記者丨寧曉敏 見習(xí)生丨 姜丹
出品丨鰲頭財(cái)經(jīng)（theSankei）
因?yàn)闊崃康汀I(yíng)養(yǎng)高，被減肥人士喜愛，魔芋食品近些年銷量一路飆漲。
【資料圖】
近日，北交所上市委召開2022年第78次審議會(huì)議，審議結(jié)果顯示，湖北一致魔芋生物科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“一致魔芋”）符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。
公開資料顯示，一致魔芋主營(yíng)業(yè)務(wù)為魔芋精深加工以及魔芋相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，一旦成功上市將成為A股“魔芋第一股”。
和有友鳳爪、衛(wèi)龍等零食品牌相同，一致魔芋主營(yíng)產(chǎn)品比重都超半壁江山，但不同的是，一致魔芋不是靠賣產(chǎn)品做成行業(yè)頭部，而是依靠OEM和ODM的模式，成了服務(wù)百草味等品牌背后的供應(yīng)商。也就是說，一致魔芋主要客戶是TOB，對(duì)下游企業(yè)依賴性較強(qiáng)，在C端市場(chǎng)建立的品牌，銷量及營(yíng)業(yè)額并不突出。
如今，有友鳳爪（603697.SH）利潤(rùn)腰斬、衛(wèi)龍（09985.HK）上市后持續(xù)大跌，一致魔芋能走出不一樣的路嗎？
魔芋粉占總營(yíng)收比重超8成
一致魔芋主營(yíng)業(yè)務(wù)是魔芋，和其實(shí)際控制人吳平的經(jīng)歷有關(guān)。
她畢業(yè)于湖北中醫(yī)學(xué)院中藥系，畢業(yè)后曾在廣告、餐飲等領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)，拿到人生第一桶金。2007年，她拿出和丈夫一起前十年打拼攢下的積蓄創(chuàng)建湖北一致魔芋生物科技有限公司。
對(duì)于為何要做魔芋產(chǎn)品？有媒體曾報(bào)道，吳平發(fā)現(xiàn)宜昌盛產(chǎn)魔芋，長(zhǎng)陽(yáng)縣是中國(guó)魔芋之鄉(xiāng)，而魔芋在中國(guó)沒有一個(gè)叫得響的品牌，隨著國(guó)家逐漸加大了對(duì)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化的扶持力度，做魔芋產(chǎn)業(yè)一定會(huì)大有前途。
這個(gè)發(fā)現(xiàn)讓她眼前一亮，加上自己上大學(xué)時(shí)學(xué)的專業(yè)是中藥學(xué)，對(duì)人類健康以及相關(guān)的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了研究。她的一位老師曾經(jīng)在日本待過一段時(shí)間，發(fā)現(xiàn)魔芋產(chǎn)品很受當(dāng)?shù)鼐用裣矏?，政府還規(guī)定中小學(xué)生配餐中必須有魔芋食品，因此老師專門研究了魔芋的功效，經(jīng)過一年多的籌備，公司實(shí)現(xiàn)建成投產(chǎn)。
15年間，一致魔芋從食品涉足到膠體、美妝工具三大產(chǎn)品類別，六十六個(gè)產(chǎn)品系列，擁有湖北一致嘉纖生物科技有限公司、云南一致魔芋生物科技有限公司、湖北致心生物科技有限公司三家子公司。
日前，北交所上市委員會(huì)發(fā)布審議公告，湖北一致魔芋生物科技股份有限公司IPO過會(huì)，這意味著A股將誕生“魔芋第一股”。
從營(yíng)收規(guī)模來看，2019年-2021年，一致魔芋分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.66億元、3.79億元和5.01億元，同期凈利潤(rùn)分別為3405.93萬(wàn)元、3557.98萬(wàn)元和5109.36萬(wàn)元。
其中，魔芋粉、魔芋食品和魔芋美妝用品的收入占比分別為八成以上、一成以上、不到一成。主營(yíng)產(chǎn)品魔芋粉則主要通過OEM和ODM的模式供于三只松鼠（300783.SZ）、百草味等，對(duì)下游客戶比較依賴。
今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.39億元，同比下跌2.31%。一致魔芋在招股書中表示，這主要是因?yàn)橄掠慰蛻羰袌?chǎng)需求持續(xù)上升，公司產(chǎn)品銷量同比有所增加，但由于原料市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下降，公司主要產(chǎn)品銷售單價(jià)有所下降。
