今天A股出現(xiàn)大幅分化，上證指數(shù)全天綠盤運行，低天后反復(fù)震蕩，最終收盤下跌0.49%，深證成指則上漲了0.37%，創(chuàng)業(yè)板指低開高走絕地反擊，最終上漲了1.11%，科創(chuàng)板出現(xiàn)大漲，科創(chuàng)50指數(shù)大漲了3.21%，并重回千點之上。
從今天A股的表現(xiàn)來看，雖然上證指數(shù)整體表現(xiàn)依然弱勢，收盤在3200點之下，但市場整體并沒有變?nèi)酰沂袌鲲L(fēng)格出現(xiàn)了重大切換，成長股重新成為做多力量，投資者需要注意這一現(xiàn)象：
第一，前期上證指數(shù)表現(xiàn)明顯強于深證成指與創(chuàng)業(yè)板指，滬指經(jīng)過一段時間的運行，依然在3200點左右運行，而科創(chuàng)50指數(shù)出現(xiàn)較大下跌，主要是市場風(fēng)格分化所致，過去兩個月，銀行和地產(chǎn)板塊出現(xiàn)強勢上漲，使得滬指表現(xiàn)強勢，多只地產(chǎn)股出現(xiàn)翻倍甚至翻幾倍的走勢，而科技類成長股出現(xiàn)持續(xù)下跌，不斷創(chuàng)出新低，這一風(fēng)格持續(xù)了一段時間，并演繹到極致，從市場運行規(guī)律來看，股市就是漲跌輪回和風(fēng)格輪動，今天成長股出現(xiàn)全面大漲，預(yù)示著資金已經(jīng)開始轉(zhuǎn)向成長股。
第二，上周五央行公布下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的消息，這是今年以來首次降準(zhǔn)，屬于貨幣政策從預(yù)期拐點到實質(zhì)拐點的切換。此前由于外部國際環(huán)境及國內(nèi)疫情困擾，投資者信心不足，資金偏向防守，無論是機構(gòu)還是個人投資者，都傾向于避險，這使得低估值板塊成為資金避風(fēng)港，而成長股被持續(xù)拋售。而現(xiàn)在流動性拐點已經(jīng)到了，這會改變投資者的預(yù)期，提升市值估值，使得過度下跌的成長股迎來估值修復(fù)的機會，資金會從低估值板塊轉(zhuǎn)向成長性行業(yè)。
第三，央行此次全面下調(diào)金融機構(gòu)存款準(zhǔn)備金率0.25個百分點，其實不及市場預(yù)期，此前市場預(yù)期降息降準(zhǔn)，而且是預(yù)期降準(zhǔn)0.5個百分點。但實際結(jié)果是，央行并沒有降息，降準(zhǔn)也只降了0.5個百分點，利好兌現(xiàn)且不及預(yù)期，使得前期因為利好預(yù)期而推高的金融地產(chǎn)等板塊出現(xiàn)下跌，資金從一個方向流動，自然就會流入另一個方向，這是資本市場逐利性使然，所以風(fēng)格與前期出現(xiàn)了切換，傳統(tǒng)周期性行業(yè)走弱，成長股走強。
第四，今天統(tǒng)計局公布了一季度的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，一季度GDP同比增長4.8%，較上2021年四季度環(huán)比增長1.3%，國際形勢復(fù)雜，國內(nèi)疫情頻發(fā)，在這樣的情況下，一季度能實現(xiàn)這樣的成績，其實已經(jīng)很不錯，基本符合預(yù)期。不過，大家應(yīng)該都知道，今年全年GDP增長目標(biāo)是5.5%，一季度增長了4.8%，意味著如果要完成全年目標(biāo)，后面三個季度平均增長率都要高到5.5%，四月份上海還受疫情影響，所以接下來可以預(yù)期將會有一系列積極的財政政策出臺，保障宏觀經(jīng)濟穩(wěn)定增長，這會提升行業(yè)刺激預(yù)期。
因此，上周五央行公布降準(zhǔn)，今天屬于利好兌現(xiàn)，前期因利好而上漲的板塊出現(xiàn)走弱，但此前很多板塊并沒有反映貨幣寬松預(yù)期，而是出現(xiàn)持續(xù)下跌，現(xiàn)在流動性拐點到來，必然帶來風(fēng)格切換，超跌的成長性行業(yè)有望繼續(xù)強勢上漲，迎來一輪估值修復(fù)行情。