年之久的中概互聯(lián)網(wǎng)ETF，成為各路資金最為追捧的股票ETF產(chǎn)品。
從基金表現(xiàn)看，華夏科創(chuàng)50ETF年內(nèi)跌幅接近30%，也超過了同期中概互聯(lián)網(wǎng)ETF的21%的跌幅，非常顯著地展現(xiàn)了資金“越跌越買，大跌大買”的態(tài)度。
談及科創(chuàng)50指數(shù)的投資價值，華夏基金魯亞運表示，當前科創(chuàng)50指數(shù)PE估值35倍，處在2019年12月31日指數(shù)基日以來的歷史最低點，估值吸引力提升；第二，長期來看指數(shù)還存在輪動效應，短期看成長風格雖然并不占優(yōu)，但高精尖新興產(chǎn)業(yè)未來很長一段時間仍將是經(jīng)濟發(fā)展主線，也會是市場關(guān)注的焦點；第三，從基本面角度看，很多科技創(chuàng)新企業(yè)具有非線性成長、處于加速上升周期通道的特征，估值隨著盈利的爆發(fā)往往能迅速消化，并帶來新的增長點，這些共同提升了市場對于此類ETF的關(guān)注。
多位業(yè)內(nèi)人士還表示，股票ETF“越漲越賣，越跌越買”的交易特點，對資本市場健康發(fā)展，以及引導投資者理性投資都大有裨益。
華夏基金魯亞運表示，“越漲越賣，越跌越買”其實是一個擇時問題，擇時很重要，但長期持有更重要。基金投資里頭有一個“二八法則”：我們持有某個指數(shù)基金一段時間，可能很長時間是在等待，往往是最后剩下小部分時間貢獻了大部分漲幅。投資其實是時間的玫瑰，短期波動很難預測，把握長期大方向更能幫助我們提高獲取正收益的概率。
“比如，我們挑選了一個長期景氣度還不錯的板塊對應指數(shù)，同時又是自己堅定看好的，通過定投的方式積累籌碼，通過分批的方式來逢跌布局，耐心持有，靜待業(yè)績催化，可能是投資指數(shù)基金比較適合的策略。”魯亞運稱。
華泰柏瑞基金指數(shù)投資部也表示，這種投資操作行為體現(xiàn)了機構(gòu)投資者對于市場整體心理狀態(tài)的一種理解。一般情況下，出現(xiàn)大漲或者大跌，都是因為有比較重要的利好或者利空因素出現(xiàn)，而在我國目前的投資者結(jié)構(gòu)下，這些因素很容易造成市場情緒的大幅波動，使得市場漲跌幅超過這些因素實際對基本面的影響程度，那么當情緒因素緩解后，市場往往會出現(xiàn)一定程度的“均值回歸”，而在“大漲時大賣，在大跌時大買”的投資者，就可能獲得這部分由情緒帶來的超額收益。
因此，華泰柏瑞基金指數(shù)投資部也建議，對于普通投資者來說，在參與個股或者基金交易前，一定要對自己有明確的認知，確保自己有足夠的心理承受能力，尤其是在市場瘋狂或恐慌的情緒中保持冷靜和獨立思考的能力，這樣才有可能從中獲利。
對于普通投資者，華泰柏瑞基金建議大家做好長期投資，不建議短線交易。如果自身面對大漲大跌就很容易出現(xiàn)情緒波動，或者自己的觀點很容易受到其他人的影響，有一定的從眾心理，那么更好的做法還是選擇一只或多只具有長期投資價值的基金買入持有，或者每個月做一些定投，專注于自己的工作和家庭，隔比較長的時間再去看基金的收益，避免頻繁出現(xiàn)心理波動，以期獲取長周期下的基金投資價值。