四季度是休閑零食產(chǎn)品銷量旺季，一致魔芋營(yíng)收隨著市場(chǎng)銷售情況變化而變化，全年?duì)I收突破5000萬(wàn)有一定挑戰(zhàn)。但是對(duì)比2021年，依靠大面筋、魔芋爽、親嘴燒和小面筋四個(gè)單品的年零售額均超過了5億元的衛(wèi)龍，主做TO B市場(chǎng)的這個(gè)體量差距較明顯。
此次沖刺上市，一致魔芋擬募集資金2.63億元，分別用于魔芋精深加工智能制造生產(chǎn)線改擴(kuò)建技改項(xiàng)目、魔芋食品深加工技改項(xiàng)目、研發(fā)中心大樓建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。
從募資動(dòng)向上看，一致魔芋在忙于擴(kuò)充產(chǎn)能，并未對(duì)品牌及市場(chǎng)做新的規(guī)劃。未來，公司也將繼續(xù)保持和美國(guó)嘉吉公司、比利時(shí)綠賽集團(tuán)、德國(guó)特爾集團(tuán)、百草味、三只松鼠（300783.SZ）等公司合作，對(duì)下游公司仍有較強(qiáng)依賴性。
實(shí)際控制人吳平卷入行賄案
事實(shí)上，一致魔芋的上市之路也很曲折。
2016年，一致魔芋曾掛牌新三板。2020年9月，一致魔芋曾在五礦證券的輔導(dǎo)下啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板 IPO 輔導(dǎo)，但長(zhǎng)達(dá)一年多的輔導(dǎo)工作過后，遲遲未能進(jìn)入申報(bào)環(huán)節(jié)。
一方面，一致魔芋大單品營(yíng)收架構(gòu)比較明顯。另一方面，主營(yíng)的魔芋粉加工的技術(shù)含量相對(duì)有限，毛利率低不可控因素較多。
招股書顯示，2019年-2022年前三季度，一致魔芋的綜合毛利率分別為23.34%、22.02%、21.05%、27.20%；公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為23.05%、21.71%、21%、27.13%，存在一定的波動(dòng)，公司毛利率主要受原材料采購(gòu)價(jià)格和產(chǎn)品售價(jià)影響。
新三板停牌后，一致魔芋轉(zhuǎn)戰(zhàn)北交所，但上述問題并沒有得到解決。并且，有公開資料顯示，一致魔芋實(shí)控人吳平曾為感謝洪丕源給公司提供的幫助，在2007 年 -2014 年間，分 14 次送給洪丕源現(xiàn)金共計(jì) 8.9 萬(wàn)元，洪丕源予以收受。2014 年下半年，洪丕源得知其被紀(jì)檢部門調(diào)查之后，退還現(xiàn)金 5 萬(wàn)元。
截至招股說明書簽署日，一致魔芋創(chuàng)始人吳平直接持有公司1944萬(wàn)股股份，占公司股份總數(shù)的33.39%，并通過一致共贏、長(zhǎng)陽(yáng)眾志成間接控制公司14.91%股份對(duì)應(yīng)表決權(quán)，合計(jì)擁有公司48.3%股份對(duì)應(yīng)表決權(quán)，為公司的控股股東。李力直接持有公司1040萬(wàn)股股份，占公司股份總數(shù)的17.86%。吳平與李力系夫妻關(guān)系，二人通過直接與間接的方式合計(jì)控制公司66.16%股份對(duì)應(yīng)表決權(quán)，為公司的共同實(shí)際控制人。
對(duì)此，北交所也要求公司說明資質(zhì)獲取、項(xiàng)目審批是否符合相應(yīng)的法律法規(guī)規(guī)定，是否存在商業(yè)賄賂或者其他不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)行為，上述事項(xiàng)是否構(gòu)成重大違法行為等。
目前，一致魔芋對(duì)發(fā)行底價(jià)進(jìn)行了調(diào)整，將今年5月12日申報(bào)時(shí)的23元/股的發(fā)行底價(jià)下調(diào)至16元/股，而原本的1941.15萬(wàn)股至2232.15萬(wàn)股的發(fā)行股數(shù)也下調(diào)至不超過1688萬(wàn)股。
近期，北交所公布審議結(jié)果顯示，一致魔芋符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。一致魔芋上市在即，未來，能借助資本力量走多遠(yuǎn)，值得市場(chǎng)期待。